שוק המניות עומד בפני מבחן מכריע השבוע: 3 שאלות שיכריעו את גורל הראלי

האם העבודות של ינואר היו בגדר 'מזל'?

בחזית הנתונים הכלכליים, השאלה החשובה ביותר שהמשקיעים ירצו לענות עליה היא האם העליות האדירות של חודש ינואר נמשכו בפברואר. כלכלת ארה"ב הוסיפו 517,000 משרות בינואר, על פי משרד העבודה, עלה בהרבה על הציפיות והניע חשיבה מחודשת של השוק לגבי כמה גבוה ייקח הבנק הפדרלי את הריבית במאמץ שלו להוריד את האינפלציה.

מאז המשיכו להופיע תביעות שבועיות לגבי קצבאות אבטלה מעט אמריקאים המגישים בקשה לדמי אבטלה, מה שמעודד את הציפיות לכך שעוד רווח שובר קופות במשרות עשוי להופיע בנתונים של פברואר ביום שישי הבא, אשר בתורו עלול לאלץ את הפדרל ריזרב לפנות להעלאות ריבית אגרסיביות עוד יותר, לדברי סטיב סוסניק, אסטרטג ראשי באינטראקטיב ברוקרס, במהלך שיחת טלפון עם MarketWatch.

"האם יתברר שהמספר שקיבלנו בחודש שעבר היה מזל? או שזה חלק ממגמה חדשה?", אמר סוסניק.

לקרוא: מזג אוויר חם אומר שמשקיעים בבורסה לא צריכים לחפש דוח משרות קריר יותר בפברואר: כלכלן

מה פאוול יגיד?

המשקיעים לא שמעו מפאוול מאז שהשתתף בשאלות ותשובות במועדון הכלכלי של וושינגטון ב- 7 בפברואר.

במהלך המפגש הלוך ושוב עם מיליארדר הפרייבט אקוויטי דיוויד רובנשטיין, פאוול חזר והדגיש שסימנים של דיכאון אינפלציה מופיעים, למרות שהוא הודה שהמסע חזרה ליעד של 2% של הפד יהיה כנראה "גבשושי".

מאז, רצף של דוחות אינפלציה חמים מהצפוי הראה כי רצף של לחצי מחירים הולך ופוחת עשוי להסתיים.

עלות המחיה עלה ב -0.5% בינואר, העלייה הגדולה ביותר מזה שלושה חודשים, לפי מדד המחירים לצרכן שפורסם ב-14 בפברואר. בינתיים, קצב האינפלציה השנתי הואט שוב ​​ל-6.4% מ-6.5%, אך כלכלנים ציפו לירידה גדולה עוד יותר. ינואר מדד מחירי יצרן ומדד הליבה של ההוצאה לצריכה אישית, האינפלציה המועדפת של הפדaמידה, גם הגיע חם מהצפוי.

כתוצאה מכך, משקיעים יקשיבו מקרוב לפאוול כדי לראות מה יש ליו"ר הפד לומר על מאמצי הבנק המרכזי למחוץ את האינפלציה כאשר הוא יגיע לגבעת הקפיטול ביום שלישי לעדות בפני ועדת הבנקאות של הסנאט, ולאחר מכן עדות בפני בית הנבחרים. ועדת שירותים פיננסיים יום לאחר מכן.

"אם הפד באמת תלוי בנתונים, נתוני האינפלציה העדכניים ביותר לא היו בכלל מה שהפד רוצה לראות. אז איך פאוול ירקוד סביב זה?" סוסניק אמר ל-MarketWatch בראיון טלפוני.

עזיבה: פאוול ישוחח עם הקונגרס על האפשרות של העלאות ריבית נוספות, לא פחות

כיצד יגיבו המניות לתשואות גבוהות יותר?

בנוסף לנתונים הכלכליים והפרשנות של פאוול, המשקיעים יצפו גם כדי לראות כיצד תשואות אג"ח גבוהות יותר ישפיעו על המניות.

העובדה שמשקיעים יכולים עכשיו להרוויח תשואה צפון של 5% על ידי רכישת שטרות אוצר לחצי שנה, פירוש הדבר שהמניות מתמודדות כעת עם תחרות גדולה מקבוצת נכסים הרבה פחות מסוכנת, לדברי קאלי קוקס, אנליסטית השקעות אמריקאית ב-eToro.

יתרה מכך, רבים בוול סטריט מצפים שתשואות האג"ח ימשיכו לטפס, מה שעלול להוסיף ללחץ העומד בפני מדדי מניות בארה"ב כמו מדד S&P 500
SPX,
+% 1.61,
הנאסד"ק
COMP,
+% 1.97
והממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס
הדאו ג'ונס,
+% 1.17.

"אנו מצפים שההתאמה בתעריפים לא הסתיימה", על פי צוות של כלכלנים ב-Mizuho Securities.

ראה: נתוני האינפלציה דחפו את תשואת האוצר ל-10 שנים מעל 4%. בכמה הריביות יכולות לעלות?

אי הוודאות יש בשפע

המשקיעים פתחו את השנה בציפיות שהפד יוכל להוריד את הריבית כבר בסתיו הקרוב. עם זאת, נתונים כלכליים חמים מהצפוי ואזהרות לגבי העלאות ריבית נוספות מצד פקידי הפד ביטלו את הדעה הזו.

מה שכן, מהלכים בחוזים העתידיים של קרנות הפד מצביעים על כך שהמשקיעים רואים סבירות נמוכה בהרבה להורדת ריבית בהמשך השנה, על פי כלי FedWatch של CME. בעוד שהריבית הפד-קרנות נראית בשיא הרבה מעל 5%.

נותר לראות בדיוק עד כמה הפד יעלה את הריבית. חלק מהמרים שהבנק המרכזי יוכל בסופו של דבר להעלות את הריבית שלו עד ל-6%, או אולי אפילו יותר, לפי מוהנאד אאמה, מנהל תיקים ב-Beam Capital.

"עדיין יש כל כך הרבה אי ודאות," אמר אאמה.

בשל כך, כל נקודת מידע עשויה להשפיע על הציפיות של המשקיעים לגבי עליית התעריפים, פוטנציאלית להביא פגיעה או דחיפה למניות, אמר.

המניות בארה"ב סבלו בפברואר, כאשר המדדים הגדולים איבדו גובה והשפיעו על עלייה בתחילת 2023. עם זאת, המניות זינקו בשבוע שעבר, עם זאת, כאשר הדאו צבר רצף של ארבעה הפסדים שבועיים רצופים וה-S&P 500 שבר רצף של שלושה שבועות.

הדאו עלה בשבוע שעבר ב-1.8%, בעוד שמדד S&P 500 עלה ב-1.9% וה-Nasdaq Composite הוסיף 2%.