2022 נגמרה. לקחת נשימה.
מובן שהמשקיעים היו להוטים לצלצל בפעמון על השנה הגרועה ביותר של שוק המניות מאז 2008, עם ה-S&P 500
SPX,
ירידה של 19.4%, מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
ירידה של 8.8% ומדד נאסד"ק
COMP,
נשירה של 33.1%.
נוסף על הכאב, גם שוק האג"ח היה אסון, כאשר חלק מהפלחים ראו את ההפסדים השנתיים הגדולים ביותר בהיסטוריה בזמן שמחירי האוצר בארה"ב ירדו, מה שגרם לתשואות לזנק.
זה הציע הלם כפול נדיר למשקיעים, שבדרך כלל רואים תיקים מרופדים באג"ח כאשר מניות סובלות.
אז מה עכשיו? היפוך לוח השנה אינו גורם לגורמים שהובילו להפסדי שוק בשנת 2022 להיעלם, אך הוא מציע למשקיעים הזדמנות לחשוב כיצד הכלכלה והשווקים יתפתחו בשנה הקרובה.
זעזוע ריבית כאשר הפדרל ריזרב העלה את הריבית בקצב מהיר היסטורי במאמץ לרסן את האינפלציה קבע את הטון בשנת 2022. חזרה לריביות גבוהות יותר - ומה שעשוי להיות סופו של עידן של ארבעה עשורים של ירידת ריבית תעריפים - צפוי להדהד ב-2023 ואילך.
התל: סוף עידן של 40 שנה של ירידת ריבית הוא 'שינוי ים' מכריע עבור משקיעים: הווארד מרקס
בעוד שהאינפלציה, שעדיין מוגברת, מראה סימנים שהגיעה לשיא, מהשוק נשללה עלייה עונתית לקראת השנה החדשה בגלל החשש שהמאמצים המתמשכים של הפד יעוררו מיתון שיהרוס את רווחי החברות ב-2023.
לקרוא: כיצד עצרת סנטה קלאוס, או היעדרה, מכינה את הבמה לשוק המניות ברבעון הראשון
יחסי הגומלין בין מדיניות הפד, אינפלציה, צמיחה כלכלית ורווחים יניעו את השוק ב-2023, אומרים אנליסטים.
הפד
"זה היה שוק בהנהגת הפד שהתבסס על אינפלציה שלא הייתה חולפת", כפי שקובעי המדיניות המוניטרית האמינו בתחילה, אמר קווינסי קרוסבי, אסטרטג עולמי ראשי ב-LPL Financial, בראיון טלפוני.
הפד השפיל את "הרטוריקה החולפת" ופתח בקמפיין אגרסיבי כדי להתמודד עם האינפלציה. "זה הוביל לשוק שמודאג מהצמיחה הכלכלית והאם אנחנו נכנסים לשנת 2023 מול שפל כלכלי משמעותי", אמר קרוסבי.
אינפלציה
עם זאת, המשקיעים עשויים למצוא אופטימיות מסוימת בסימנים שהאינפלציה הגיעה לשיא, אמרו אנליסטים.
"הימים של מדד המחירים לצרכן מתחת ל-2% מהם נהנינו מ-'08-'20 כנראה חלפו, אולי לזמן רב. אבל האינפלציה עלולה לרדת מספיק רחוק (3%-4%) כדי שה-Fed יחשוב בעצם שהוא ביצע את משימתו (אם כי הוא לא יגיד זאת ישירות מכיוון שהיעד הוא עדיין 2%), אבל לכל דבר ועניין, אנחנו יכול לצאת משנת 2023 ללא בעיית אינפלציה מהותית", אמר טום אסאי, נשיא Sevens Report Research, בהערה ביום שישי.
הספקנים מפקפקים בכך שהאטה באינפלציה תספיק כדי למנוע מהפד לא לממש את האינדיקציות שלו בכוונתו להעלות את הריבית של קרנות הפד מעל 5% ולהשאיר אותו שם למשך זמן מה.
טיטאן קרנות הגידור דייוויד טפר בראיון בדצמבר ל-CNBC אמר שכן "נשען קצר" בבורסה "כי אני חושב שהצד ההפוך/החיסרון פשוט לא נשמע לי הגיוני כשיש לי כל כך הרבה... בנקים מרכזיים שאומרים לי מה הם הולכים לעשות."
ראה: בכירי הפד מחזקים את המסר החמור של האטת האינפלציה על ידי ריבית גבוהה יותר
פחדי מיתון
שוק עבודה גמיש עד כה אופטימיים - ופקידי הפד - טוענים כי הכלכלה יכולה להימנע מנחיתה קשה כביכול כאשר המדיניות המוניטרית ממשיכה להתהדק.
גם לקרוא: משקיעים בבורסה עומדים בפני 3 תרחישי מיתון בשנת 2023
עם זאת, המשקיעים "צופים מיתון כלכלי שיתממש בתחילת 2023, כפי שמעידים שלושת הרבעונים של ירידות רווחים חזויות במדד S&P 500 והמשך הנטייה של המגזר ההגנתי", אמר סם סטובאל, אסטרטג השקעות ראשי ב-CFRA, בהערה ביום רביעי. . "חומרת המיתון נותרה בסימן שאלה. אנחנו מצפים שזה יהיה מתון".
שוק הדובים של ה-S&P 500 מתוארך לאחור ל-3 בינואר 2022, אז נסגר בשיא לפני שהחל את הגלישה שלו. זה הסתיים בהפסד שנתי של 19.4%.
"שוק הדובים הממוצע מאז מלחמת העולם השנייה נמשך 14 חודשים והביא לירידה של 35.7% מהשיא הקודם", כתבו אנליסטים בגלנמד בהודעת דצמבר.
"בערך 12 חודשים ו-20%, נראה כי שוק הדובים הנוכחי קרוב ל-2/3 מהדרך דרך הירידה האופיינית בשוק הדובים. נראה שהשוק הנוכחי עוקב אחר מסלול דומה של שוק דובי היסטורי ממוצע עד כה", הם כתבו. "בהתבסס על מגמות העבר, בממוצע, השווקים הדובים לא יורדים רק לאחר שמתחיל מיתון, אלא לפני שמיתון מסתיים."
מידע נוסף: כמה זמן יישארו מניות בשוק דובי? זה תלוי אם יגיע מיתון, אומר מכון וולס פארגו
מקור: https://www.marketwatch.com/story/stocks-got-wrecked-in-2022-heres-what-the-pros-say-will-drive-the-market-in-2023-11672493917?siteid= yhoof2&yptr=yahoo