טירוף המסחר של ליל חג המולד של קרן סורוס מגובת הוביל למעצר

(בלומברג) -

הנקרא ביותר מבלומברג

כשהשעון התגנב לחצות בחג המולד 2017, סוחרים רבים בלונדון הלכו לישון עם הבטן המלאה, אבל בדרום אפריקה, מייסד-שותף של גלן פוינט קפיטל, ניל פיליפס, היה ער לגמרי.

פיליפס, 52, ותיק בתחום הפיננסים בגיבוי המיליארדר ג'ורג' סורוס, רצה להניע את שער החליפין בין הדולר האמריקאי והראנד הדרום אפריקאי מתחת ל-12.50 כדי שיוכל לגרום להימור של 20 מיליון דולר להצליח, על פי כתב אישום אמריקאי נגדו שנחשף השבוע . במשך שעה בהימור גבוה, הוא הוציא הוראות לעובד ב-Nomura Holdings Inc. בסינגפור, אחד מהמרכזים הבודדים בעולם שבהם השמש זורחת וסוחרים היו ליד שולחנם.

"המטרה שלי היא לסחור עד 50", אמר פיליפס ב-12:09 בבוקר שבע דקות לאחר מכן, הוא חזר ואמר: "צריך להגיע ל-50".

עד מהרה, העובד ב-Nomura - שנקרא בנק-3 בכתב האישום, אך זוהה על ידי אנשים בעלי ידע בנושא - סידר כל כך הרבה עסקאות בשמו של פיליפס עד שהתובעים אמרו שהעסקאות דחפו את הקצב לאן שהוא רצה אותו, ולכאורה מניפולציה אחת מהן. מטבעות השווקים המתעוררים הנסחרים ביותר בעולם. גלן פוינט הלונדונית הרוויחה מיליוני דולרים ומאוחר יותר התפארה בפני המשקיעים שההימורים על דרום אפריקה עזרו לקרן הגידור לרשום שנת שיא של תשואות.

אבל הפגישה התזזיתית באותו ליל חג המולד עוררה דאגה במקום אחר בנומורה, לפי אנשים שמכירים את המצב. זה הוביל בסופו של דבר למעצרו של פיליפס בספרד השבוע לבקשת הרשויות בארה"ב. התובעים הפדרליים בניו יורק האשימו את מנהל הכספים המקושר היטב במספר סעיפים של הונאה, ושולחים גלי הלם על פני סצנת המסחר המאקרו של וול סטריט.

הסיפור ממשיך

בתעשייה, התקרית העלתה לתחייה זיכרונות כיצד חברות בוול סטריט זייפו את שוק המטבעות של 6.6 טריליון דולר ליום במשך שנים והעלתה שאלות לגבי האופן שבו התנהלו העסקאות לכאורה מלכתחילה.

"התנהלות מסוג זה, למרבה הצער, מתרחשת לעתים קרובות יותר ממה שהיינו רוצים לראות", אמרה רוזה אבנטס-מץ, כלכלנית שעומדת בראש תחום ההגבלים העסקיים של קבוצת ברטל ולימדה במשך יותר מעשור בבית הספר לעסקים של סטרן באוניברסיטת ניו יורק. ובכל זאת, היא אמרה, אולי פיליפס יוכל להציע הגנות, אולי בטענה שהוא מבצע עסקאות אגרסיביות אך לא בלתי חוקיות. "להוכיח מניפולציה בשוק זה כל כך קשה", אמרה.

פיליפס עדיין לא הגיב רשמית להאשמות, והוא ועורך דינו, ויליאם סטלמאך, לא הגיבו לבקשות להגיב. סיימון דנאהר, דובר נומורה בלונדון, סירב להגיב. הרשויות לא האשימו את הבנק בעבירה כלשהי.

בעוד שלטענת גלן פוינט הרוויחה 16 מיליון דולר על העסקאות, חברת ההשקעות של סורוס - Soros Fund Management - קיבלה 4 מיליון דולר, לפי מסמכים משפטיים ואנשים שמכירים את הנושא. פיליפס עזר לפקח על הכסף עבור המשקיע המיליארדר באמצעות מה שנקרא חשבון מנוהל, ואין שום טענה לעוולה מצד סורוס. נציג של סורוס סירב להגיב.

קרנות גידור יריבות עם קישורים לפיליפס ניתקו במהירות את הקשר. Kirkoswald Asset Management הוציאה לחופשה כמה עובדים שעבדו בעבר בגלן פוינט בעוד Balyasny Asset Management שחררה כמה צוות לשעבר של גלן פוינט שהצטרפו למשרד לאחרונה, אמרו אנשים עם ידע בנושא.

"התפנית הזו של קרן גידור כה גדולה ובולטת היא מדהימה", אמר מארק וויליאמס, פרופסור באוניברסיטת בוסטון ובוחן בנק הפדרל ריזרב לשעבר, על גלן פוינט. היבטים רבים של המקרה "גורמים לו לבלוט במונחים של חריפות".

מטבע נדיף

ההאשמות עלולות להיות קטסטרופליות עבור פיליפס, שבילה עשרות שנים בכמה מהחברות הגדולות בוול סטריט. הוא עבד במורגן סטנלי ו-Lehman Brothers Holdings Inc. בתחילת שנות ה-2000 לפני שהצטרף ל-BlueBay Asset Management. הוא התמקד במה שנקרא מסחר מאקרו, שבו משקיעים מנסים להרוויח ממגמות כלכליות עולמיות על ידי הימורים על ריביות ומטבעות, והמשיך לנהל קרן גידור מאקרו עצמאית של 1.4 מיליארד דולר בחברה הלונדונית.

סוחרי מאקרו מתמקדים לעתים קרובות בדרום אפריקה, אחת הכלכלות הגדולות ביותר של היבשת ומקום שבו פוליטיקה ושערוריות הפכפכות יכולות לגרום למחירים להתנופף. הראנד הוא המטבע החמישי הנסחר בשווקים המתעוררים בעולם, עם מחזור יומי ממוצע בשווקים העולמיים של 72 מיליארד דולר בשנת 2019, השנה האחרונה שלגביה נתונים מלאים זמינים, על פי הבנק להסדרים בינלאומיים. זה שווה ערך לרובל הרוסי ופעיל יותר מהלירה האמיתית של ברזיל ומהלירה הטורקית.

דוגמה לתנודתיות זו התרחשה בשנת 2008, כאשר זרוע ניהול הנכסים של Investec Ltd אמרה כי שיעור האינפלציה בדרום אפריקה מוגזם. זה עורר עלייה בשוק האג"ח במדינה וגרם לפיליפס להשתכשך בוויכוח, והאשים את יריבו בניסיון להגביר באופן לא הוגן את התשואה על הפוזיציות שלהם.

"זה באמת שערורייתי", אמר פיליפס לבלומברג בראיון טלפוני. "זה מרושע להפליא ונועד לצאת לשוק בתקופה שבה זה היה מאוד פגיע. זה ניצול לרעה של מעמד השוק שלהם".

BlueBay סגר את הקרן של פיליפס ב-2014 כשעזב כדי להשיק מיזם משלו בתוך מה שהוא כינה "נסיבות מוצלחות עד כדי גיחוך". הוא הקים את גלן פוינט בשנה שלאחר מכן עם עמיתו ג'ונתן פיימן והם גייסו כמעט 2 מיליארד דולר ממשקיעים כולל סורוס. אבל הקרן החדשה נאבקה ב-2016 והפסידה כסף, לפי מסמכים שהגיעו לידי בלומברג.

מחפש ריבאונד

דרום אפריקה הציגה הזדמנות להתאוששות ב-2017 כאשר מפלגת השלטון של הקונגרס הלאומי האפריקאי התכוננה לבחור מנהיג חדש. פיליפס חזה שהראנד יעלה משמעותית מול הדולר כתוצאה מהבחירות בדצמבר, שהפילו את סיריל רמאפוסה הידידותי למשקיעים נגד נקוסאזנה דלמיני-זומה, גרושתו של הנשיא הנאבק במדינה באותה תקופה, ג'ייקוב זומה.

כדי לבצע את ההימור שלו, פיליפס רכש מה שנקרא אופציית FX, נגזרת מורכבת. אם הדולר ירד מתחת ל-12.50 ראנד עד 2 בינואר 2018, החוזה ישלם 20 מיליון דולר.

רמאפוסה הוכרז כמנהיג החדש של ה-ANC כשבוע לפני חג המולד, מה שקבע אותו במסלול להיות הנשיא הבא של האומה. הראנד זינק לשיא של שנתיים - ובכל זאת הוא לא חצה את רף ה-12.50 שפיליפס היה צריך. האופציה שלו, ציינו התובעים, עומדת לפוג.

ליל חג המולד מאוחר, כתבו התובעים בכתב האישום, פיליפס שלח שלל הודעות לבנק: מכור דולרים תמורת ראנד עד שהשער יירד מתחת ל-12.50. "צריך את זה כדי לסחור עד 50," הוא חזר שוב ב-12:25 בבוקר

בשעה 12:31, פיליפס מכרה 415 מיליון דולר והשער היה 12.505. "כמה עוד אתה חושב לשבור 50", הוא שאל את עובד נומורה, לפי כתב האישום. "לפחות עוד 200", באה התגובה. בשעה 12:44, עם מכר של 725 מיליון דולר, השער סוף סוף ירד מתחת ל-12.50. מספר דקות לאחר מכן, התעריף היה 12.4975.

"מושלם," אמר פיליפס.

קרן גלן פוינט גלובל מאקרו צברה 6% בדצמבר 2017, אחת הביצועים החודשיים החזקים שלה, ותרמה לתשואה של 22% לשנה, על פי מסמכים שהגיעו לידי בלומברג.

מאוחר יותר פרסמה קרן הגידור את ראיית הנולד שלה למשקיעים, כך עולה מהמסמכים.

"צפינו את הפוטנציאל לתנודות גדולות בנכסי דרום אפריקה סביב ועידת הבחירות של ה-ANC, ובמיוחד האמנו שהשוק תימחר סיכון קטן מדי לניצחון של סיריל רמאפוסה", כתבה הקרן. "פסק דין זה הוכיח את עצמו כנכון, כאשר השוק השלים לאחר מכן עם הטווח של דינמיקה מדיניות חיובית יותר ממה שנראה בדרום אפריקה במשך זמן רב".

בחזרה בלונדון, העסקאות משכו תשומת לב בתוך נומורה. הגודל יהיה יוצא דופן אפילו ביום עמוס ובלתי מוכר בשעות הקטנות של ה-26 בדצמבר, אמרו האנשים. הסוחרים שם הופתעו, ופקידי הציות החלו לבדוק מה קרה, אמרו האנשים.

בסופו של דבר, ארה"ב הביאה תיק, כאשר גורמים רשמיים נשבעו בהצהרה שהם יעקבו אחר מניפולציות על השווקים הפיננסיים העולמיים, לא משנה היכן היא מתרחשת.

"כמה מוזר לחלוטין שהתובעים בארה"ב רודפים אחרי קרן גידור בלונדון לצורך מניפולציה של מטבעות בסינגפור", אמר אנדרו באר, מייסד Dynamic Beta Investments בניו יורק. "תור הזהב של הרגולציה עשוי בהחלט להגיע אלינו".

גלן פוינט לעולם לא תחזור על הופעה שנתית כה חזקה, כך עולה מהמסמכים. בדצמבר 2021, פיליפס הסכימה למכור את קרן הגידור לאייזלר קפיטל. לפי העסקה המוצעת, פיליפס ימשיך לפקח על האסטרטגיות הישנות שלו וגם ינהל כסף עבור אייזלר. בהצהרה באותו זמן, הוא אמר שהוא מצפה "לנצל את כל היתרונות של הצטרפות לעסק גדול יותר".

אבל העסקה התפרקה בפברואר. דובר של אייזלר קפיטל אישר כי פיליפס מעולם לא הצטרף לחברה וסירב להגיב.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP