(בלומברג) - החרדה של משקיעי המניות מפני מיתון פוטנציאלי לא מופיעה בחלקים אחרים של השוק, מה שנותן אסטרטג ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות', מרקו קולנוביץ', אמון בעמדתו התומכת בסיכון.
הנקרא ביותר מבלומברג
שוקי המניות בארה"ב ובאירופה מתמחרים סיכוי של 70% שהכלכלה תגלוש למיתון בטווח הקרוב, לפי הערכות של האסטרטג המדורג בדירוג העליון של ג'יי.פי מורגן. זאת בהשוואה לסיכוי של 50% שמתומחרים לשוק החוב בדירוג השקעה, 30% בחוב עם תשואה גבוהה ועד 20% בשווקי הריבית, כתב קולנוביץ' בפתק ללקוחות ביום שני.
אם חששות המיתון לא יתממשו, מיצוב מניות מאופק וסנטימנט נמוך יסייעו לשוק המניות להתאושש, כתב קולנוביץ'.
אזהרות המיתון מבעבעות במשך חודשים השנה על רקע המלחמה באוקראינה, נעילות נגיף הקורונה בסין ופדרל ריזרב ניצי יותר. החרדה שהמאמצים של קובעי המדיניות לבלום את האינפלציה יביאו את הכלכלה למיתון גרמה למשקיעים למשוך השנה כמעט 10 טריליון דולר משווקי המניות בארה"ב.
"או שוקי המניות מוכיחים את עצמם כנכונים ומתרחש מיתון, מה שגורם לירידות גדולות בהרבה בתשואות האג"ח, או ששווקי הריבית מוכיחים את עצמם ונמנע מיתון שיגרום להתאוששות בשוקי המניות", כתב קולנוביץ'. "ההשקפה שלנו נותרה שהסבירות למיתון במהלך 6-12 החודשים הבאים נמוכה ולכן נשארת עם עמדה פרו סיכון".
גם כשסימנים שהכלכלה נחלשת נמצאים בכל מקום, עדיין קשה לרחרח עדויות לכך שמיתון מוחלט בדרך. פעילות הייצור והשירותים לא בשיאי אבל עדיין בהתרחבות. הצרכנים ממשיכים לבזבז, בעוד שנתוני תעסוקה ודיור אינם זועקים סכנה.
קולנוביץ', שנבחר לאסטרטג צמוד המניות מספר 1 בסקר המשקיעים המוסדיים בשנה שעברה, המליץ להשתמש בחולשה האחרונה בשמות נפט ואנרגיה כדי להוסיף חשיפה. שור איתן במניות ערך, הוא דחק שוב ושוב במשקיעים לקנות את הצניחה במהלך הירידה בבורסה ב-2022. אבל השיחות הללו לא הצליחו עד כה, שכן ה-S&P 500 איבד 16% מאז השיא שלו בינואר.
הדאגה של ג'יי.פי מורגן מכך שחרדת המיתון מציפה את שוק המניות, מהדהדת על ידי UBS Group AG. הבורסה מתמחרת 40% סיכויים להתכווצות כלכלית, לפי מודל הבנק.
קרא עוד: מניות ארוכות הפכו להימור עמוס באביב נגד מיתון
סיכויי מיתון גבוהים באופן דומה הצביעו היסטורית על הפסדי מניות נוספים כאשר מיתון מתממש, על פי מחקר של האסטרטגים של החברה בראשות קית פרקר. אבל מניות בדרך כלל צומחות כשהגרוע מכל לא מתפתח, כאשר ה-S&P 500 זינק ב-12% במהלך 12 החודשים שלאחר מכן, הם גילו. לפי הערכתו של פארקר, השוק יתומחר למיתון כלכלי ורווחי אם ה-S&P 500 ייפול מתחת ל-3,800.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html