פיצולי מניות פופולריים שוב. 5 חברות שיכולות לפצל את המניות שלהן בשלב הבא

בסופו של דבר, האהבה מהשוק היא יותר סימפטום להצלחת המניות מאשר תוצאה של תוכניות הפיצול שלהן. חברות שעושות פיצולים נוטות לעשות זאת מכיוון שהמניות שלהן כבר עלו רבות לאחרונה. ומניות עם מומנטום חיובי נוהגות להמשיך לעלות.

"כשלעצמו, פיצול מניות לא אמור ליצור או להרוס שום ערך", אומר כריסטופר הארווי, ראש אסטרטגיית המניות של וולס פארגו. "למניות שמתפצלות יש בדרך כלל מומנטום מחירים חיובי, בדרך כלל דברים טובים קורים בחברה, והיסודות משתפרים. זה מה שהשוק מתמקד בו, ופיצול מניות הוא רק משהו שעושים כשזה קורה".

במילים אחרות, זה יותר מתאם מאשר סיבתיות. אבל המספרים מדברים בעד עצמם: מאז 1980,

S&P 500
מניות שהודיעו על פיצולים ניצחו את המדד ב-16 נקודות אחוז, בממוצע, במהלך 12 החודשים הבאים, לפי חוקרי BofA Securities.

הפיצולים בשנים האחרונות הגיעו מחברות טכנולוגיה מגה-קאפ, כולל

תפוח עץ

(AAPL),

Nvidia

(NVDA), וטסלה (TSLA) - כולן עם מניות עופות גבוהות - אבל גם חברות פחות בולטות, כולל

שרווין וויליאמס

(SHW),

אמפנול

(APH), ו

מקורמיק

(MKC). היו בערך 20 פיצולים בשנה על ידי מנפיקים בארה"ב בעשור האחרון, אומר דאו ג'ונס מרקט נתונים.

תקופת הזוהר האמיתית של הפיצול הייתה במהלך בועת הטכנולוגיה המאוחרת של שנות ה-1990. משנת 1997 עד 2000, בממוצע 65 חברות אמריקאיות חילקו את מניותיהן מדי שנה כשהשווקים נמסים. התדירות המפוצלת עלתה שוב בשנים שלפני המשבר הפיננסי העולמי, בקצהו של עלייה ארוכה נוספת בשוק.

כיום, מחיר המניה החציוני של S&P 500 עומד על כ-118 דולר. עם זאת, מספר חברות נסחרות הרבה מעל לרמה זו, ויכולות להיות מועמדות לפיצולים. המניות במחיר הגבוה ביותר בארה"ב הן מניות סוג A של

רקשייר האת'ווי

(ברק.א), שמעולם לא נחלקו. אלה הלכו לאחרונה על 517,000 דולר, והחליפו ידיים רק כמה אלפי פעמים ביום, בממוצע. וורן באפט אולי לעולם לא יפצל את המניות הללו, אבל למשקיעים יש אפשרות אחרת: מניות ברקשייר בדרגה B מייצגות 1/1,500 מ-A, או 350 דולר לאחרונה.

בונה הבית

NVR

ל-NVR יש את מחיר המניה הבא הגבוה ביותר, ב-4,380 דולר לאחרונה, ואחריו Amazon.com (AMZN) ואלפבית (GOOGL). הנהלת אלפבית אמרה ב-1 בפברואר כי היא תבקש אישור בעלי המניות לפיצול של 20 ל-1 בקיץ הקרוב, מסכום של 2,811 דולר לאחרונה. מניותיה הוסיפו למחרת 7.5%, גם תנועו על ידי תוצאות חזקות מהצפוי לרבעון הרביעי. אמזון הודיעה על כוונות פיצול משלה של 20 ל-1 כחודש לאחר מכן, לצד אישור רכישה חוזרת של מניות בסך 10 מיליארד דולר. המניה, שעמדה לאחרונה על 3,281 דולר, הוסיפה יותר מ-5% למחרת.

"הדירקטוריון צופה כי הגידול במספר המניות הקיימות כתוצאה מפיצול המניות יאפס את מחיר השוק של המניות הרגילות בטווח שייתן לעובדים שלנו גמישות רבה יותר באופן שבו הם מנהלים את ההון שלהם באמזון ויוצרים את המניות הרגילות. נגיש יותר עבור כל מי שרוצה להשקיע באמזון", אמרה החברה בהגשה.

בשבוע האחרון של מרץ, טסלה אמרה שהיא תמשיך לפיצול המניות השני שלה בתוך שנים רבות, ביחס שלא ידוע. שלא להתחמק, ​​GameStop (GME) אמרה ב-31 במרץ שהיא תבקש אישור בעלי המניות לעשות את אותו הדבר. עם זאת, המניות של קמעונאי משחקי הווידאו לא זכו לתנופה מתמשכת. הם פתחו בעלייה של יותר מ-13% בבוקר שאחרי ההודעה, רק כדי לסגור פחות מ-1%. מוקדם יותר באותו שבוע, המניה זינקה ב-25% ביום.

המניות האחרות במחיר הגבוה ביותר ב-S&P 500 הן:

אחזקות הזמנת

(BKNG), בכ-2,300 דולר;

אוטו-זון

(AZO), בסביבות $2,040;

גריל מקסיקני צ'יפוטלה

(CMG), בכ-1,600 דולר; ו

מטלר-טולדו אינטרנשיונל

(MTD), בסביבות $1,350.

הטיעונים האופייניים בעד פיצול קשורים בהפיכת המניות במחיר הנמוך יותר לנגישות למשקיעים בודדים או לעובדים שעלולים להתקשות ברכישת מניות במחיר גבוה.

לדוגמה, קחו חברה של 2 מיליארד דולר עם מיליון מניות פתוחות ומחיר מניה של 2,000 דולר. לאחר השלמת פיצול של 10 ל-1, לחברה יהיו 10 מיליון מניות, כל אחת נסחרת ב-200 דולר, ושווי שוק ללא שינוי של 2 מיליארד דולר. כל בעל מניות יקבל רק תשע מניות חדשות עבור כל אחת שהחזיק לפני הפיצול. משקיע שהיה מוכן להשקיע רק 200 דולר בחברה יכול כעת לקנות מניה מלאה, ויותר במרווחים של 200 דולר — לא 2,000 דולר.

חברות רוצות לקבל בסיס בעלי מניות מגוון של משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד, שהשפעתם על השווקים ומניות בודדות עלתה בשנים האחרונות.

אבל ההיגיון הזה הרבה פחות רלוונטי בשוק של היום מאשר לפני כמה שנים. רוב הברוקראז'ים מאפשרים למשקיעים להחזיק חלקים, או "חלקים", של מניות בודדות. פידליטי מאפשרת ללקוחותיה לקנות פרוסות של אלפי מניות בארה"ב וקרנות נסחרות בבורסה, החל מ-$1.

רובין הוד

משתמשים יכולים לרכוש רק מיליון ממניות. משקיע יכול לרכוש $200 מתוך מניה של $2,000 - או $1, או $10, או $54.31, לצורך העניין - עם מעט מאמץ.

דוברת פידליטי אומרת ש-2.3 מיליון חשבונות השתמשו במניות חלקיות בשנה שעברה.

בנוסף, משקיעים רבים נחשפים לשוק באמצעות תעודות סל עוקבות אינדקס, שמאפשרות להם כבר להחזיק סלי מניות בפחות מהמחירים המשולבים של ניירות הערך במדדים.

פעם, פיצול מניות יכול להיות חיסרון עבור משקיעים ששילמו למניה - ולא לכל מסחר - עמלות. החיסרון הזה נעלם במידה רבה בעידן של מסחר ללא עמלות, שכיום נפוץ בחברות ברוקראז'.

אופציות מחליפות ידיים בהרבה של 100, כך שחוזים על מניה במחיר גבוה יכולים להיות יקרים. בשנתיים האחרונות נרשמה התפוצצות של מעורבות המשקיעים הקמעונאיים בשווקי האופציות, כך שהאפקט שם עשוי להיות גדול יותר. אבל זה יותר גורם ל-GameStops של העולם מאשר לאמזונס.

מחירים קלים יותר עבור אמזון או אלפבית יכולים להפוך אותם למועמדים סבירים יותר להצטרף למדד משוקלל מחירים כמו הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס. ולמרות שזו עדיין ספקולציה בשלב זה, אפל זכתה להתקבל לדאו בשנת 2015, שנה אחת בלבד לאחר שהשלימה חלוקת מניות של 7 ל-1. אפל, היא לא שווה כלום, השלימה חמישה פיצולים מאז הונפקה ב-1980 תמורת 22 דולר למניה. על בסיס מותאם פיצול, מחיר ההנפקה שלה היה 10 סנט.

אז למה לפצל מניה? סביר להניח שזה יותר על אופטיקה ואותת ביטחון מאשר כל דבר יותר טכני. ההנהלה מציינת שהיא צופה שהמניות ימשיכו לעלות לאחר החלוקה, והשוק אוהב לראות מקורבים שוריים.

מחיר מניה לאחר פיצול של 20 ל-1 שזז 50 סנט ביום, במקום 10 דולר, עשוי לאותת על יציבות רבה יותר למשקיעים. הודעות מפוצלות מושכות גם סיקור תקשורתי ומחקר של אנליסטים בצד המכירה. ומסתובב הולך המחזור המפוצל.

לכן, בטווח הקצר מאוד, לעתים קרובות תראה פופ מניה בהכרזה מפוצלת. אבל זה מושך קדימה את הביצועים הצפויים, לא בגלל שפיצול מוסיף ערך לחברה בפני עצמה.

אומר ג'ק אבלין, מנהל השקעות ראשי ב-Cresset Capital, המנהלת כ-22 מיליארד דולר בנכסים: "זה המקום שבו ספרי הלימוד וספרי ההזמנות מתפצלים, שם המציאות חורגת מהתיאוריה".

כתוב לי ניקולס יאסינסקי ב [מוגן בדוא"ל]