(בלומברג) - נראה שהין מאבד את כוח המשיכה שלו כמטבע המועדף למימון מה שנקרא עסקאות משיכה, כאשר הספקולנטים חותכים את ההימורים הדוביים עליו לרמה הנמוכה ביותר זה כמעט ארבעה חודשים, בעקבות המהלך ההלם השבוע על ידי בנק יפן.
הנקרא ביותר מבלומברג
קרנות ממונפות חתכו את הפוזיציה הנטו-שורט שלהן על הין ב-8,274 חוזים ל-13,207, הרמה הנמוכה ביותר מאז סוף אוגוסט, על פי נתוני הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות לשבוע עד יום שלישי. זה היה היום שבו ה-BOJ הרעיד את השווקים עם החלטתו לשחרר את הפרמטרים של מדיניות בקרת התשואות שלו, מה שגרם למטבע לזנק בקרוב ל-5% ביום בשלב מסוים.
הין איבד קצת גובה מאז, אבל מאוחר ביום שישי עדיין היה חזק ב-2.8% ממה שהיה שבוע קודם לכן. וכמה אנליסטים צופים שהוא עשוי להתחזק עוד יותר כשהבנק המרכזי יתרחק בסופו של דבר מהמדיניות שלו של כמעט אפס עלויות אשראי.
בעוד שרוב הבנקים המרכזיים הגדולים עברו להעלות את עלויות האשראי באגרסיביות השנה כדי לבלום את האינפלציה, ה-BOJ היה בפיגור, ושמר את מדד המפתח שלו מתחת לאפס.
שלשום, קובעי המדיניות הודיעו שהם מכפילים ל-0.5% את הרמה שאליה היא תאפשר לתשואות אג"ח ל-10 שנים לרדת, מכיוון שהיא שואפת לשמור את הריבית הזו בטווח סביב האפס. זה לא, כמובן, נטישה של מדיניות הריבית הנמוכה במיוחד שלה, אבל רבים רואים בכך סימן לכך שהיא תצטרך לעבור לכיוון הזה.
היונה שהפגין ה-BOJ עד לשבוע זה עוררה את החולשה במטבע - כאשר עסקאות השאיבה הן מנגנון מפתח לכך - ולכן לסימנים לתפנית ניצית יש פוטנציאל להפוך את זה, לפחות במידה מסוימת.
"המסחר היה בהחלט סחר סחיר", אמר ברנט דונלי מ-Spectra FX Solutions. "זה מזעזע אותי שהשוק עדיין נמוך בין".
המכניקה הבסיסית של סחר נשיאה כרוכה בהשאלת כספים במטבע שבו הריבית נמוכה יותר, למשל של יפן, ולאחר מכן הלוואת אותם כספים במטבע עם שיעורים גבוהים יותר, לעתים קרובות בשווקים מתעוררים.
זה יכול להיות רווחי כל עוד הפרש שערים נמשך ואין שינוי משמעותי בערך הבסיסי של המטבעות, שאם הוא גדול מספיק יכול למחוק את הרווחים שנוצרו מהפרש עלות ההלוואות. שווקים תנודתיים הם האויב של עסקאות נשיאה מוצלחות.
הין היה, עד לאחרונה, אחד המטבעות המועדפים על משקיעים למימון עסקאות מסוג זה, וזה עזר להכביד עליו. מוקדם יותר השנה הין נחלש מעבר לרמה הפסיכולוגית המרכזית של 150 לדולר לראשונה מאז 1990 וממשלת יפן הפכה מודאגת מספיק לגביו כדי להתערב ישירות בשוק על ידי מכירת דולרים.
המטבע רחוק כעת מהרמה הזו. ביום שלישי הוא התחזק ל-130.58 דולר שקל, רמה שנראתה לאחרונה באוגוסט, וסיימה את השבוע בסביבות 132.91.
הנתונים מה-CFTC, המשמשים משקיפים רבים כדי לעזור להעריך כיצד סוחרי מטבעות ממוקמים, מצביעים על צמצום ניכר של ההימורים מול הין על ידי קרנות ספקולטיביות. עם זאת, הפוזיציה עדיין נשארת קצרה על בסיס נטו. במקביל, מיצוב על האירו, שמציע גם תשואות נמוכות יחסית לדולר, ראה עלייה בהימורים מולו.
"אנשים משתמשים כעת באירו ובפאונד הבריטי כדי לממן דברים, מתרחקים מהין", אמר דונלי של ספקטרה. "עם זאת נהיה קשה יותר למצוא מממנים טובים, מכיוון שכולם מטיילים די מהר."
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html