מגמת עלייה בבורסה
גטי
לפני ארבעה שבועות, הבורסה הייתה ברמת בסיס חשובה. מאז, תנודתיות גבוהה ואזהרות מיתון נרחבות בחנו את עצבי המשקיעים. המבחן הסתיים רק כשהבורסה חזרה מעל רמת הבסיס הזו. הנה התמונה…
ביצועי מדד המניות עד כה
ג'ון טובי (StockCharts.com)
עכשיו המציאות מחליפה ניחושים
זכור: שוק המניות הוא האינדיקטור המוביל הטוב ביותר למה שמגיע. הפעולה ההפכפכה אך החיובית האחרונה שלה בתחתית המכירה (כאשר המשקיעים ספגו מבול של סימני מיתון) ראויה לציון במיוחד.
חשוב לציין, התוצאות הטובות מתרחשות בעונת הרווחים, כשהמציאות עוקפת את הניחושים. יתרה מכך, וול סטריט נמצאת כעת בתחזית לשנת 2023. הרבעון השלישי של 2022 נמצא בעבר, והרבעון הרביעי בעל הצמיחה הגבוהה של התמ"ג כבר כאן. זה פותח את 2023 לניתוח ותחזית רחבים יותר.
התוצאה המשמחת של השליליות: כל הדברים החיוביים זוהרים בבהירות
פתגם ישן בבורסה אומר בערך כך: כאשר "הם" לא יכולים להוריד אותם (מניות) יותר, הם מעלים אותם. מיושם על השוק של היום, זה אומר שכאשר פחדים חוזרים ונשנים כבר לא מייצרים מכירה, הגיע הזמן לקנות כי האפקט השלילי ומגמת הירידה בשוק הסתיימו.
השורה התחתונה: השקעה במניות היא תהליך שלב אחר שלב
שוק המניות נמצא תמיד בתנופה. לכן, תצוגה מדויקת כעת יכולה להיות פחות מועילה מאוחר יותר. לעתים קרובות יותר מראה משתנה, מתוקן או משתפר ככל שעובר הזמן. זה גם יכול להיות מדויק יותר באמצעות מידע חדש ותומך. מה שקורה בבורסה לאחרונה מספק דוגמה טובה.
מסיבה זו, קישרתי את חמשת המאמרים הקודמים שלי (בסדר כרונולוגי) שהובילו למאמר זה. כללתי פסקאות "השורה התחתונה" מכיוון שהן תופסות נקודה בעלת חשיבות מיוחדת באותה תקופה.
"השורה התחתונה: השליליות הנרחבת של היום הופכת את שוק המניות בשלה לסיבוב מפתיע"
"זה כלל: כש'כולם' דוביים, הגיע הזמן להחזיק במניות. הרציונל הפשוט הוא שללא קשר ליסודות השליליים, מחירי המניות הנמכרים מציעים הזדמנות טובה".
"השורה התחתונה: לעולם אל תהמר נגד השכל הישר"
"השכל הישר משחק חלק גדול בחשיבה הנגדית, כי הרציונל הפופולרי בחלק התחתון (והעליון) תמיד חסר אותו. במקום זאת, נוצרים הסברים מתוחכמים כדי לתמוך באמונה שהדברים אינם מוגזמים.
"סימן מועיל לכך שהשכל הישר אינו פועל הוא כאשר יש לך תחושה מוחלטת שהטרנד הנוכחי כאן כדי להישאר. (בזמנים כאלה, אפילו משקיעים מקצועיים מקבלים את הרגשות המטעים האלה.)
"השורה התחתונה - וול סטריט רוצה את מה שהיא לא יכולה להשיג: אתמול"
"אתמול נעלם, אבל הבלגן לא. לכן חשוב לא לחפש 'חתול מת קופץ'. האסטרטגיה של שימוש בחוב בעלות נמוכה כדי לייצר תוצאות רצויות, כשלעצמה, מתה. את הטקטיקה הזו אפשר למצוא במקומות רבים מלבד וול סטריט. אפילו חברות תפעול וקרנות פנסיה צריכות להיות מוכרות יותר, התפתו לרווח הקל באמצעות מתמטיקה של חובות.
"כתוצאה מכך, תשואות קרנות המדד עלולות להיחלש בגלל הגישה הפסיבית של הכל. לכן, אסטרטגיה טובה יותר ככל הנראה תהיה השקעה בקרנות המנוהלות באופן פעיל - כאלה שבהן מנהלי הקרנות והאנליסטים הם מומחים מבוססים. הם יתמקדו אך ורק בעתיד, לא בדמיון מחדש של הימים הטובים".
"השורה התחתונה - הבורסה צופה, אז אל תחכו שהאבק ישקע"
"לעתים קרובות, אנו שומעים או קוראים לאחר שינוי מגמה גדול, 'אף אחד לא יכול היה לדעת'. למעשה, כן, משקיעים רבים כן צופים את מה שמגיע. למרות שסביר להניח שלא מדובר באותם אנשים עבור כל מהלך מרכזי, הכוכבים תמיד מתיישרים לחלקם. אחרי הכל, מישהו חייב ליזום את הקנייה או המכירה הדרושים כדי להפוך מגמה.
"אז, האם עכשיו הזמן להחזיק במניות?
"נראה ככה. גם כשהפד ממשיך להעלות את הריבית ושיעור האינפלציה נשאר גבוה, יש שינויים ברורים וחיוביים שמתרחשים. ואז יש את 'רק החדשות הטובות הנראות לעין' - ששיעור האינפלציה, למרות שהוא גבוה, לא עלה במשך חודשים".
"השורה התחתונה - הריבית היא לא הכל"
"...שיעורים ריאליים גבוהים אינם מייצרים אוטומטית מיתון. כדי שמיתון (AKA, היפוך שלילי) יתפוס אחיזה, צריכה להיות גם סיבה מהותית להתרחשותו. בדרך כלל, סיבות כאלה הן עודפות או חוסר איזון כלכלי, פיננסי ו/או השקעה הדורשים תיקון. אחרת, הריבית הריאלית הגבוהה יכולה להיגרם פשוט מביקוש בריא להון".
מקור: https://www.forbes.com/sites/johntobey/2022/10/22/stock-market-just-passed-recession-test/