שוק המניות מחקה השנה 500 מיליארד דולר פלוס ממגזר התקשורת - הנה מה שקורה אחר כך

תעשיית התקשורת נאבקה ב-2022 סוערת.

עליות עלויות, מאזנים מוכי חובות והתמקדות מחודשת ברווחיות הכבידו על המגזר הנפגע, כאשר משקיעים הענישו במהירות חברות שנאבקות להרוויח.

Netflix (NFLXמניות ) ירדו בכ-50% לעומת השנה, בעוד שחברות כמו Warner Bros. Discovery (WBD) וספוטיפיי (נקודה) שקעו ביותר מ-60% עם Roku (ROKU) צונח ב-80% עצום.

מפעילי הכבלים פוקס (שׁוּעָל) וקומקאסט (CMCSA) ירדו בערך ב-20% ו-30%, בהתאמה, כאשר Paramount Global (למניות ) צנחו ביותר מ-45%.

דיסני (DIS), פעם יקיר וול סטריט, גם ירדה ב-45% בשנה, והמניה הולכת לקראת השנה הגרועה ביותר שלה מאז 1947 לאחר סרט ההמשך של "אווטאר" המיוחל החמיצו את הציפיות לפתיחת סוף השבוע כדי לחתום שנה מאתגרת לבית העכבר.

בשנה זו לבדה, שוק המניות מחקה שווי שוק עצום של 500 מיליארד דולר מחברות המדיה, הכבלים והבידור הגדולות בעולם, עם כאב רב יותר צפוי ב-2023 על רקע ריביות גבוהות יותר וסביבה מאקרו כלכלית לא חיובית.

אז מה בדיוק קרה - ומה יכול לקרות אחר כך?

דחיפת הרווח של וול סטריט: "הגיע הזמן להיות חברה אמיתית"

שנת 2022 הייתה שנת "חיפוש נפש" ברורה עבור התקשורת לאחר שהתעשייה חוותה נסיעה מבולבלת לאורך המגיפה עם שיא ושפל צורמים.

כמו המסחר "הישאר בבית" יצא לדרכו, שיא רמות חדירת המנויים בארה"ב ובקנדה הביאו לכך שחברות הסטרימינג ראו במהירות את הצמיחה משתטחת.

נטפליקס, המנהיגה הוותיקה של מלחמות הסטרימינג, מנויים שאבדו לראשונה בתולדותיה, כאשר שווי השוק שלה צנח מיותר מ-267 מיליארד דולר בסוף 2021 לכ-130 מיליארד דולר.

באופן דומה, Peacock של NBCUniversal חוותה צמיחה אפסית ברבעון השני שלה, למרות שהמנויים התאוששו ברבעון השלישי עם 3 מיליון תוספות נטו.

עצירת גידול המנויים הובילה לביקורת מוגברת על תקציבי ההפקה, שעלו בחדות עם התגברות התחרות. נטפליקס התחייבה 18 מיליארד דולר לתוכן בלבד בשנת 2022 בעוד דיסני הגדילה את התקציב שלה ב-8 מיליארד דולר השנה ל-33 מיליארד דולר.

הסיפור ממשיך

בקרב חברות שהחלו לעבור מליניארי לסטרימינג (למעט פלטפורמות כמו נטפליקס, אמזון ואפל), הוצאות התוכן ישירות לצרכן זינקו מ-2.7 מיליארד דולר ב-2019 ל-15.6 מיליארד דולר ב-2021, לפי נתוני וולס פארגו, שצוטטו על ידי מגוון.

המספר הזה צפוי להגיע לכמעט 24 מיליארד דולר השנה - למרות הפסדי סטרימינג הולכים וגדלים.

חטיבת הישיר לצרכן של דיסני השילה סכום עתק של 4 מיליארד דולר בשנת הכספים 2022, שהסתיימה ב-1 באוקטובר. בינתיים פרמאונט אמרה למשקיעים שההפסדים בזרימה יסתכמו בכ-1.8 מיליארד דולר השנה - גבוה מהציפיות בוול סטריט.

Warner Bros. Discovery, אשר ראתה את שווי השוק שלה נחתך בחצי בתוך מאמצי הארגון מחדש המבולגנים שלה, דיווחה על תזרים מזומנים חופשי של 192 מיליון דולר ברבעון השלישי, לעומת 705 מיליון דולר בתזרים מזומנים חיובי בשנה הקודמת. החברה מתכננת כעת לקחת על עצמה 3.5 מיליארד דולר בירידת ערך תוכן ומחיקות פיתוח עד 2024.

'מרכזי' נתמך במודעות לתעשייה

בתוך המירוץ לרווחיות, הפרסום הפך לנקודת אור פוטנציאלית אחת עבור משקיעים - למרות ההאטה העולמית בהוצאות הפרסום.

נטפליקס ודיסני קפצו השנה על העגלה הנתמכת בפרסומות, והצטרפו ל-HBO Max של האחים וורנר דיסקברי, ל-Peacock של NBCUniversal ול-Paramount+ של Paramount Global.

נטפליקס הוציאה את זה הצעה של $6.99 בנובמבר, בעוד דיסני+ בעקבותיו חודש מאוחר יותר במחיר של $7.99. אנליסטים בוול סטריט להישאר שורי במידה רבה על היבטי הרווחיות של שכבות פרסום, בעוד שמומחי פרסום התייחסו להופעות הבכורה כאל רגע של יצירה או שבירה עבור תעשיית התקשורת.

"זהו בהחלט רגע מרכזי עבור התעשייה", קווין קרים, מנכ"ל פלטפורמת מדידת הפרסום EDO, אמר בעבר ל-Yahoo Finance.

"אני חושב שמה שלמדנו כתעשייה הוא שיש גבול למספר הצרכנים שישלמו שם", אמר קרים. "פרסום הוא דרך ממש חכמה לסבסד את דמי המנוי האלה."

מומחי תעשייה מסכימים שהצעת אפשרויות נתמכות פרסומות בעלות נמוכה יותר משמשות הגנה חשובה מפני נטישה - משהו שכל הסטרימרים רוצים להימנע ממנו על רקע תחרות מוגברת.

"אני מעריץ גדול של לתת לצרכנים אופציה לשכבת פרסום", אמר ג'ון כריסטיאן, סמנכ"ל שרשרת אספקת המדיה הדיגיטלית ב-Qvest, חברת הייעוץ הגדולה ביותר במדיה ובידור, ל-Yahoo Finance.

כריסטיאן הוסיף כי נתונים יהיו מניע גדול (ויוצר כסף פוטנציאלי) בכל הנוגע לפרסום ממוקד יותר בשנת 2023: "נתונים יכולים להעלות את התמחור של המודעות השונות שהם דוחפים בפלטפורמה."

ובכל זאת, סביר להניח שייקח זמן עד שהיתרונות של נתמכת מודעות יבשילו.

נראה שדרגת המודעות של נטפליקס כבר עוברת כמה כאבי גדילה רציניים - כולל דיווחים על לא מספיק הרשמות והבטחות צפייה כושלות. אנליסטים, לעומת זאת, זהירות זה עדיין ימים מוקדמים.

אנליסטים צופים במיזוג התקשורת הבא

יחד עם התמקדות רבה יותר בהוצאות תוכן ופרסום, המשקיעים צריכים גם לצפות ליותר פעילות מיזוג מדיה השנה הבאה.

אנליסט וולס פארגו, סטיב קהל, כתב במכתב לאחרונה: "התחזיות שלנו לשנת 2023 מצביעות על כך שסקטורי המדיה והכבלים מגיבים לזמנים קשים יותר בדרך כלל, הן מחזוריות והן מבניות. זמנים קשים משמעותם החלטות קשות".

יעדי רכישה אפשריים ב-2023 ואילך כוללים את ה-Warner Bros. Discovery הנאבק.

גם אולפן הסרטים והטלוויזיה של ליונסגייט, שענקית הבידור מתכננת להפוך לחברה נפרדת, יעמוד למכירה, בעוד AMC Networks (AMCX) ממשיך לעבור ארגון מחדש שיכול להוביל לרכישה.

לורה מרטין של נידהאם כתב בהערת לקוח לאחרונה פרמאונט יכול להיות אטרקטיבי לפרוק, בעוד ששחקנים קטנים יותר כמו WWE (WWE), זרם סקרנות (CURIW), ומרק עוף לנשמה (CSSE) כנראה יימכרו בשל גודלם.

מנכ"ל דיסני, בוב איגר, מי חזר לקונגלומרט התקשורת בקול תרועה רמה בנובמבר, גם להתמודד עם שלל החלטות - כולל מה לעשות עם נכסים בולטים כמו Hulu (למכור אותו לקומקאסט?) ומומת הספורט ESPN (לסובב את זה?).

פיטורים, הקפאת עובדים פגעו בתקשורת הגדולה

על רקע חששות רווחיות גדולים יותר, ענקיות התקשורת חוקקו פיטורים המוניים והקפאת עובדים בניסיון לעצור את הדימום. יותר מ-3,000 משרות פוחתו עד אוקטובר השנה, על פי נתונים של צ'לנג'ר, גריי וחג המולד, שצוטטו על ידי אקסיו.

נטפליקס פיטרו כ-150 עמדות מתוך 11,000 כוח העבודה של הסטרימר במאי, והאשים את הפחתת מספר העובדים ב"האטה בצמיחה בהכנסות" ודלדול גדול יותר בהוצאות.

מוקדם יותר החודש חשף דיסקברי של האחים וורנר מנהלים בולטים בדיסקברי יעזוב את החברה אחרי זה הוציא CNN+, שלל עוד עובדי CNN ו חתוך 14% מכוח העבודה שלה ב-HBO Max השנה.

עד כה, החברה ביטלה יותר מ-1,000 משרות ביחידות כמנכ"ל WBD, דוד זסלב מכפיל את מאמצי הארגון מחדש, שכללו גם גרוטאות פרויקטים ותוכניות.

פרמאונט העולמית החלה לפטור משרות בנובמבר, מכוונת לקבוצת מכירות המודעות שלה, לפי מועד אחרון, בעוד AMC Networks (AMCX) הודיעה על תוכניות לפטר כ-20% מכוח העבודה בארה"ב על רקע יציאתה של המנכ"לית כריסטינה ספייד.

יו"ר AMC, ג'יימס דולן, אמר לעובדים כי הרשת נאבקת לקזז את ירידת הכבלים כאשר חיתוך הכבלים מואץ, תוך התייחסות לישויות הסטרימינג בבעלות החברה כמו AMC+ ופלטפורמת האימה Shudder.

באופן דומה, יחידת הכבלים של Comcast יוצרה קיצוצים בעבודה בנובמבר, בעוד רוקו (ROKU) קיצצה 200 משרות, או 5% מכוח העבודה שלה, זמן קצר לאחר תוצאות רווחי הרבעון השלישי.

קאמבק תיאטרלי עדיין TBD

תעשיית התיאטרון המשיכה להתאושש מאובדן מגיפה בשנת 2022 - אם כי אם יבוצע קאמבק מלא נותר לראות.

סרטים כמו "Top Gun: Maverick" רשומות שבורות, בעוד של מארוול "הפנתר השחור: וואקנדה לנצח" ו "דוקטור סטריינג' ברב-יקום הטירוף" תפס בקלות 100 מיליון דולר פתיחה מקומית.

ובכל זאת, "אווטאר: דרך המים" של דיסני הבטיח רק 134 מיליון דולר בשווקים המקומיים במהלך סוף השבוע של פתיחת שלושת הימים, החמיצו ציפיות ושלחו את מניות דיסני לרמה הנמוכה ביותר מאז מרץ 2020.

למרות ההחמצה, בכירי התיאטרון דגלו בהופעת הבכורה, מתוך הנחה שהסרט יוסיף בהתמדה דולרים קופות במהלך החגים ועד 2023.

ענקיות הסטרימינג אימצו גם את התיאטרלי, כש"Knives Out: Glass Onion" של נטפליקס נהנה מ- הוצאה קולנועית מוגבלת מוצלחת במהלך שבוע חג ההודיה, בעוד שאמזון דווח השקיעו 1 מיליארד דולר להפיק 12 עד 15 סרטים בשנה אך ורק לבתי קולנוע.

בסך הכל, הקופה המקומית מוערכת להכניס בערך 7.4 מיליארד דולר לשנה, על פי Box Office Pro. למרות שמספר זה עדיין מפגר את נתוני טרום המגפה בכ-30%, יש תקווה כי לוח הזמנים של השחרור המתקדם יותר של השנה הבאה יעזור לסגור את הפער.

אלכסנדרה היא כתבת בידור ומדיה בכירה ב-Yahoo Finance. עקבו אחריה בטוויטר @ alliecanal8193 ושלח לה מייל בכתובת [מוגן בדוא"ל]

לחץ כאן לתקריות המניות הפופולריות האחרונות של פלטפורמת Yahoo Finance

לחץ כאן לחדשות האחרונות בשוק המניות וניתוח מעמיק, כולל אירועים שמזיזים מניות

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

הורד את אפליקציית Yahoo Finance עבור תפוח עץ or אנדרואיד

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube