המהפכה של סרי לנקה מקיימת שיעורים לשווקים מתעוררים

מדינה קטנה בדרום אסיה עם מחצית מאוכלוסיית אוקראינה הסתבכה במהומה. מחאות כוח אדם בשבוע האחרון הסירו את נשיא סרי לנקה גוטבאיה רג'פקסה (שברח מהמדינה בציפייה להתפטר) ושלחה את ראש הממשלה בפועל רניל וויקרמסינגה להסתתר, בזמן שהמעמד השליט במדינה מתאמץ למלא את הוואקום הפוליטי שנוצר.

הסיבה הקרובה לכעס הציבורי היא שילוב של מחסור נרחב במזון ובדלק, התפוררות התפוקה הכלכלית והתפרצות פוליטית שלא נראתה באסיה מאז המהפכה של אינדונזיה עצמה ב-1998. עם זאת, סיוע בינלאומי לא הגיע, אולי בגלל ההתמקדות העיקרית של ה-G7 באוקראינה.

פרסומת

חלק מהאנליסטים אומרים שצרותיה של סרי לנקה הן מעצמן, וזה נכון במידה רבה, ושאין להן לקחים רחבים יותר עבור השווקים המתעוררים, וזה שקרי לחלוטין. בעוד ששבט ראג'פקסה אחראי במידה רבה על הפעלת המדינה לקרקע, יש טיפולוגיות בהתנהגות (שגויה) שלהם, כמו חוסר איזון מקרו-כלכלי וכישלונות במדיניות ציבורית, שרלוונטיות לפיתוח אסיה, ואכן לשווקים מתעוררים.

הלקח הראשון הוא שעוולות פוליטיות בקנה מידה שנראה בסרי לנקה אינה ייחודית לאסיה. המגיפה הוכיחה כי דמוקרטיות באסיה המתפתחת - הודו, הפיליפינים, אינדונזיה - לא היו מוכנות להתמודד עם משבר בריאות הציבור, והציגו גירעונות ממשל חמורים וחסרונות בכשירות טכנוקרטית.

בסרי לנקה, העוולה הופיעה בהחלטה של ​​שבט ראג'פקסה לאסור יבוא דשנים. בהודו ובאינדונזיה, המדינה לא הייתה מוכנה להתמודד עם זרם המהגרים עקב אובדן מקומות עבודה מהמגיפה.

פרסומת

תוצאה ברורה היא שחברות הפכו דליקות יותר. פרצי זעם פתאומיים של הציבור על כישלונות המדינה, כפי שראינו בקולומבו בסוף השבוע האחרון, כבר אינם נדירים. כאשר ממשלת הודו הכריזה על תוכנית שנויה במחלוקת לפני מספר שבועות להגדרה מחדש של גיוס הצבא, פרצו הפגנות ארציות באופן מיידי. גם המיתולוגיה על כך שהציבור הרחב באסיה מתנשא נהרסה כפי שהוכיחו הפגנות בהונג קונג, תאילנד ומיאנמר (לאחר ההפיכה).

כעס הציבור קשור גם למאבק של בנקים מרכזיים להתמודד עם השפעות הסיבוב הראשון והשני של האינפלציה. בעולם, זה לא היה רגע נוצץ עבור בנקים מרכזיים, גיבורי המשבר הפיננסי העולמי והשלב הראשון של המגיפה. כישלונם לצפות זעזועים אינפלציוניים ב-2021 (הנובעים מנקעים בשרשרת האספקה ​​והוצאות פיסקאליות מסיביות) וב-2022 (בעיקר מהפלישה הרוסית) השפיעו על ההון הכלכלי של השווקים המפותחים והמתעוררים.

פרסומת

בעוד שהבנקים המרכזיים באסיה חששו בשנה האחרונה מההשפעה השלילית הפוטנציאלית של הפחתה של הפד, הם נתפסו בחוסר מודע על ידי עוצמת הדולר והסערה בשוקי הסחורות, שהעלו את מחירי היבוא של מזון ודלק.

הנזק הנלווה לאסיה המתפתחת, שהצטבר חוב רשמי ותאגידי במטבעות זרים במהלך שנות ה-go-go של מדיניות מוניטרית קלה, יהיו כואבים ביותר. זה כבר ניכר במדינה קטנה אחרת - לאוס - שמנסה לבנות מחדש את התחייבות החוב החיצוני שלה בסך 14.5 מיליארד דולר (חלק גדול ממנה חייב לסין).

סרי לנקה חייבת הרבה יותר, בסביבות 54 מיליארד דולר, כאשר חלק ניכר ממנו חייב לנושים פרטיים. הסכום הזה מוגדל כשלוקחים בחשבון שחברות אסייתיות בכללות גייסו בשנה שעברה כ-338 מיליארד דולר בדולרים ובאירו. כמה מחשיפת החוב הזו מגודרת כדי להגן מפני עלייה סבירה של הדולר, שכבר התרחשה, ברובו לא ידוע. חוזק הדולר מתמשך והידרדרות מתמשכת בתנאים הכלכליים הם מתכון רעיל ללחץ בשווקי האשראי באסיה. אירועי אשראי, דרך מנומסת לתאר ברירות מחדל של חברות, הם בלתי נמנעים.

פרסומת

סיבה אחרונה לפסימיות היא התפוררותו של שיתוף הפעולה העולמי, שכבר ניכרה במהלך המגיפה. למרות שמובן שקרן המטבע הבינלאומית ייקח זמן מה לנהל משא ומתן על תוכנית הסתגלות כלכלית עם סרי לנקה, זה לא היה מתקבל על הדעת שהקהילה הבינלאומית נשארה בצד בזמן שנגמרו למדינה הדלק והמזון.

תוכנית מתואמת לטווח קצר לאספקת אספקת חירום למדינה הייתה יכולה להקל על הלחצים מהרחוב ולתת לממשלת הזמנית קצת זמן לנסח תוכנית שיקום כלכלית. העובדה שזה לא קרה ממחישה את השבר בממשל העולמי עם ה-G7 שנצרך על פני אוקראינה ואת חוסר היכולת של ה-G20 להגיע לקונצנזוס עקב השתתפותה של רוסיה בקבוצה.

המסר מההתפוצצות של סרי לנקה הוא כפול. ראשית, מדינות מתמודדות במידה רבה לבדן עם ההשפעות המקומיות של כלכלה גלובלית בהאטה מהירה. שנית, הדברים עומדים להחמיר.

פרסומת