דאגת החודש היא שארה"ב לקראת מיתון, אבל כמה מנהלי קרנות בוועידת ההשקעות של Morningstar השבוע אמרו שהם לא מצפים להאטה חמורה. הם מתחילים לחפש מציאות במגזר הטכנולוגי שנפגע קשה ובקרב חברות תעשייתיות.
ז'ירו כבר מוצא הזדמנויות בכיסי טכנולוגיה אחרים שספגו גם הם, אבל יש להם יסודות אטרקטיביים יותר ותזרימי מזומנים חזקים, כולל כאלה שיכולים להרחיב את ההכנסות פי שלושה או ארבעה מהר יותר מהשוק אבל נסחרים בשפל לעומת השוק . חברות שהוא מונה כוללות שמות כגון
תפוח עץ
(AAPL),
מיקרוסופט
(MSFT) ו-
Nvidia
(NVDA).
Amazon.com
(AMZN), למשל, נסחרת עבור הערכת שווי של עסקי הענן שלה, Amazon Web Service, ומעניקה למשקיעים את עסקי הקמעונאות והפרסומות הענקיים שלה בחינם, אמר.
גם אם יש מיתון, אמר ז'ירו, הסיכון הזה כבר בא לידי ביטוי במניות נבחרות של מוליכים למחצה, קונגלומרטים תעשייתיים ופיננסים בהתחשב בירידות של 30% או יותר מהשיאים שלהם.
הן יצרני המוליכים למחצה והן הקונגלומרטים התעשייתיים ממוקמים טוב יותר ממה שהם לרוב להעלות מחירים, מה שהופך אותם גם להגנה אטרקטיבית מפני אינפלציה, אמר.
חיבורי פסולת
(WCN.Canada) הוא שם שהוא רשם כמנצח מבחינת כוח התמחור.
מור של BlackRock רואה גם כיסי הזדמנויות בטכנולוגיה, במיוחד בתוכנה. היא מעדיפה חברות שהערכות השווי שלהן יורדות ב-40% מהשיא, אך מייצרות הרבה תזרים מזומנים חופשי.
לא מוקדשת מספיק תשומת לב לתת-מגזרים של טכנולוגיה כמו מערכת האקולוגית של הענן - חברות תוכנת מחשוב ענן, אבל גם ייעוץ ואחרות המאפשרות מחשוב ענן - כמו גם תוכנות אבטחת סייבר, אמרה. שתי הקטגוריות הללו הן תחומים שבהם קציני טכנולוגיה ראשיים "העדיפו לעזוב את עבודתם לעומת ההוצאה שלהם" גם כשהם מחפשים לקצץ בעלויות בתגובה לאינפלציה הגבוהה, אמרה.
המבט של מנהלים בינלאומיים היה קצת יותר כהה. סמי סימנגאר, מנהל הערכה הבינלאומית של פידליטי, רואה סיכויים פוחתים לנחיתה רכה עבור כלכלת ארה"ב. אחוז המניות בארה"ב הנסחרות מעל הממוצע הנע שלהן ל-20 יום - פרוקסי לרוחב, או עד כמה השוק מקבל תמיכה רחבה - עומד על 29%, אמר.
"שווקים צרים בדרך כלל צופים האטה כלכלית", אמר.
כיס נוסף של דאגה הוא שוק הדיור בארה"ב, לאור העובדה שמחירי הדירות החציוניים בארה"ב עלו מ-275,000 דולר ב-2019 ל-375,000 דולר ב-2022, אפילו שכן שיעורי המשכנתא עלו מ-3% ל-5%. סימנגאר רואה בועה אפשרית - סיבה, הוא אמר של בארון, הוא מכר את המניות שלו הקשורות לדיור בארה"ב.
יותר מעניין לאחרונה הם מגדלים קבועים כמו
לְהִתְכַּרְבֵּל
(NESN.Switzerland),
נובו נורדיסק
(NOVO.B.Denmark) ו-Sika (SIKA.Switzerland) שיחסי המחיר והרווחים שלהן ירדו מאמצע שנות ה-30 לשיא אטרקטיבי יותר של שנות ה-20, אמר סימנגאר.
למרות שמור רואה הזדמנויות בחברות איכותיות הנסחרות בכמה מהרמות הזולות ביותר שלהן, היא אומרת שסנטימנט שלילי מאוד יחד עם אי ודאות גיאופוליטית וכלכלית שמרו על הקצאת המזומנים של BlackRock של 21.6 מיליארד דולר של Global Allocation Fund גבוהה יחסית, בערך ברבע.
"הסנטימנט מופגז כרגע", אמר מור. "באופן כללי, אתה רוצה להישען פנימה, אבל אם תכניס הרבה יותר מזומנים [עכשיו] - אנחנו עלולים להיתקע בטווח מסחר. אני לא דובי אבל אני לא ממהר".
כתוב לרשמה קפדיה בכתובת [מוגן בדוא"ל]