קו תחתון
המניות נאבקו על כיוון מאז שנפלו לשוק דובי מוקדם יותר החודש על רקע פחדי המיתון המתקרבים, אבל ההיסטוריה מראה שקצב הירידה המהיר של השוק השנה עשוי להיות סימן חיובי - כאשר המניות אמורות להתאושש אם הכלכלה הרחבה יותר תמנע מירידה .
שוק הדובים הנוכחי הוא "קל יחסית לרבים שנראו מאז 1946", אומרים אנליסטים.
גטי אימג'ס
עובדות מפתח
מדד S&P 500 נפל רשמית לשוק דובי ב-13 ביוני, ונסגר ביותר מ-20% מהשיא שלו בינואר; ולמרות שמדד הייחוס חזר מעל הרף הזה בשבוע שעבר, המניות ירדו ודחפו את השווקים למטה שוב.
"אין שני שווקים דובים זהים לחלוטין", לפי Bespoke Investment Group; עם זאת, יותר ממחצית מהשווקים הדובים מאז מלחמת העולם השנייה קדמו למיתון, אך אלה שלא הובילו לשפל כלכלי נטו להימשך זמן קצר יותר, בממוצע.
"החדשות הטובות הן שלשוק השוורי לקח רק 161 ימים קלנדריים כדי לעבור משיאו לסף ירידה של 20% - בהשוואה לממוצע של 245 ימים בשווקי הדובים בעבר", אומר סם סטובאל, אסטרטג ההשקעות הראשי של CFRA Research.
בהתבסס על תשואות S&P 500 היסטוריות מאז 1945, ירידה "מהירה" לשוק דובי נוטה לעתים קרובות לאותת על ירידות "רדודות" יותר קדימה ולא על "מגה-התמוטטות" - ירידות של 40% או יותר, הוא מוסיף.
היו חמישה שווקי דובים בעבר שבהם ה-S&P 500 הגיע לסף ירידה של 20% בזמן מתחת לממוצע (1961, 1966, 1987, 1990 ו-2020), ובכל המקרים, הירידה הממוצעת בשוק בסופו של דבר הייתה פחות מ-27%. , מציין סטובאל.
בסך הכל, בכל 14 השווקים הדובים מאז 1945, ה-S&P 500 ירד בממוצע של 32% ולקח בממוצע 12 חודשים למצוא תחתית, תוך החזר מלא של ההפסדים הללו בתוך ממוצע של 23 חודשים, לפי נתוני CFRA.
עובדה מפתיעה:
שוק הדובים האחרון (והקצר ביותר) היה במרץ 2020, כאשר נעילות מגפת קוביד שלחו את כלכלת ארה"ב למיתון קצר. השפל הזה היה קצר בהרבה משווקי דובים אחרים בעבר, עם זאת, ונמשך רק חודש אחד בהשוואה לשוק הדובי לאחר התרסקות הדוט-קום, שנמשכה 31 חודשים. לקח למניות קצת יותר מחודש להגיע לשפל בירידה של כמעט 34% במהלך השוק הדובי של 2020.
ציטוט חשוב:
"מבחינה היסטורית, שוק הדובים הנוכחי קל יחסית לרבים שנראו מאז 1946", אומרת לינדזי בל, אסטרטגית הכסף והשווקים הראשית של אלי. אם הפד מסוגל "לדחוף את האינפלציה למטה", זה מביא לסבירות גדולה יותר להאטה כלכלית "קלה" בלבד, מה שהופך את "שוק הדובים הרדוד" לאפשרות, היא מציינת, ומוסיפה שברגע שהמניות יגיעו לשפל, תשואה מעל השנה הבאה לרוב די חזקה.
למה לצפות:
"אם ניתן למנוע משבר ומיתון מלאים כמו בשנים 2000-2002 ו-2008-09, שוק הדובי הזה עשוי להירשם בקרוב", מנבא ריאן דטריק, אסטרטג השוק הראשי של LPL Financial. כאשר יותר ממחצית מחמשת השווקים האחרונים של הדובים מסתיימים בעוד שלושה חודשים או פחות, "השוק הדובי הנוכחי עשוי להיות קרוב יותר לתחתית ממה שרבים מצפים", הוא אומר, ומוסיף, "האופן שבו שוק הדובים הזה יסתיים יהיה תלוי ככל הנראה בקצב שבו האינפלציה יורדת, מה שיכתיב את העיתוי וגודל מסע העלאת הריבית של הפדרל ריזרב".
לקריאה נוספת:
דאו צולל כמעט 500 נקודות, חששות המיתון מתחדשים כאשר אמון הצרכנים מגיע לשפל חדש (פורבס)
פאוול אומר שהפד ימשיך להעלות את הריבית עד שתהיה "הוכחה משכנעת" לכך שהאינפלציה מואטת (פורבס)
מניות לאחר השבוע הגרוע ביותר מאז מרץ 2020 על רקע דאגות המיתון "מחרישות אוזניים". (פורבס)
כיצד להשקיע במהלך מיתון: מדוע מומחים בוחרים במניות אלו במהלך סערה כלכלית (פורבס)
מקור: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/06/29/stocks-are-crashing-but-history-shows-this-bear-market-could-recover-faster-than-others/