משהו ללעוס: מניית First Watch Restaurant Group

התראות פעולה PLUS מנהל התיק כריס ורסאצ'ה אכל ארוחת בוקר במהלך סוף השבוע באחת מקבוצות המסעדות של First Watch (FWRG) 474 מקומות. זה היה מקום חם ותוסס ובהיותו סוף שבוע, זה היה די עמוס, והאוכל היה מהשורה הראשונה. אם תמצאו את עצמכם במיקום First Watch, כריס ממליץ בחום על טאקו ארוחת הבוקר Cauli-Rizo. הם פשוט טעימים.

אם שמים את כובע האוכל שלנו בצד, וחוטים את כובע המשקיעים שלנו, מניות מסעדות הן חבורה מעניינת. הם צריכים לאזן בין עלויות העבודה לבין אינפלציית המזון, ולא רק להניע את הגידול במכירות של אותן חנויות. צרכנים הם הרבה הפכפך, משהו שראינו יותר מכמה פעמים עם חברות הלבשה, וכן, גם כאן יש אופנות. המפתח האמיתי, לעומת זאת, כפי שמעידים אנשים כמו סטארבקס (SB), מקדונלד'ס (MCD) ואחרים, היא הרחבת טביעת הרגל. עבור חברות מסעדות מבוססות יותר כמו שתיהן, זה אומר צמיחה בינלאומית והמצאה מחדש של תפריטים להמשיך להחזיר אנשים.

עבור אחרים, כמו תושב תיק צ'יפוטלה מקסיקני גריל (CMG) ושם שאינו פורטפוליו, Dunkin Brands (DNKN), יש התרחבות מקומית כמו גם חדשנות בתפריט. במקרים מסוימים, כאשר אותן חברות מסעדות מתבגרות מרחיבות את טווח ההגעה שלהן, הן יכולות להיות מועמדות לקחת או על ידי הון פרטי או קבוצות מסעדות אחרות. עוד כשכריס היה שותף לניהול מניות מתחת ל -10 דולר בפורטפוליו, הוא היה שורי מאוד לגבי מניותיה של מסעדת Habit כשמוכר ההמבורגרים, הצ'יפס והשייקים התרחב ממערב למזרח. Habit נרכשה על ידי Yum Brands! (YUM) בתחילת 2020, והרכישה הזו הובילה את תיק המניות של מתחת ל-10 דולר לרשום רווח של 51% על יתר מניותיו של Habit.

אז מה לגבי מניות First Watch?

כדי להצדיק מבט מקרוב על תיק ה-AAP, מניה חייבת לפנות כמה מכשולים בסיסיים, שאחד מהם הוא נפח המסחר. אם מניה לא נסחרת מספיק במניות בממוצע, היא עלולה להפוך את הכניסה אליה או המסחר ממנה לבעייתית. למניות בנפח נמוך יותר יכולות להיות תנודות רחבות כאשר יש עניין פתאומי, וזה יכול לעלות לנו גם בדרך פנימה וגם בדרך החוצה.

בהתבסס על ההחזקות הנוכחיות שלנו בתיק, נפח המסחר היומי הממוצע הנמוך ביותר ב-30 הימים האחרונים הוא בסביבות 300,000 מניות, וזה עבור צ'יפוטלה. הנמוך הבא עם קצת יותר מ-575,000 מניות ביום הוא Axon Enterprises (אקסון), וחלק הארי של מניות התיק נסחר ביותר ממיליון מניות ביום. ההעדפה שלנו לתיק היא להישאר עם רצפת נפח מסחר יומית ממוצעת של 500,000.

בעוד ש-First Watch מגיש לנו ארוחה לא קטנה, נפח המסחר היומי הממוצע שלה הוא בסביבות 266,000 מניות, כך שזו תהיה שביתה נגד המניות.

שביתה נוספת, לפחות לעת עתה, היא ש-First Watch היא מסעדה מזדמנת, והנתונים שחלקנו עם החברים הם שהצרכנים עוברים לשירות מזדמן מהיר ומהיר לאור העלייה במחירי המזון. לאחרונה First Watch שיתף את זה הצמיחה ברבעון של דצמבר במכירות המסעדות המקבילות עמדה על 7.7%, יותר מכמה נקודות מתחת לזינוק של 12.9% משנה לשנה במכירות הקמעונאיות של שירותי מזון ומשקאות, שנמצאו ברבעון דצמבר ברבעון דצמבר דוח מכירות קמעונאיות בדצמבר.

הפריט השלישי שנותן לנו הפסקה הוא המודל העסקי של החברה, המתמקד בארוחות בוקר, בראנץ' וצהריים. למרות שהוא עשוי להיות עמוס בסופי שבוע, נכסי החברה אינם פרודוקטיביים במהלך העומס של ארוחת הערב, אשר בדרך כלל נושאת צ'ק ממוצע גבוה יותר מארוחת הבוקר. אנחנו גם צריכים לשאול עד כמה טביעת הרגל שלו עמוסה לארוחת הבוקר ברוב ימות שבוע העבודה. קחו בחשבון את הקלות של להיכנס לסטארבקס או למקדונלד'ס או להיכנס לדרך...