מס קנייה חוזרת של מניות יפגע בפנסיה של המדינה והמקומית

מסלול הצמיחה של תוכניות הזכאות הלאומיות הגדולות ביותר - ביטוח לאומי, מדיקייר ומדיקייד - מדאיג רבים, מובן שכן. אבל גם התחייבויות פנסיה לא ממומנות של המדינה והמקומיות חייבות להיחשב בין האתגרים העיקריים לבריאות הפיסקלית של ארה"ב.

על פי מחקר של Pew, התחייבויות המדינה לפנסיה לא ממומנת הגיעו למשולב 1.25 טריליון דולרים בשנת 2019. תחזיות אחרות המניחות תשואות השקעה צנועות יותר מוצאות את סך התחייבויות הפנסיה הממשלתיות שאינן ממומנות כיום העולה על 8 טריליון דולרים. טריליוני הדולרים בהתחייבויות פנסיה ציבוריות גדלות ללא מימון, שבסופו של דבר משלמי המסים על השוק, היא בעיה שעלולה להחמיר בקרוב על ידי מס פדרלי חדש בחוק הפחתת האינפלציה (IRA) שיפחית את התשואות של תוכניות הפנסיה של המדינה והמקומיות. .

"אסור לנו להגדיל מסים, ולא הגדלנו מסים", הסנאטור ג'ו מנצ'ין (DW.V.) אמר על ה-IRA ב-Meet the Press של NBC. ובכל זאת האמירה הזו שקרית. פי לוועדה המשותפת של הקונגרס הדו-מפלגתית למיסוי, חקיקת ה-IRA תגדיל את גביית המס הפדרלית על ידי מאות מיליארדים במהלך 10 השנים הבאות. יתרה מכך, חקיקת ה-IRA תהיה להביא להעלאת מס נטו על מיליוני אמריקאים עם הכנסה מתחת ל-400,000 דולר.

נראה כי זו הייתה בעיה עבור הנשיא ג'ו ביידן, שפעל בהבטחה לא להעלות מסים על מי שמרוויח פחות מ-400,000 דולר בשנה. "אם תרוויח מתחת ל-400,000 דולר, לא תשלם אגורה נוספת במסים כשאני נשיא", ביידן צייץ במהלך הקמפיין שלו. ביידן הזכיר לאנשים את התחייבות המס שלו מאז שנבחר, ועשה זאת לאחרונה כמו מדינת האיחוד שלו במרץ כתובת, במהלכו הוא טען כי "לפי התוכנית שלי, אף אחד שמרוויח פחות מ-400,000 דולר בשנה ישלם אגורה נוספת במסים חדשים".

משקי בית בכל רמת הכנסה ייפגעו במסים גבוהים יותר במסגרת ה-IRA, על פי הניתוח של ה-JCT. אפילו בעלי הכנסה מתחת ל-10,000 דולר יחוו העלאת מס ממוצעת מ-7.3% ל-7.6%. הבית הלבן הבהיר שהעלאות המסים להפרת התחייבויות ב-IRA לא ירתיעו את הנשיא לחתום על הצעת החוק כשהיא תגיע לשולחנו, מה שעומד לקרות בשבוע הקרוב. אולי הנשיא ביידן בטוח שכלי תקשורת יעזרו לבית הלבן לומר לאנשים באופן שקרי שה-IRA לא מעלה מסים על מי שמרוויח פחות מ-400,000 דולר, כפי ש-Associated Press עשה באוגוסט 8.

בין העלאות המס שייפלו על משקי בית שמרוויחים פחות מ-400,000 דולר הוא מס הבלו החדש של ה-IRA של 1% על שווי רכישות חוזרות של מניות. מס הרכישה חזרה של מניות נכלל ב-IRA בתמורה לביטול העלאת המס על ריבית נישאת, מהלך שנעשה כדי להבטיח את תמיכתו של הסנאטור קירסטן סינמה (D-Ariz.). למרות שחברי השדולה שלו טוענים באופן שקרי שה-IRA לא מעלה מסים, מאז התגאה שומר בכך שהבלו החדש של רכישה חוזרת של מניות, שיגייס 74 מיליארד דולר בעשור הקרוב, גדול יותר מפי חמישה מהעלאת מס הריבית. שעבורו נסחר מס הרכישה חזרה של מניות.

"אני שונא רכישות חוזרות של מניות", אמר שומר והוסיף, "אני חושב שהן אחד הדברים הכי משרתים את עצמם שאמריקה עושה".

לא כולם מסכימים עם שומר. פי לקרן המס הבלתי מפלגתית, "מחקרים מראים שההשקפה המקובלת על רכישות חוזרות של מניות היא שגויה, ושמיסוי עליהן לא יהיה פתרון המדיניות הנכון לעידוד השקעות לטווח ארוך או להעלאת שכר".

"רכישה חוזרת של מניות היא אחת הדרכים שבהן תאגידים יכולים להחזיר ערך לבעלי המניות", כותב אריקה יורק, כלכלנית בכירה בקרן המס. "רכישות חוזרות אינן מחליפות השקעות פרודוקטיביות ואינן באות על חשבון העובדים - לכן אין לכוון אותן להעלאת מס על סמך התפיסות השגויות הללו".

בין בעלי המניות שנהנים מרכישה חוזרת של מניות ישנן תוכניות פנסיה של המדינה והממשל המקומי. לא רק שהעלות של מס רכישה חוזרת של מניות תישא על ידי משקי בית שמרוויחים הרבה מתחת ל-400,000 דולר, הוא יקטין את תשואות תוכנית הפנסיה למיליוני עובדי מדינה וממשל מקומיים בדימוס. בכך, מס הרכישה החוזר של מניות יחמיר את ההתחייבויות הפנסיות הבלתי ממומנות בהיקף של טריליוני דולרים שעל ערים ומדינות ברחבי המדינה לאלף בשנים הקרובות, ויציב את משלמי המסים על התחייבות לא ממומנת גדולה יותר מאשר היה המקרה ללא ביטוח חדש. מס פדרלי על רכישה חוזרת של מניות.

"כאשר הקונגרס מטיל מסים נוספים על תוכניות פרישה בתרומה מוגדרת, תוכניות הטבה מוגדרות, קרנות נאמנות, IRAs, 529s וכו', הם מקשים על השקעות מעמד הביניים", אמר ראיין אליס, נשיא המרכז לכלכלה חופשית ו-IRS סוכן רשום. "מס רכישה חוזרת של 1% יביא להפחתת הון לבעלי המניות - מה שאומר דיבידנדים נמוכים יותר ומחירי מניות נמוכים יותר. זה פוגע בכל מי שסומך על הבורסה שיעזור לשלם עבור הפרישה שלו או את שכר הלימוד של הילדים שלו".

מבקרי הרכישה חזרה של המניות של ה-IRA מצביעים על הודו, שהפכה פחות אטרקטיבית למשקיעים לאחר ה אימוץ אחרון של מס רכישה חוזרת של מניות. "בסך הכל, התשואה הממוצעת למשקיעים צפויה לרדת בסביבות 1% בגלל המס הזה", חוקרי בנק HSBC תחזית ב 2019.

בשנים האחרונות ראינו מושלים ומחוקקים במדינות רבות מעבירות רפורמות המבקשות לתקן התחייבויות ממשלתיות לפנסיה שאינן ממומנות. יש כיום הסכמה דו-מפלגתית במקומות רבים שהצעד הראשון לקראת ריסון הצמיחה של התחייבויות פנסיה לא ממומנות הוא להעביר את עובדי המדינה והממשל המקומי מתוכניות פנסיה להטבה מוגדרת לתוכניות פנסיה בהפקדה מוגדרת.

בפנסילבניה, למשל, המושל טום וולף (D) חָתוּם חקיקה שאושרה על ידי בית המחוקקים המנוהל על ידי הרפובליקה הדמוקרטית של חבר העמים בשנת 2017, העבירה את כל עובדי המדינה החדשים לתוכניות פנסיה בהפקדה מוגדרת. יותר מתריסר מדינות אחרות חוקקו חקיקה שמעבירה עובדי ממשלה לתוכניות פנסיה מוגדרות, מפחיתה את הסיכון של משלמי המסים ומפחיתה את הגידול של התחייבויות פנסיה לא ממומנות. בעוד שמחוקקים במדינות מסוימות, כמו פנסילבניה, חוקקו רפורמות שנאבקו במאבק קשה שיפחיתו את התחייבויות הפנסיה של משלמי המסים, מדינות אחרות מבקשות לעכב את יום חישוב הפנסיה. פקידי ממשל ומנהיגי איגודים בקליפורניה, למשל, הם מבקש להשתלט מערכות EMS מקומיות המנוהלות כיום על ידי ספקים פרטיים במאמץ לייצר הכנסות חדשות שבאמצעותן ניתן לכסות את עלויות הפנסיה העולות.

בין אם מחוקקים במדינה מסוימת חוקקו רפורמת זכאות משמעותית כמו בפנסילבניה, ובין אם התעלמו בהתחייבויות הפנסיה הגוברת כמו בקליפורניה, מס בלו פדרלי חדש על רכישות חוזרות של מניות יסתור את המאמצים של המחוקקים במדינה ויקשה על בעיית ההתחייבויות הפנסיה שאינן ממומנות. לטפל בכל 50 המדינות.

גזבר צפון קרוליינה, דייל פולוול, שאחראי לאחד ממאגר הכספים הציבוריים הגדולים בעולם, מסביר שבתפקידו כ"שומר על הקופה הציבורית של NC", הוא "מתנגד לחלוטין לממשלה הפדרלית שאומרת לבעלי הון כיצד להקצות הון".

"הבחירה לפרוע חוב, להרחיב או להשקיע מחדש בעסק הנוכחי שלהם תמיד הייתה אופציה", הוסיף האוצר פולוול. "זה נכון אתמול, היום וצריך להיות נכון מחר."