(בלומברג) - ארבעה אירועים מרכזיים במהלך 13 פגישות המסחר הבאות יהיו הזרזים העיקריים בקביעה אם תחיית הבורסה של השנה תרד מהפסים או תתחיל להתגלגל שוב לאחר שפל בפברואר.
הנקרא ביותר מבלומברג
הכל מתחיל ביום שלישי, כאשר יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, מוסר את עדותו הדו-שנתית על מדיניות מוניטרית דו-שנתית בגבעת הקפיטול. כאשר מדד S&P 500 יוצא מהשבוע הטוב ביותר שלו בחודש, המשקיעים יחפשו כל רמז למסלול העלאת הריבית של הבנק המרכזי.
"השוק נאחז בכל דבר חיובי שאומר פאוול", אמרה אמילי היל, שותפה מייסדת ב-Bowersock Capital. "ברגע שהמילה 'דיסאינפלציה' עזבה את שפתיו בנאום מוקדם יותר השנה, השוק זינק".
ואכן, העלייה בסוף השבוע שעבר נבעה על ידי ראש הפד של אטלנטה, רפאל בוסטיק, שאמר שהבנק המרכזי יכול לעצור בקיץ הקרוב.
אחרי פאוול, מגיע דוח המשרות בפברואר ב-10 במרץ ומדד המחירים לצרכן ב-14 במרץ. קריאה חמה נוספת על צמיחת התעסוקה והאינפלציה עלולה להרוס כל תקווה שה-Fed ייסוג בקרוב.
"יש אותות סותרים כאלה בכלכלה", אמר היל. "אז אתה הולך לראות תגובות יתר של משקיעים לנתונים הקרובים."
לאחר מכן, ב-22 במרץ, הפד ייתן את החלטת המדיניות שלו ואת תחזיות הריבית הרבעוניות שלו, ופאוול יקיים את מסיבת העיתונאים שלו. לאחר מכן, למשקיעים אמור להיות מושג די ברור האם הבנק המרכזי יעצור את העלאות הריבית שלו מתישהו בחודשים הקרובים.
המשקיעים מודאגים מרוב זה. התנודתיות המרומזת קדימה חזרה בשנות ה-30 הנמוכות ליום מדד המחירים לצרכן ומתקרבת ל-40 עבור החלטת הריבית של הפד, יום לאחר מכן, כלומר, הסוחרים מהמרים על כמה תנודות גדולות, כך עולה מנתונים שנאספו על ידי Citigroup. עם זאת, קריאת תנודתיות מרומזת קדימה של 26 ביום נתוני משרות מצביעה על תמחור נמוך של הסיכון הזה, לדברי סטיוארט קייזר, ראש אסטרטגיית המסחר במניות בארה"ב של סיטיגרופ.
באשר לשוק המניות עצמו, התחושה השלטת הייתה רגועה. מדד S&P 500 פרסם מהלך יומי של פחות מ-0.5% לשני הכיוונים במשך שלושת ימי המסחר שהסתיימו ב-1 במרץ, רצף של שלווה שנראה לאחרונה בינואר, כאשר המשקיעים הגבירו את ההימור שלהם על כך שהכלכלה האמריקאית עשויה למנוע מיתון עם ירידת האינפלציה.
הנה מה שסוחרים יפקחו.
עדות פאוול
דו"ח המדיניות המוניטרית הדו-שנתית של יו"ר הפד לוועדת הבנקאות של הסנאט האמריקאי ביום שלישי ולוועדת השירותים הפיננסיים של בית הנבחרים ביום רביעי צפויים להציע רמזים על התחזית הכלכלית בארה"ב, במיוחד על אינפלציה, לחצי שכר ותעסוקה. סוחרים יחפשו גם רמזים לגבי צעדים נוספים שהפד ינקוט כדי לשלוט במחירים גבוהים.
דוח משרות
שוק העבודה היה חזק בינואר. זה מניע חשוב לאינפלציה, מכיוון שגידול השכר יכול לשמור על מחירים גבוהים יותר. וזה סיכון למחירי המניות כי אינפלציה דביקה תמנע מהפד לעצור את העלאות הריבית. כלכלנים צופים כי שיעור האבטלה בפברואר יגיע ל-3.4%, ללא שינוי מינואר. הגידול במספר השכר שאינו חקלאי צפוי לרדת ל-215,000 לאחר פרץ מפתיע של 517,000 משרות חודש קודם לכן. אבל בסופו של דבר הנתונים מסתכמים בשכר והאם הפד חושב שהם מאטים מספיק מהר כדי להוריד את האינפלציה.
נתוני אינפלציה
קריאת מדד המחירים לצרכן בפברואר היא קריטית, לאחר שהיא זינקה לתחילת השנה. כל סימן לאינפלציה מתמשכת עלול לדחוף את הפד להעלות את הריבית אפילו גבוה מהצפוי. התחזית למדד המחירים לצרכן לפברואר היא 6%, שיפור לעומת 6.4% של ינואר. מדד הליבה, שמוציא את רכיבי המזון והאנרגיה הפכפכים ונראה כאינדיקטור בסיס טוב יותר מהמדד הראשי, צפוי לעלות ב-5.4% מפברואר 2022 וב-0.4% לעומת חודש קודם לכן. יעד האינפלציה של הפד, שמקבל יותר מסתם קריאת מדד המחירים לצרכן, הוא 2%.
החלטת הפד
השוק מתמחר שיא ריבית בספטמבר ב-5.4%, כמעט נקודת אחוז מעל הריבית האפקטיבית הנוכחית של הקרנות הפדרליות. הסוחרים מתכוננים לאפשרות שה-Fed יחזור להעלאות ריבית ג'מבו, כאשר החלפת המדדים בין לילה תתמחרה בכ-31 נקודות בסיס של הידוק בהמשך החודש.
כמובן, הציפיות קדימה של הפד והערותיו של פאוול לאחר ההחלטה ישפיעו על סנטימנט השוק. אבל מדובר בהחמצות גדולות, כמו קריאות אינפלציה שמגיעות הרבה יותר מהצפוי, שידרדרו את ניסיונות ההתאוששות של שוק המניות, לדברי מייקל אנטונלי, אסטרטג שוק ב-Baird.
"אם הריבית הסופית תלך מ-5% ל-5.5%, זו תהיה רוח נגדית, אבל זה לא יטריד את שוק המניות כפי שקרה בשנה שעברה", אמר אנטונלי בראיון טלפוני. "בשנה שעברה, לא ידענו איך יראו התרחישים הגרועים יותר, אבל השנה חלון התוצאות הפוטנציאליות צר הרבה יותר. ומשקיעים כאלה".
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-fate-comes-down-160000694.html