שוק מניות זול לכאורה עשוי עדיין לא להיות זול מספיק בהתחשב בסיכונים העולים לרווחי החברות מאינפלציה לוהטת ומעליית ריבית, מזהיר גולדמן זאקס.
"למרות הירידה של 18% בשנה עד היום ב-S&P 500, הערכות המניות נותרו רחוקות מלהיות מדוכאות", אסטרטג המניות הראשי של גולדמן זאקס. דייוויד קוסטין כתב במכתב חדש ללקוחות. "הערכות שווי נראות אטרקטיביות יותר בהקשר של ריביות, אבל עדיין לא נראות זולות".
קוסטין הוסיף כי הערכות האנליסטים לגבי רווחי החברות עדיין נראות גבוהות מדי בעוד שזרימת החדשות האחרונות מחברות מדאיגה.
"הערכות שווי שלטו במיקוד המשקיעים בתחילת 2022, אבל שיחות הלקוחות האחרונות התרכזו בסיכונים להערכות הרווח למניה", כתב. "הודעות החברה הוסיפו לחששות הללו. שבועות ספורים לאחר שהמניות נפלו ב-25% ברווחים מאכזבים ברבעון הראשון, Target חתכה השבוע את תחזית השוליים, מכיוון שהיא מתקשה לנהל מלאי עודף. המשקיעים התמקדו גם בשורה של הערות צנומות של חברות טכנולוגיה. בשבועות האחרונים, חברות כולל אמזון, מיקרוסופט ו-Nvidia סימנו כוונות להאט את הגיוס. התפתחות זו חיובית מבחינת איזון שוק העבודה אך משקפת חרדה של ההנהלה מצמיחה ואינפלציה".
מה שבטוח, זרם החדשות הכלכליות האחרונות פתח חור ברעיון של הערכות שווי אטרקטיביות למרות הנסיגה של השוק.
קריאת סנטימנט הצרכנים במישיגן עלתה ב-14% ביוני בהשוואה למאי, מה שהביא את המדד לשפל באמצע המיתון של 1980, והצרכנים הערכות ממצבם הכלכלי האישי החמיר בכ-20%. לפי UMich, כ-46% מהצרכנים ייחסו את דעותיהם השליליות על מצבם הפיננסי לרמות גבוהות של אינפלציה.
מדד המחירים לצרכן, בינתיים, זינק ב-8.6% במאי מלפני שנה אחת. זה ייצג את העלייה המהירה ביותר מאז דצמבר 1981.
כלכלנים מצפים שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס בפגישת המדיניות שלו השבוע ויאותת על העלאות אגרסיביות נוספות כדי לבלום את האינפלציה, שכן זה ישמש עוד עוגן להערכות המניות.
קוסטין אינו דובי לחלוטין במניות: האסטרטג רואה במניות משלמות דיבידנדים "בשווי אטרקטיבי במיוחד".
"מניות דיבידנד בדרך כלל עולות בסביבה של אינפלציה גבוהה. בנוסף, דיבידנדים נהנים כיום מהחיץ של מאזנים תאגידיים חזקים", כתב קוסטין.
מספר מניות שמדגיש קוסטין שיש להן תשואות דיבידנד "מעל הממוצע" כוללות את מורגן סטנלי, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom ו-HP.
בריאן סוזי הוא עורך בכלל עוגן ב- Yahoo Finance. עקוב אחר Sozzi בטוויטר @BrianSozzi ועל לינקדין.
לחץ כאן לתקריות המניות הפופולריות האחרונות של פלטפורמת Yahoo Finance
קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance
הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד
בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube
מקור: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html