(בלומברג) - הקץ למסע השיא של רכישת המניות של אמריקה הארגונית נותן לשורי מניות עוד דבר לדאוג ממנו.
הנקרא ביותר מבלומברג
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. ו-Best Buy Co Inc. כולן השקו את תוכניות הרכישה החוזרת בעת דיווחן על תוצאות הרבעון השני שלהן, והחליטו להחזיק במזומן במקום זאת מכיוון שהעלאות הריבית של הפדרל ריזרב עלולות להוביל את הכלכלה למיתון. הם בין 10 שהפסיקו תוכניות השנה מסיבות שאינן קשורות למיזוגים ורכישות - תופעה "מאוד מאוד נדירה", לפי Birinyi Associates.
המהלכים עשויים להוות סימן מוקדם לנסיגה מעידן של רכישות שיא של מניות שהתפרצו בעקבות המגיפה, כאשר מנהלים נצלו מטמון מזומנים כדי לרכוש כמעט טריליון דולר מהמניות שלהם. בעוד אנליסטים מתלבטים באיזו השפעה יש בסופו של דבר לרכישות חוזרות של מניות, הנסיגה מאיימת להסיר קב אחד משוק שביר שכבר מתמודד עם אינפלציה ועם רוח הרפאים של האטה בצמיחה העולמית.
"רכישות חוזרות היו המקור הגדול ביותר לביקוש למניות בארה"ב השנה ותמיכה גדולה בשווקי המניות", אמר מתיו ראצ'טר, ראש אסטרטגיית מניות בג'וליוס בר. "אבל הרכישות החוזרות צפויות להאט מכאן על רקע תחזית עמומה יותר לרווחים ואמון נמוך יותר של המנכ"ל".
עד סוף הרבעון הראשון, חברות אמריקאיות הוציאו קצת יותר מ-265 מיליארד דולר על רכישה חוזרת של מניות, סכום שיא, על פי נתונים של Barclays Plc. בעוד שההכרזות על רכישות חוזרות עדיין היו חזקות עד היום, כמה חברות אמריקאיות "השתמשו בתוצאות הרבעון השני כדי לצמצם רכישות חוזרות קיימות בגלל חששות בתחזית הצמיחה", אמר האסטרטג עמנואל קאו.
מנכ"ל JPMorgan, ג'יימי דימון, אמר שהבנק לוקח הפסקה כדי לעמוד בדרישות הון גבוהות יותר ולאפשר גמישות ל"מגוון רחב של סביבות כלכליות", תוך דיווח על רווחים שהחמיצו הערכות. סיטיגרופ גם ציטטה כללי הון גבוהים יותר, ואמרה שהיא נמצאת כעת ב"מצב בניית הון".
חברות אחרות גם מעדיפות שימוש במזומן כדי לחזק את העסקים שלהן בתקופה כלכלית קשה.
הקמעונאית בסט ביי אמרה שהיא מפסיקה רכישות חוזרות כחלק מאסטרטגיית ניהול ההון שלה "בתגובה לסביבת המכירות הנוכחית". החברה קיצצה את ההנחיות שלה ואמרה שהאינפלציה פוגעת בצרכנים. ומייסד סטארבקס קורפ, הווארד שולץ, השעה את תוכנית הרכישה החוזרת של רשת הקפה באפריל, ואמר כי ניתן לבזבז את המזומנים טוב יותר על חנויות וצוות.
ריצוד מס
התחזית לרכישות חוזרות בשנה הבאה אינה ודאית עוד יותר, כאשר מס מוצע על רכישות חוזרות של מניות בארה"ב צפוי להיכנס לתוקף. הדמוקרטים מקווים שהמס של 1% יאט את השימוש ברכישות חוזרות של חברות, מכיוון שהם מייצרים רווחי הון אך אין חשבונות מס מיידיים.
זה עשוי לפתוח חלון לחברות למשוך את תוכניותיהן למחצית השנייה של השנה. ובכל זאת, האסטרטגים לא מצפים שזה יספק תמיכה גדולה לשווקים, בהתחשב בכך שאי הוודאות המאקרו-כלכלית תגבר על כל סנטימנט חיובי מרכישות חוזרות מואצות.
"חברות עם הנחיה ברורה כנראה ינסו להעמיס מקדימה חלק מהרכישות החוזרות, אם כי ייתכן שזה לא יהיה שוק כמו שחלק מצפים בהתחשב במנועי המאקרו העיקריים כרגע", אמרה אסתי דווק, מנהלת ההשקעות הראשית ב-Flowbank SA.
רוברט קנטוול, מנהל תיקים ב-Upholdings Group LLC בנאשוויל, מסכים. "אנחנו לא מצפים ל'מהר לרכישה חוזרת' במחצית השנייה מכיוון שהם תלויים יותר במחירי המניות מאשר במס של 1%", אמר. "סביר יותר שהמס ידכא רכישות חוזרות של מניות לטובת מיזוגים ורכישות נוספות או השקעה פנימית".
אבל יש כמה חדשות טובות למי שמחפש דחיפה לרכישה חוזרת: ההתאוששות בשוק המניות מאז השפל שלה ביוני עשויה גם להפחית את הצורך של חברות לתמוך במניות שלהן באמצעות רכישות חוזרות.
"מחירי שוק המניות התאוששו חזק במהלך החודש האחרון והרכישות החוזרות אמורות להאט לחלוטין כתוצאה מכך", אמר קנטוול. "האטה ברכישות חוזרות יכולה להיות סימן לשוק חזק, בניגוד לשוק חלש."
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-recovery-faces-hurdle-180000861.html