אחזקת מועדון סטארבקס (SBUX) דיווחה על תוצאות פיסקליות חזקות לרבעון הרביעי לאחר פעמון הסגירה ביום חמישי, מה שנתן לנו ביטחון שהביקוש יכול לסבול את הרכות בכלכלה העולמית ואת המשך דבקותה של סין במדיניות האפס-קוביד שלה. ההכנסות עלו לשיא רבעוני של 8.4 מיליארד דולר, מעבר לציפיות של 8.31 מיליארד דולר. הרווח המתואם למניה הגיע ל-81 סנט, עלה על הקונצנזוס של 72 סנט. המניה עלתה ביותר מ-2% במסחר לאחר שעות העבודה, כאשר ההנהלה אישרה מחדש את ההנחיות ארוכות הטווח שסיפקו בספטמבר, אשר החברים יזכרו שהפתיעו את המשקיעים בגלל מידת החזקה. בשורה התחתונה בעוד שהנעילות וההגבלות המתגלגלות של סין נותרו ברוח נגדית, אמון ההנהלה בתחזית ארוכת הטווח לאזור היה בלתי מתערער, כשהצוות הגיב לשיחה שלאחר הרווחים כי "השאיפות שלהם לעסק שלנו בסין מעולם לא היו גדולות יותר. ." החברה פתחה את המיקום ה-6,000 בסין בספטמבר וממשיכה להתמקד ב-9,000 מיקומים בסין עד 2025. במכלול, איננו רואים שום שינוי בתזת ההשקעות שלנו. תוכנית ההמצאה מחדש של החנויות של ההנהלה פועלת וסטארבקס נמצאת בעמדה לספק תוצאות חזקות עם רווחיות משופרת בשנת הכספים 2023, כאשר בתקווה סין תיפתח מחדש באופן מלא יותר, הרוחות נגד המטבעות תירגעו וההשקעות בצמיחה נקצרות במחצית האחורית של השנה. כשנשאלו בשיחה כיצד ההנהלה יכולה להיות כל כך בטוחה מול כל כך הרבה אי ודאות, הם הדגישו את תוכנית הנאמנות המוצלחת ביותר של החברה, התאמה אישית מוגברת בהזמנות משקאות שמביאות למחיר כרטיס גבוה יותר, ואת כוח התמחור שהם הפגינו מעל בשנה האחרונה. עם זאת, הם כן הכירו שעכשיו זה לא הזמן להעלות את המחירים יותר. גורם אחד שמצאנו מסקרן במיוחד היה הדיבורים בשיחה על דמוגרפיה של לקוחות. הצוות אמר שהלקוחות שלהם נוטים להטות צעירים יותר וכי "לקוח צעיר, אותו לקוח מהדור Z, נוטה לעמוד לרשותם הרבה יותר כסף לפי שיקול דעת. והנאמנות שלהם לסטארבקס הייתה די משמעותית וצפויה". תוצאות כלל החברה מכירות או חנויות זהות, מדד ביצועים מרכזי בקמעונאות שמסיר את ההשפעות של תנודות במטבעות ומנרמל לפתיחת וסגירת חנויות, עלו ב-7% בעולם ברבעון הרביעי הפיסקאלי, על רקע עלייה של 4% בארה"ב ההערכות היו לצמיחה עולמית של 4% ו-8% בארה"ב בעולם, למעט סין, נרשמה עלייה דו ספרתית באחוזים. עם זאת, הבינלאומי ירד ב-5% כאשר כוללים את סין, אבל זה לא היה גרוע כמו ההערכות לירידה של 7%. המכירות בסין ירדו ב-16%. סטארבקס סיימה את הרבעון עם 763 חנויות חדשות נטו - בסך הכל 35,711 מיקומים ברחבי העולם, 51% מהן מנוהלות על ידי החברה ו-49% הנותרים הם מיקומים מורשים. אם מפרקים את זה צעד קדימה, 61% מכל חנויות סטארבקס נמצאות בארה"ב, עם 15,878 מיקומים, וסין, עם 6,021. בנוסף, חברות פעילה בארה"ב למשך 90 יום תוכנית הנאמנות Starbucks Rewards זינקה ב-16% מדי שנה ל-28.7 מיליון. תוצאות המגזר סטארבקס מחלק את הפיננסיים לשלושה פלחים מרכזיים: צפון אמריקה, בינלאומי ופיתוח ערוצים, שם נרשמות תוצאות עבור משקאות ביתיים ומוכנים לשתייה הנמכרים מחוץ לחנויות. שיעורי הצמיחה להלן הם על בסיס שנתי ומנורמלים לשבוע ה-13 בתקופה שלפני השנה. המכירות בצפון אמריקה ברבעון הרביעי עלו ב-4% ל-15 מיליארד דולר, לפני 6.13 מיליארד דולר שרחוב חיפש. הובילה את העלייה של 11% במכירות בחנויות זהות שצוינו לעיל הייתה עלייה של 10% במחירי הכרטיסים הממוצעים ועלייה של 1% בהיקפי העסקאות. הרווח התפעולי של צפון אמריקה ירד ל-1.14 מיליארד דולר כאשר שולי הרווח התכווצו ל-18.6% מ-21.8% בתקופה המקבילה אשתקד, בשל השקעות בצמיחה וכן עלייה בעלויות העבודה, הסחורות ושרשרת האספקה. עם זאת, התוצאה הגיעה מעל הציפיות של 1.05 מיליארד דולר המכירות הבינלאומיות ירדו ב-1% ל-1.78 מיליארד דולר, תוך החמצה של ציפיות של 1.88 מיליארד דולר. הירידה מיוחסת לרוח נגד של 11% במט"ח, להשפעות של שבוע נוסף ברבעון שלפני השנה, והגבלות מתמשכות של קוביד בסין. הרווח התפעולי הבינלאומי ירד ל-217.6 מיליון דולר, אך עלה על הציפיות של 177 מיליון דולר. שיעור הרווח התפעולי ברבעון הרביעי התכווץ ל-4% לעומת 12.2% בתקופה המקבילה אשתקד, בעיקר בשל סגירת חנויות בסין. מכירות פיתוח ערוץ צמחו ב-16% ל-483.7 מיליון דולר, לפני 478 מיליון דולר, מונעת על ידי ברית הקפה העולמית עם נסטלה והעסק העולמי המוכן לשתייה. הרווח התפעולי של פיתוח ערוץ של 244.7 מיליון דולר היה טוב יותר מ-231 מיליון הדולר ש-Street ציפתה אליהם, כאשר המרווח התפעולי התרחב ל-50.6% מ-50.1% בתקופה המקבילה אשתקד, בעיקר בגלל שינוי תמהיל חיובי. הנחיה אין כאן הפתעות, כפי שהזכרנו קודם לכן, כאשר ההנהלה אישרה מחדש את ההנחיה הכספית לשנת 2023 שלמה שניתנה ביום המשקיעים של החברה בספטמבר. ההנהלה מכוונת לצמיחה של 7% עד 9% במכירות זהות בארה"ב לעומת אומדן קונצנזוס של 7% - אז פעימה בנקודת האמצע. בסין, בעוד שהרבעון הפיסקאלי הראשון צפוי להיות שלילי, ההנהלה צופה מכירות מוגזמות של חנויות זהות ברבעונים שלאחר מכן, עם סגירת הסגרות של 2022. בהסתמך על הכל, ההנהלה רואה שהחברות העולמיות בשנת הכספים 2023 מגיעות בקצה הגבוה של טווח ה-7% עד 9% שלהן, בהתאם לציפיות ל-8.8% החברות העולמיות. התחזיות העולמיות ברבעון הראשון (הרבעון הנוכחי) לטווח קרוב יותר צפויות להגיע "בקצה הנמוך של טווח ההנחיה השנתי" - כל כך קרוב יותר ל-7% - לפני שהיא תתרחב ברבעונים הבאים. זה בעצם תואם את ה-6.9% שרחוב חיפש. בהסתכלות על צמיחת החנויות, ההנהלה רואה את ארה"ב שלה טביעת הרגל מתרחבת ב-3% בשנת הכספים 2023, בעוד שהמיקומים הסיניים צפויים לגדול בכ-13%, וכתוצאה מכך צמיחה עולמית בחנויות של כ-7%, כאשר למעלה משלושה רבעים מהצמיחה מגיעה מחוץ לארה"ב יחד עם יוזמות פיתוח ערוצים, השילוב של גידול במכירות בחנויות זהות וטביעת רגל גלובלית מורחבת בשנת הכספים 2023 צפוי להביא לצמיחה של 10% עד 12% סך המכירות למרות הציפיות לרוח נגדית של כ-3% במטבע, בערך בהתאם למה ש- רחוב חיפש. באשר לרווחיות, ההנהלה צופה הרחבת שולי התפעול הגלובלית על בסיס שנת 2023 שלמה, אם כי ציין כי מרבית ההתרחבות תתרחש במחצית האחורית של השנה כאשר הם קוטפים את היתרונות של תוכנית ההמצאה מחדש של החנות שלהם וסין תתאושש. לבסוף, צמיחת הרווחים המתואמת לשנת 2023 צפויה להיות בקצה הנמוך של טווח ארוך של 15% עד 20%, בהתאם לציפיות האנליסטים לצמיחה של 15% ברווחים ב-2023. הקצאת הון בנוגע להקצאת הון, ההנהלה צופה הוצאות הון של כ-2023 מיליארד דולר לשנת 2.5, מעל ל-2 מיליארד הדולר שציפתה לרחוב והדגישו את כוונתם להחזיר כ-20 מיליארד דולר לבעלי המניות בשלוש השנים הקרובות בין דיבידנד לרכישה חוזרת של מניות. ההנהלה הוסיפה לקריאה, "אנחנו נשארים מחויבים לכוון ליחס תשלום דיבידנד של כ-50% כפי שהשתקף בהגדלת הדיבידנד שהוכרזה לאחרונה, וגם נחדש את תוכנית הרכישה חזרה שלנו בשנת הכספים 2023". בנימה זו, הדירקטוריון הכריז על דיבידנד במזומן של 53 סנט למניה, שישולם בנובמבר. 25 לבעלי המניות הרשומים נכון לנובמבר. 11. (קרן הצדקה של ג'ים קריימר היא SBUX ארוכה. ראה כאן רשימה מלאה של המניות.) כמנוי במועדון ההשקעות של CNBC עם ג'ים קריימר, תקבל התראת מסחר לפני שג'ים יבצע עסקה. ג'ים ממתין 45 דקות לאחר שליחת התראת סחר לפני שהוא קונה או מוכר מניה בתיק הצדקה שלו. אם ג'ים דיבר על מניה ב-CNBC TV, הוא ממתין 72 שעות לאחר הוצאת התראת המסחר לפני ביצוע העסקה. המידע של מועדון ההשקעות לעיל כפוף לתנאים ולהגבלות ולמדיניות הפרטיות שלנו, יחד עם כתב הוויתור שלנו. שום חובת נאמנות או חובה לא קיימת, או נוצרה, מתוקף קבלתך של מידע כלשהו המסופק בקשר עם מועדון ההשקעות. 
חנות סטארבקס נראית בתוך מסוף טום בראדלי בנמל התעופה LAX בלוס אנג'לס, קליפורניה.
לוסי ניקולסון רויטרס
החזקת מועדון סטארבקס (SBUX) דיווחה על תוצאות פיסקליות חזקות לרבעון הרביעי לאחר פעמון הסגירה ביום חמישי, מה שנותן לנו ביטחון שהביקוש יכול לסבול את הרכות בכלכלה העולמית ואת המשך הדבקות של סין במדיניות האפס-קוביד שלה.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/11/03/starbucks-sbux-solid-q4-earnings-guidance-despite-china-drag.html