האם לקנות או למכור את ה-JPY על רקע הנפילה התלולה ביותר מזה שני עשורים?

הין היפני נופל חופשי, כפי שבא לידי ביטוי בכך ששער החליפין של USD/JPY נע מעל 131. זוהי הנפילה התלולה ביותר מזה שני עשורים, אך זו לא הפעם הראשונה שבה הבנק המרכזי של יפן (BOJ) מפעיל מהלכים פרועים שכאלה בשוק המט"ח.

המפתח לפירוש הין היפני הוא להכניס להקשר את מה שקרה בעשר השנים האחרונות מאז החל הבנק המרכזי של יפן לקנות אג"ח ממשלתיות. לאחר ההכרזה ב-2013, הין היפני ירד בצורה דרמטית בכל רחבי הלוח.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?

הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

גודל ההקלה הכמותית הפחיד את המשקיעים, ורבים ראו במעשיו של ה-BOJ ניסוי שלא יסתיים בטוב. מהר קדימה לשנת 2022, שער החליפין של USD/JPY הגיב לבחירתו של טראמפ כאשר הוא התקדם באופן מתאם עם שוק המניות האמריקאי.

אבל משהו נשבר עם מגיפת COVID-19. יתרה מכך, הפער בין USD/JPY לבין שוק המניות האמריקאי הגיע לרמות קיצוניות לאחר שהשנה פלשה רוסיה לאוקראינה.

האם הין היפני הוא עוד מטבע מקלט בטוח או שהוא איבד את מעמדו?

במשך שנים רבות בעבר, הין היפני נתפס כמטבע מקלט בטוח. למעשה, המשמעות היא שהיא הגיבה לאירועי סיכון וסיכון בשוק.

עם זאת, מבט מקרוב בגרף החודשי למעלה מגלה כי הין היפני פועל כמטבע מקלט בטוח רק בזמנים שבהם הוא מתגבש. כאשר ה-BOJ משנה את המדיניות המוניטרית או מכריז על משהו חדש, הין מתנתק ממהלכי שוק הסיכון על/סיכון.

מלחמת רוסיה-אוקראינה הייתה אירוע של סיכון. אבל במקום להתחזק, המטבע האסייתי עשה את ההיפך.

ההסבר מגיע מהחלטת ה-BOJ לשמור על המדיניות רופפת בעוד בנקים מרכזיים אחרים החלו להעלות את הריבית. ככזה, המפתח לפירוש התרשימים וכיוון השוק העתידי הוא לנתח את פעולת המחיר מאז תחילת מגיפת COVID-19.

האם מהפך בקלפים? כרגע לא.

סוחרים המחפשים מהפך עשויים לרצות לחכות ל"הוכחת חיים" תחילה ולפעול שנית. הוכחה כזו תהיה ירידה ל-127 - רמה מרכזית שכן מכאן השוק קפץ לאחר שנסחר קרוב ל-130 בפעם הראשונה מזה שנים רבות.