S&P 500: 5 מניות שכדאי להימנע ממנו כמו המגפה כאשר המיתון מתחיל

רב משקיעים ב-S&P 500 משוכנעים שמיתון בדרך. ואם כן, תרצה לדעת מאילו מניות להימנע.

המניות שבדרך כלל סובלות הכי הרבה בתקופת מיתון הן קצת מנוגדות לאינטואיציה. חמש מניות ב-S&P 500, כולל חברה תעשייתית בואינג (BA) וחברות אנרגיה בייקר יוז (BKR) ו הליברטון (HAL), השיגה ביצועים נמוכים מה-S&P 500 בכל אחד מחמשת המיתונים האחרונים, אומר ניתוח של Investor's Business Daily של נתונים מ-S&P Global Market Intelligence ו MarketSmith. כולם פיגרו ב-S&P 500 בכל אחד מחמשת המיתונים מאז 1980.

הרעיון שחלק מהשירותים והאנרגיה עלולים להפגין ביצועים נמוכים במיתון הוא קריאת השכמה. אלו הם המגזרים המדויקים שמשקיעי S&P 500 רבים אליהם ממהרים כעת בתור סיכויי המיתון גדלים. "סיכוני המיתון עולים לשנה הבאה, במיוחד אם מחירים גבוהים יתקבעו בכלכלה", אמר ג'פרי רואץ', כלכלן ראשי ב-LPL Financial.

מדוע המיתון עומד על השולחן למשקיעי S&P 500

המשקיעים בדרך כלל מצפים למיתון בכל עשור. ועברו רק שנתיים מאז שהתפרצות קוביד-19 עוררה אחת בשנת 2020. מדוע המיתון מדאיג עכשיו?

אינפלציה מרקיעה שחקים, במיוחד עבור דלק ודיור, מצמצם את הוצאות הצרכנים.

הפדרל ריזרב נשבע לצנן באגרסיביות את הכלכלה. המשקיעים ערוכים לכך שהריבית לטווח הקצר יזנק ב-2.5 נקודות אחוז לפחות עד סוף השנה, אומר האקונומיסט. וכשהריביות עולות כל כך מהר, בדרך כלל מגיע מיתון. האקונומיסט מצא כי בשישה מתוך שבעת המחזורים שהריבית עלתה מהר כל כך הופיע מיתון פחות משנתיים לאחר מכן.

"הפד רוצה לדרוש הרס, נקודה. זה פטיש המדיניות (היחיד) שלהם למסמר האינפלציה. זה רע למחירי הנכסים", אמר סקוט לדנר, מנהל השקעות ראשי ב-Horizon Investments.

משקיעים בדרך כלל עושים דבר אחד במיתון: הם מוכרים מניות S&P 500. אבל לא כמו שאתה יכול לחשוב. היו 11 מיתונים בארה"ב מאז זה שהחל ב-1953. וה-S&P 500 ירד בממוצע ב-2.1% במהלכם. בטח, זה יכול להיות יותר גרוע. מדד S&P 500 צלל ב-11.2% במיתון האחרון שהחל ב-2020. והוא ירד בכמעט 38% במיתון שהתחיל ב-2007.

אבל חלק ממניות S&P 500 פגיעות במיוחד במהלך מיתון.

מניית S&P 500 שאתה ממש לא רוצה להחזיק במיתון: בואינג

אם יש מניית S&P 500 שעשויה להפתיע את המשקיעים עם הרקורד הגרוע שהוכיח את עצמו במיתונים האחרונים, זו יצרנית המטוסים בואינג.

מניות החברה המהווה חלק מאוליגופול כמעט של מטוסים מסחריים הן מטעות במיתון. המניות ירדו ב-40.1% בממוצע בחמשת המיתונים האחרונים. זו ההצגה הגרועה ביותר של כל מניית S&P 500 בתקופה ההיא. זה גם מפתיע, שכן בואינג נושאת בדרך כלל צבר גדול של הזמנות מטוסים.

אבל כנראה שחלק מהביקוש הזה מתנדף במיתונים, יחד עם הביקוש למניה. מניות בואינג צנחו ב-56% במיתון שהחל ב-2020, 43% בזה שהחל ב-2007 ו-47% במיתון של 2001. וזו סכנה ממשית למשקיעים שנערמו שכבר הורידו אותו ב-37% השנה.

להימנע מאנרגיה ומשירותים בזמן מיתון?

המשקיעים צוברים השנה למניות אנרגיה ושירותים כדי להרוויח מהאינפלציה. אבל יש רק בעיה אחת: רבות מהמניות הללו סובלות מאוד במיתון.

קח את הליברטון. זוהי מניה פופולרית השנה, עלייה של בערך 77% מכיוון שהיא מספקת ציוד הדרוש לחשיפת דלקים מאובנים במחיר גבוה. אבל זו הייתה מניה נוראית להחזיק במיתונים קודמים. מניית הליברטון ירדה בממוצע של יותר מ-40% בחמשת המיתונים האחרונים. וזה יכול להיות יותר גרוע, עדיין. מניות הליברטון איבדו יותר ממחצית מערכן במיתון קוביד 2020.

וזה סיפור דומה עם בייקר יוז, גם הוא ספק של ציוד לחברות אנרגיה. מניותיה ירדו ביותר מ-30%, בממוצע, בחמשת המיתונים האחרונים.

זה יכול להיות הגילוי הגדול למשקיעים שצוברים למניות אנרגיה ושירותים. נהוג לחשוב שהם הימורים טובים במהלך אינפלציה. קרן Energy Select Sector SPDR (XLE) עלה ב-59% במהלך השנה עד כה. וקרן Utilities Select Sector SPDR (XLU) יורד רק ב-0.2%. אלו ביצועים מדהימים כאשר ה-S&P 500 יורד בכ-18% בשנה.

אבל אם יש מיתון, כל ההימורים מושבתים. מניות האנרגיה איבדו יותר מ-20% מערכן בשלושת המיתונים האחרונים.

אל תחשוב שהרבה משקיעים מצפים לזה.

מניות S&P 500 הגרועות ביותר במהלך מיתונים

הם פיגרו את השוק בכל אחד מחמשת המיתונים האחרונים

חברה	סמל	מלאי שנה עד היום % ch.	אחוז מלאי ממוצע ח. חמשת המיתונים האחרונים	מגזר
הליברטון	(HAL)	77%	-40.1%	אנרגיה
בואינג	(BA)	-36.9	-33.4	תעשיה
בייקר יוז	(BKR)	45.4	-31.2	אנרגיה
Schlumberger	(SLB)	57.6	-30.8	אנרגיה
חשמל אמריקאי	(AEP)	10.4	-13.5	תשתיות
S&P 500		-18.0	-9.2