משקיעים בבורסה נאבקים עם "בוםפלציה" לאחר דיווח על משרות חם ביולי

איך בכלל לקרוא לתרחיש כזה? "בומפפלציה", אמר קנט אנגלקה, אסטרטג כלכלי ראשי ב-Capitol Securities Management, והצביע על עליות שכר שנתיות שנקבעו ביום שישי ל-5.2%, מה שאמור לסייע בצמיחה.

בצד הקודר יותר, לעומת זאת, יושב אינפלציה בשיא של 41 שנים החל מיוני, שאולי קשה עוד יותר לאלף אחריו עובדים נוספים ביולי נשרו של מאגר העבודה.

"בטווח המיידי יותר, זה מאתגר ישירות את הדעה שהפד יעשה להעלות את הריבית כאשר הוא יקבל את הריבית מעל 3%", אמר אנגלקה בטלפון, והוסיף כי הוא חושד שהיעד הסופי עומד כעת קרוב יותר ל-4 %.

דוח המשרות החזק להפליא מכניס את עדכון מדד המחירים לצרכן לחודש יולי במוקד חד יותר, כאשר רבים בוול סטריט מקווים לסימנים לכך שהאינפלציה עשויה סוף סוף להגיע לשיא.

"זה טוב מנקודת המבט הצרכנית", אמר יונג-יו מא, אסטרטג השקעות ראשי ב-BMO Wealth Management של דו"ח המשרות, והוסיף כי משקי בית רבים נאבקים. "אפילו עם עליות שכר חזקות, האינפלציה בממוצע הייתה גבוהה יותר", אמר.

"האתגר הוא שזה מקשה על המשימה של הפד להוריד את האינפלציה".

60/40 עובד, שוב

התחתית לא ממש מרגישה שהיא נופלת מהכלכלה האמריקאית, אבל נכסים, ממניות ועד אג"ח למטבעות קריפטוגרפיים, כולם לא עמדו בשום דבר.הוט של פגזaCking במחצית הראשונה של השנה. מה קורה לאחר מכן?

"פחדי סטגפלציה, זה סוג של נופל", אמר דק מולארקי, מנהל אסטרטגיית השקעות והקצאת נכסים ב-SLC Management.

הוא גם חושב שחששות המיתון היו מעט מוגזמים, במיוחד כשהרווחים של החברות ברבעון השני הגיעו חזקים יחסית. "שווקי המניות ראו את זה, ומחזיקים את הקו", אמר. "כולם קראו לזה קפיצה בשוק הדובים. לא הייתי במחנה הזה".

במקום זאת, מולארקי אמר שהוא שורי גם במניות וגם באג"ח, במיוחד כאשר אתה יכול לקבל חשיפה בסיכון נמוך יחסית לשוק האג"ח הקונצרניות בארה"ב. בתשואה של כ-4.3%.

בעוד שהריביות לטווח הקצר של משרד האוצר "הסתובבו", הוא גם אוהב את היציבות המוגברת שרואים בתשואות ל-30 שנה
TMUBMUSD30Y,
3.072%
קרוב ל-3.065% ביום שישי.

"אנחנו אוהבים גישה מאוזנת", אמרה מא של BMO. "במידה שיכולים להיות יותר אתגרים במניות, הרווח הקבוע מספק יותר תמיכה מאשר במחצית הראשונה של השנה".

אבל מא גם אמר שיהיה "פוקוס עצום ועצום" בקריאת מדד המחירים לצרכן ביום רביעי לסימנים לאינפלציה סוררת. "במיוחד לאור דוח המשרות, אם שניהם מצביעים על אינפלציה דביקה יותר, יתכן שהנרטיב ישתנה, שם הפד יצטרך בסופו של דבר להעלות את הריבית".

העלאות ריבית אגרסיביות של הפד מאז מרץ כבר דחפו את ריבית הפד לטווח של 2.25% עד 2.5%, כאשר כעת צפויות העלאות ריבית ג'מבו נוספות.

לקרוא: מספר המשרות ביולי גרם לסוחרים לעפרונות בהעלאת ריבית נוספת של הפד

שיעור 'נייטרלי' של 3%.

שכר גבוה יותר יכול לצבוט את רווחי התאגידים, למרות שמשקי בית מרוויחים יותר כדי לקזז את עליית מחירי הדלק, המצרכים, המכוניות והדיור. שוק עבודה חזק יותר מקל על חששות המיתון. אבל מאבק האינפלציה של הפדרל ריזרב רק נעשה קשה יותר.

מה אם זה מסתכם לרמה מסוימת של בוםפלציה נסבלת בארה"ב, בהתחשב בכל החוטים שמשכה הממשלה במהלך המגיפה כדי למנוע ממשקי בית לאבד את בתיהם וכדי למנוע מהכלכלה להתרסק למיתון עמוק וארוך?

"זה באמת חוזר, האם העולם יכול לחיות עם עליות שכר של 5%", אמר מולארקי, והוסיף שחלק גדול מהרווחים בשכר היו של עובדים עם הכנסה נמוכה יותר. "זה יכול להיות התקדמות בריאה וראויה."

בנוגע למחסור בעובדים, הוא גם אמר שזה לא מדויק להאשים עובדים מבוגרים שפרשו. "חסרים לנו 2 מיליון עובדים שהיו מגיעים מחו"ל", אמר מולארקי, והצביע על מגבלות ההגירה שהתגלגלו תחת הממשל הקודם. "זה שם חור בכוח העבודה שלנו."

גישה אחרת עשויה להיות שה-Fed ישקול לנטוש את הרעיון שלו ששיעור אינפלציה שנתי של 2% הוא יעד "נייטרלי".

"מה שנשמע כמו התחייבות של הפד להגיע לאינפלציה של 2% הוא מספר שקשה להגיע אליו", אמר מא ב-BMO, והוסיף כי הוא גם מסכן את הבנק המרכזי "להדק יתר על המידה, בכך שהוא לא רואה דרך קלה להוריד את האינפלציה מלבד האטה הכלכלה יותר ממה שאנשים כנראה היו רוצים לראות אותה מואטת".

מצד שני, מנקודת מבט כלכלית ושוקית, "זה בסדר לקבל טווח קצת יותר גבוה של 2% עד 3% בגלל נקודות המדבקה של האינפלציה והצפיפות בשוק העבודה", אמר. "אין שום דבר קסום ב-2%."

אם כי, הוא לא חושב שהלך הרוח, בפד, עדיין שם.

נתונים כלכליים נוספים לשבוע הקרוב הם ציפיות האינפלציה לשלוש שנים של הפד של ניו יורק, ואחריו ביום שלישי מדד NFIB לעסקים קטנים. אז זהו מד המדד החשוב של יום רביעי עבור יולי, וקריאת סנטימנט הצרכנים של יום שישי.

המניות בארה"ב סגרו ביום שישי מעורב, עם מדד הדאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
+% 0.23
עלייה של 0.2%, אך עם הפסד שבועי של 0.1%, לפי נתוני השוק של דאו ג'ונס. מדד S&P 500
SPX,
-0.16%
ו- Nasdaq Composite
COMP,
-0.50%
רשמו עליות שבועיות של 0.4% ו-2.2%, בהתאמה, שניהם רשמו שבוע שלישי ברציפות של עליות והמתח הטוב ביותר שלהם מאז 1 באפריל.

מוצרים מקושרים: 'אחד משווקי העבודה החזקים ב-50 השנים האחרונות': מחפש העלאה בשכר? בדוח המשרות הזה יש חדשות טובות עבורך.