תפנית בבורסה? למה אוקטובר ידוע בתור 'רוצח דובים'.

מניות בארה"ב הסתיים בירידה חדה ביום שישי, פרסמו את ההחלקה הגרועה ביותר שלהם בתשעת החודשים הראשונים של כל שנה מזה שני עשורים. ה-S&P 500
SPX,
-1.51%
רשמה הפסד חודשי של 9.3%, הביצועים הגרועים ביותר בספטמבר מאז 2002. מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
-1.71%
ירדה ב -8.8%, בעוד מדד הנאסד"ק
COMP,
-1.51%
ביום שישי דחף את ההפסד החודשי הכולל ל-10.5%, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס. 

המדדים רשמו עליות מתונות במחצית הראשונה של החודש לאחר שהמשקיעים תמחרו במלואם העלאת ריבית גדולה בישיבת ה-FOMC בסוף ספטמבר, שכן נתוני האינפלציה של אוגוסט הראו סימנים מועטים להקלה על לחצי המחירים. אולם, ה העמדה הניצית יותר מהצפוי של הבנק המרכזי גרם למניות לוותר על כל העליות של תחילת ספטמבר. הדאו נכנס לשוק הדובים הראשון שלו מאז מרץ 2020 בשבוע האחרון של החודש, בעוד מדד S&P ירד לשפל נוסף של 2022. 

ראה: זה ספטמבר הגרוע ביותר עבור מניות מאז 2008. מה זה אומר לאוקטובר.

הרקורד של אוקטובר עשוי להציע נוחות מסוימת מכיוון שזה היה חודש מהפך, או "רוצח דובים", על פי נתוני ה- Stock Trader's Almanac. 

"שנים-עשר שווקי דובים שלאחר מלחמת העולם השנייה הסתיימו באוקטובר: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 ו-2011 (S&P 500% editor of Jeff. האלמנך של סוחר המניות, בפתק ביום חמישי. "שבע מהשנים האלה היו תחתית טווח."

כמובן 2022 היא גם בחירות אמצע yאוזן, עם הבחירות לקונגרס ב-8 בנובמבר.

לדברי הירש, אוקטובר בשנות בחירות אמצע הקדנציה הם "כוכבים בעליל" ובדרך כלל המקום שבו מתחיל "הנקודה המתוקה" של מחזור הבחירות לנשיאות בן ארבע השנים (ראה תרשים למטה).

"הרבעון הרביעי של שנות אמצע הקדנציה משתלב עם הרבעון הראשון והשני של השנים שלפני הבחירות עבור שלושת הרבעונים הטובים ביותר ברציפות עבור השוק, בממוצע של 19.3% עבור DJIA ו-20.0% עבור S&P 500 (מאז 1949), ו-29.3% מדהימים עבור נאסד"ק (מאז 1971)", כתב הירש. 

הספקנים אינם משוכנעים שהדפוס יתקיים באוקטובר הקרוב. ראלף באסט, ראש תחום השקעות ב-Abrdn, חברת ניהול נכסים שבסיסה בסקוטלנד, אמר שהדינמיקה הזו יכולה להופיע רק ב"שנים מנורמלות יותר". 

"זו פשוט תקופה כל כך לא טיפוסית מכל כך הרבה סיבות", אמר באסט ל-MarketWatch בראיון טלפוני ביום חמישי. "להרבה קרנות נאמנות יש את סוף שנת הכספים שלהן באוקטובר, אז נוטים להיות הרבה קניות ומכירה כדי לנהל הפסדי מס. זה סוג של משהו שעובר עלינו ואתה צריך להיות מאוד רגיש איך אתה מנהל את כל זה".

מגמות עונתיות לאוקטובר

פתגם ישן בוול סטריט, "תמכור במאי ותלך," מתייחס לביצועי החסר ההיסטוריים של השוק במהלך התקופה של שישה חודשים ממאי עד אוקטובר. ה- Stock Trader's Almanac, שמיוחס לטביעת האמרה, מצא שהשקעה במניות מנובמבר עד אפריל ומעבר להכנסה קבועה תהיה בשאר ששת החודשים "הפיק תשואות אמינות עם סיכון מופחת מאז 1950".

האסטרטגים בסטיפל, חברת ניהול עושר, טוענים כי ה-S&P 500, שירד ביותר מ-23% מהשיא שלו ב-3 בינואר, נמצא בתהליך תחתית. הם רואים זרזים חיוביים בין הרבעון הרביעי של 2022 לתחילת 2023 שכן מדיניות הפד בתוספת עונתיות שלילית של S&P 500 הם רוחות נגד שאמורות לשכך עד אז.

"הפוליסה המוניטרית פועלת בפיגור של שישה חודשים, ובין [נובמבר. 2] ו[דצמבר. 14] בשתי פגישות הפד האחרונות של 2022, אנו אכן רואים תנועה עדינה לעבר הפסקה של הפד התלויה בנתונים שתאפשר למשקיעים באופן שורי להתמקד (בשיפור) נתוני האינפלציה במקום במדיניות", כתבו אסטרטגים בראשות בארי באניסטר, אסטרטג מניות ראשי. בהערה אחרונה. "זה יכול לחזק עונתיות חיובית בשוק, שהיא חזקה מבחינה היסטורית עבור S&P 500 מנובמבר עד אפריל." 

עם זאת, מגמות עונתיות אינן כתובות באבן. נתוני השוק של דאו ג'ונס מצאו ש-S&P 500 רשם תשואות חיוביות בין מאי לאוקטובר בשש השנים האחרונות (ראה תרשים למטה).

אנתוני Saglimbene, אסטרטג השווקים הראשי ב-Ameriprise Financial, אמר שיש תקופות בהיסטוריה שבהן אוקטובר עלול לעורר פחד בוול סטריט, כאשר כמה נפילות שווקים היסטוריות גדולות, כולל אלו ב-1987 ו-1929, התרחשו במהלך החודש.

"אני חושב שבכל שנים שבהן הייתה לך שנה מאוד קשה למניות, העונתיות צריכה להפחית אותה, כי יש כמה כוחות מאקרו אחרים [שדוחפים] על מניות, ואתה צריך לראות יותר בהירות לגבי כוחות המאקרו האלה דוחפים את המניות למטה", אמר Saglimbene ל-MarketWatch ביום שישי. "למען האמת, אני לא חושב שנראה הרבה נראות לפחות במהלך החודשים הקרובים."