מניות כמעט נכנסו לשוק הדובים. מה שההיסטוריה אומרת שיקרה אחר כך.

גודל טקסט

זה רגע האמת של מניות - וייתכן שהמשקיעים לא ייהנו ממה שיבוא אחר כך.

לרגע בשבוע האחרון, הבורסה הרגישה כאילו היא כבר שם. ביום חמישי בבוקר, ה

S&P 500
המדד, ירידה של 19.6% משיא הסגירה שלו, היה סנטימטרים מכניסה לשוק דובי. ה

הנאסד"ק,
ביתם של מניות הטכנולוגיה שהניעו את השוק השוורי, צלל. אֲפִילוּ

ביטקוין
הצטרף מסיבת הרחמים על ידי שבירה של 29,000 דולר וירידה לכמעט 25,000 דולר. הכל נראה על סף קריסה.

אבל השוק לא קרס. במקום זאת, נראה כי יו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול הודה שאולי הפד לא יוכל להנדס נחיתה רכה או רכה, כפי שהוא טען בביטחון רב לאחר פגישת המדיניות ב-4 במאי. במקום זאת, הוא אמר כי מיתון אפשרי ובמידה רבה מחוץ לשליטת הפד. עבור הבנק הפדרלי שנחשב כמתמקד באופן ייחודי באינפלציה - צמיחה כלכלית לכל הרוחות - זה היה שינוי קטן, אם כי בעל ניואנסים, שסוחרים תפסו. מהשפל של יום חמישי ועד לסגירת יום שישי, מדד S&P 500 עלה ב-4.3%, ואפילו

חדשנות ARK
הקרן הנסחרת בבורסה (טיקר: ARKK), ביתם של כל כך הרבה מניות טכנולוגיה מוכות, עלתה ב-24%.

ובכל זאת, זה היה שבוע נורא עבור השוק. ה

המדד הדאו ג'ונס
ירד ב-2.1%, בעוד שמדד S&P 500 ירד ב-2.4%, והנאסד"ק איבד 2.8%; אבל השבוע הסתיים באופטימיות מספקת כדי לשאול: האם זו התחתית?

ההיסטוריה עוזרת מעט. אם ירידה של יותר מ-19% אבל לא ממש 20% נשמעת מוכרת, כדאי. היא נפגעה ברמה של מדד S&P 500 ב-2018, לפני שה-Fed נכנע להידוק המדיניות המוניטרית, וב-2011, כאשר ארה"ב נראתה מוכנה לפרוע את חובה ואירופה איימה להתפרק.

אלו ירידות גדולות, אומר דאג רמזי, מנהל השקעות ראשי בקבוצת Leuthold, אם לא ממש סובל את השווקים. מאז 1957, מדד S&P 500 ירד ב-19% 15 פעמים. חמש מהפעמים הללו היו תחתיות, כאשר המניות זינקו מיד לעלייה ממוצעת של 12 חודשים של 23%. אחרי חמישה נרשמו ירידות דו ספרתיות נוספות, עם ירידה ממוצעת של 32%. שמונה היו קשורים למיתון.

עם זאת, רבים מהתחתונים היו קשורים לצירים של הפד, אומר רמזי. בשנת 2020, הפד התערב כדי לעצור את השווקים כאשר קוביד סגר את הכלכלה, בעוד שב-1998, קריסת ניהול ההון לטווח ארוך אילצה את הפד להוריד את הריבית והזינה בועה ענקית. אבל רמזי חושב שלא סביר שהבנק המרכזי יהפוך את המסלול בקרוב. "כבר הייתה לנו בועה מטריפה, והפד אינו מתקרב לציר", הוא אומר, למרות שהוא מודה שזה יכול לשנות את דעתו במהירות.

ובכל זאת, קשה לראות את המצב מחמיר בהרבה, לפחות בטווח הקצר, אומר פרנק קפלרי, טכנאי שוק ראשי באינסטינט. ביום חמישי, מספר מניות S&P 500 הנסחרות בשפל של 52 שבועות הגיע לרמה הגבוהה ביותר של 2022 וסביר להניח שלא יגדל הרבה יותר, בעוד מדד CNN Money Fear & Greed נסחר עד שתיים לפני סגירה בשש, רמות שלא יכולות לרדת הרבה יותר. אֲפִילוּ מדד TICK, מדד למספר המניות המנצחות לעומת מפסידות בבורסת ניו יורק, נסחרות מתחת ל-1500 יום שישי ברציפות, סימן למכירה קיצונית.

שטיפות כאלה יכולות להוביל למהלכים מהירים גבוהים יותר - מדד S&P 500 עלה ב-10% מהשפל שלו ב-8 במרץ לשיא שלו ב-30 במרץ - אבל קפלרי מציינת כי מהלכים יומיומיים גדולים למטה ולמעלה, כמו המניות שחוו ביום שישי, צריכות להיפסק אם השוק הולך ליצור תחתית בת קיימא. "הם מראים פאניקה משני הצדדים", הוא אומר. "גם לא סביבה בריאה."

סחר בו על אחריותך בלבד.

כתוב לי בן לוישון ב [מוגן בדוא"ל]