פחות משבוע מהיום - יום שלישי, 1 במרץ, לאחר סגירת המסחר - פריצת פינטק טכנולוגיות SoFi (SOFI) ידווח על תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי של 4. אתמול, ג'ון הכט, אנליסט ג'פריס, עצר כדי לתת למשקיעים עדכון מהיר לפני האירוע המרכזי.
"הגירת אשראי, אי ודאות רגולטורית ודינמיקה תחרותית עיצבו את הנרטיב" עבור תעשיית הפינטק, מזהיר הכט, אפילו כשהמשקיעים מודאגים מהערכות השווי היקר ומכפילי ההכנסות הגבוהים הרווחים בתעשיית הפינטק. צמיחה "המניות היו תחת לחץ עצום", אומר הכט (למקרה שלא שמתם לב). מכפיל הערך להכנסה הממוצע של מניות פינטק בפרט ירד בכמעט 50% מאמצע 21'.
גם מניית SoFi לא הייתה חסינה למגמה זו. מאז 1 ביוני 2021, מניית SoFi ירדה בכ-44%. ללא קשר, להכט יש תקוות גדולות במניית SoFi לקראת דוח הרבעון הרביעי שלה, כעת כאשר משרד מבקר המטבע האמריקני והפדרל ריזרב אישרו שניהם את בקשת החברה להפוך לחברת אחזקות בנקאית בשבוע שעבר.
"SoFi היא ייחודית כפלטפורמה בנקאית ניאו-דיגיטלית בכך שהיא מחזיקה כעת באמנת בנק פדרלי", מציין הכט, ומכנה את ההתפתחות הזו גם "זרז ברור וגם" גם הוכחה ל"אמון ה-OCC והפדרל ריזרב בהלוואות של SoFi דֶגֶם." ובכל זאת, האנליסט מהרהר בקול "איך החברה מתכוונת לצמוח ולתפעל אסטרטגית את הבנק" - וכמה זה יעלה?
הכט מזכיר למשקיעים כי הרכישה של SoFi של Golden Pacific Bancorp (שקבעה את SoFi לרשת את רישיון הבנק) "צפויה להיסגר בפברואר" וכי ברגע שזה יקרה, SoFi "תזרים הון של 750 מיליון דולר ל[גולדן פסיפיק] ל לבנות בנק לאומי ודיגיטלי עם שירותי צרכנים מגוונים".
הכט צופה שהמיזוג הזה "ישפר את הגמישות במודל העסקי של SoFi, במיוחד בתחום ההלוואות שלה". במקביל, הכט מציין ש-SoFi כבר "שמה דגש על השקעות בעסק כדי לקיים צמיחה שתעכב את הרחבת מרווח ה-EBITDA". הוצאה של 750 מיליון דולר נוספים כדי להחיות את עסקיה של גולדן פסיפיק, ככל הנראה, תכביד על שולי הרווח אפילו יותר.
ובכל זאת, כל זה נמצא בעתיד לטווח ארוך. בעתיד המיידי יותר (כלומר בשבוע הבא), הכט אומר למשקיעים שהם צריכים לצפות ש-SoFi תדווח על צמיחה של כ-61% בהכנסות ברבעון הרביעי - 4 מיליון דולר ב"הכנסה נטו מתואמת". גם מקורות ההלוואות כנראה יגדלו בזריזות. הכט צופה צמיחה של 275% משנה לשנה ל-66 מיליארד דולר, בהובלת צמיחה בהלוואות אישיות, שיכולה להיות יותר משלושה משנה לשנה; והלוואות לדיור, שצפויות לעלות ב-3.7% - אך מתקזזות על ידי ירידה בהלוואות לסטודנטים, שצפויות לרדת ב-39%. וה"חברות" ב-SoFi תצמח הכי מהר מכולם - עלייה של 3.5% משנה לשנה ל-75 מיליון לקוחות.
בכל הנוגע לרווחים, למרבה הצער, הכט לא מחזיק הרבה תקווה - לרווחים לפי GAAP לפחות. להיפך, הוא צופה ש-SoFi תספוג הפסד נקי של 120.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 4, 2021% יותר גרוע מהשנה שעברה, אפילו כשהרווחים "מתואמים" לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות יהפכו לחיוביים ב-41 מיליון דולר.
למרות זאת, בהתבסס על הערכתו לגבי סיכוייה ארוכי הטווח של החברה, הכט מקצה ל-SoFi דירוג "קנייה" יחד עם יעד מחיר של 20 דולר. הנתון מרמז על שווי המניות יהיה גבוה ב-60% בעוד שנה. (לצפייה ברקורד של הכט, לחץ כאן)
בסך הכל, מניית פינטק זו משכה סך של 10 ביקורות אנליסטים לאחרונה, כולל 7 קניות ו-3 החזקות לדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה מהרחוב. מניות SoFi מתומחרות ב-$12.58 ובעלות יעד מחיר ממוצע של 20.80$, מה שנותן למניה רווח של 65% בטווח הזמן של שנה אחת. (ראה תחזית מניית SOFI ב-TipRanks)
כדי למצוא רעיונות טובים למסחר במניות בהערכות שווי אטרקטיביות, בקר ב-TipRanks' Best Stocks to Buy, כלי שהושק לאחרונה המאחד את כל התובנות המניות של TipRanks.
הצהרת אחריות: הדעות המובעות במאמר זה הינן בלבד של המטפל המוצג. התוכן מיועד לשימוש למטרות הסברה בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני שתבצע השקעה.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/investors-load-sofi-stock-earnings-212635384.html