האם המשקיעים צריכים לקנות את 3 מניות שירותי התעסוקה האלה?

על רקע האינפלציה הגוברת ושוק העבודה הדוק, המעסיקים נאבקים בכמה להעלות את שכר העובדים בשנת 2022. תאגידים מייצרים רווחי שיא, והעובדים נלחצים לעמוד בקצב העלייה בעלויות היסוד כולל מזון, גז, שירותי בריאות, תחבורה ודיור . סקרי שכר של מעסיקים מראים כי העלאות השכר לשנת 2022 יגדלו יותר מהטווח הנמוך של 3% שנראה בשנים האחרונות, אך לא כמו הרמה הנוכחית של האינפלציה הראשית בכלכלה האמריקאית, שהגיעה ל-6.8% בסוף 2021. עם זאת, לראשונה מזה כמה עשורים, "האינפלציה היא גורם חשוב בהחלטה על העלאות שנתיות", אמר גד לבנון, כלכלן ראשי במועצת הועידה. מבין החברות שאומרות שהן מתכננות להגדיל את תקציבי השכר בסקר אחד, התוספת הממוצעת עומדת כיום על עד 5.2% עבור מחצית מהפירמות, כאשר 25% אמרו כי הן מתכננות להעלות שכר של יותר מ-6%.

בשוק עבודה צפוף ומתוח, עובדים מתאגדים במידה שלא נראתה בעשורים האחרונים ומיליוני עובדים מתפטרים מעבודתם: 4.2 מיליון עובדים התפטרו מעבודתם באוקטובר, מספר שירד מעט מהחודש הקודם אך השאיר את סך כל העובדים. מספר משרות פנויות ב-11 מיליון. שיעורי הפרישה נותרו בשיא של 20 שנה, וציפיות העובדים נמצאות בשיא של כל הזמנים.

נקודת אור אחת עבור מניות שירותי תעסוקה היא שפע החברות הפונות לטכנולוגיה לאימון סימולציה ולא אימון מסורתי בשיחות וידאו, שעלול להיות יקר. בעבר, שכפול למידה בכיתה באמצעות שיחת וידאו סיפק את המידע הדרוש אך לא את הניסיון כדי לאפשר לעובדים ליישם מיומנויות על תרחישים מהחיים האמיתיים כפי שעושה סימולציה.

בסך הכל, החששות העיקריים שמסתכלים על 2022 הם ספירלת שכר אפשרית - עם עלויות גבוהות יותר בשוק העבודה הניזונות לאינפלציה גבוהה יותר בכל הלוח - והמספרים העלובים מדוח התעסוקה של דצמבר 2021 שגורמים לפד לרצות להאט את הכלכלה. עם זאת, יישום של טכנולוגיה חדשה כדי לנצל פלחי שוק חדשים עשוי להיות יתרון עבור שלוש מניות שירותי התעסוקה הללו. בנוסף, ככל שמגיפת הקורונה נסוגה, החברות הללו והטכנולוגיה שלהן אמורות להיות חשובות עוד יותר לחברות ברחבי ארה"ב

דירוג מניות שירותי תעסוקה עם ציוני מניות A+ של AAII

בעת ניתוח חברה, כדאי לקיים מסגרת אובייקטיבית המאפשרת להשוות חברות באותה צורה. זו אחת הסיבות לכך ש- AAII יצר את ציוני המניות A +, המעריכים חברות על פני חמישה גורמים אשר הוכח כי הם מזהים מניות מכות שוק בטווח הארוך: ערך, צמיחה, מומנטום, תיקוני אומדן רווחים (והפתעות) ואיכות.

באמצעות ציוני מניות A+ של AAII, הטבלה הבאה מסכמת את האטרקטיביות של שלוש מניות שירותי תעסוקה - קורן פרי, אינספריטי ורוברט הלף - בהתבסס על היסודות שלהן.

סיכום דירוג מניות A+ של AAII עבור שלוש מניות שירותי תעסוקה

מה חושפים ציוני A +

מעבורת קורן
KFY
 היא חברה אמריקאית העוסקת בייעוץ ארגוני ובגיוס ניהולי כדי לעזור ללקוחות למלא תפקידי ניהול ברמה בינונית עד גבוהה. חלק גדול מההכנסות שלה מגיע ממתן שירותי ייעוץ הקשורים למבנה ארגוני. הפלחים שלה כוללים חיפוש מנהלים, Hay Group ו-Futurestep. פלח חיפוש המנהלים מספק מיקור כישרונות ברמת מנהלים, בנוסף לפתרונות ראיונות והצטרפות מבוססי מחקר עבור לקוחות בעיקר בתעשיות הצרכנים, השירותים הפיננסיים, התעשייה, מדעי החיים/בריאות והטכנולוגיה. מגזר קבוצת היי מסייע ללקוחות בהערכה, תגמול ופיתוח שוטפים של המנהלים הבכירים וצוותי ההנהלה שלהם. מגזר Futurestep מספק פתרונות ושירותים לרכישת כישרונות, כגון גיוס פרויקטים וחיפוש מקצועי פרטני. לחברה פעילות בצפון אמריקה, אסיה-פסיפיק, אמריקה הלטינית ואזורים נוספים.

ל-Korn Ferry יש ציון ערך של B, על סמך ציון הערך שלה של 34, הנחשב בטווח הערך. דירוג ה-Value Score של החברה מבוסס על מספר מדדי הערכה מסורתיים. ל-KFY יש ציון של 36 עבור יחס מחיר למכירה, 34 עבור תשואת בעלי מניות ו-42 עבור יחס מחיר-רווח (זכור, ככל שהניקוד נמוך יותר כך ייטב הערך). השקעה מוצלחת במניות כרוכה בקנייה נמוכה ומכירה גבוהה, ולכן הערכת מניות היא שיקול חשוב לבחירת המניות.

דרגת הערך היא דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של מדדי הערכת השווי שהוזכרו לעיל יחד עם היחס בין ערך הארגון לאביטדה, מחיר לתזרים מזומנים חופשי ומחיר לספר. לקורן פרי יש ציוני צמיחה ומומנטום ממוצעים של B ויש לה תשואת דיבידנד נוכחית של 0.7%.

חוסר תפקוד
NSP
מספקת בעיקר מגוון רחב של משאבי אנוש ופתרונות עסקיים המסייעים לחברות לשפר את ביצועיהן. ארגונים קטנים ובינוניים הם לקוחות היעד העיקריים של החברה. רוב מוצרי ה-Insperity מוצעים באמצעות פתרונות ייעול כוח האדם וסנכרון כוח האדם של החברה, הכוללים פונקציות שונות של משאבי אנוש, כגון ניהול שכר ותעסוקה, הטבות ותגמול עובדים, ציות ממשלתי, ניהול ביצועים, שירותי הדרכה ופיתוח וניהול הון אנושי. החברה מייצרת את כל הכנסותיה בארה"ב

למניה איכותית יותר יש תכונות הקשורות לפוטנציאל הפוך ולסיכון מופחת. בדיקה חוזרת של ציון האיכות מראה כי מניות עם ציונים איכותיים גבוהים יותר, בממוצע, השיגו מניות עם ציונים נמוכים יותר בממוצע בין השנים 1998 עד 2019.

ל-Insperity יש ציון איכות של B עם ציון 67. ציון איכות A+ הוא דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של תשואה על נכסים (ROA), החזר על הון מושקע (ROIC), רווח גולמי לנכסים, קנייה חוזרת. תשואה, שינוי בסך ההתחייבויות לנכסים, צבירה לנכסים, ציון Z כפול סיכון פשיטת רגל (Z) וציון F. הציון משתנה, כלומר הוא יכול לשקול את כל שמונת המדדים או, אם כל אחד משמונת המדדים אינו תקף, את המדדים הנותרים התקפים. עם זאת, כדי לקבל ציון איכות, למניות חייבות להיות מדד חוקי (שאיננו אפס) ודירוג מתאים עבור לפחות ארבעה מתוך שמונת מדדי האיכות.

החברה מדורגת חזק מבחינת התשואה על הנכסים וההכנסה הגולמית לנכסים, והיא מדורגת באחוזון ה-86 וה-85 של כל המניות הנסחרות בארה"ב, בהתאמה. עם זאת, היא מדורגת גרוע מבחינת השינוי שלה בסך ההתחייבויות לנכסים, שנמצא באחוזון ה-31.

תיקוני אומדני רווחים מספקים אינדיקציה לאופן שבו האנליסטים רואים את הסיכויים לטווח הקצר של חברה. לחברה יש דרגת שינויי אומדן רווחים B, הנחשבת לחיובית. הציון מבוסס על המובהקות הסטטיסטית של שתי הפתעות הרווח הרבעוניות האחרונות שלה ועל אחוז השינוי באומדן הקונצנזוס שלו לשנת הכספים הנוכחית במהלך החודש האחרון ובשלושת החודשים האחרונים.

Insperity דיווחה על הפתעת רווח חיובית ברבעון האחרון של 4.0% וברבעון הקודם דיווחה על הפתעת רווח חיובית של 37.0%. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לשנת 2021 כולה גדל ל-4.368 דולר למניה בהתבסס על שלוש תיקונים כלפי מעלה ושתי מטה.

ל-Insperity יש דרגת מומנטום של B המבוססת על ציון המומנטום שלה של 62, וציון צמיחה חזק של B. לחברה יש תשואת דיבידנד נוכחית של 1.6%.

רוברט חצי אינטרנשיונל
RHI
מספקת שירותי כוח אדם מיוחדים וייעוץ סיכונים. החברה מספקת שירותים אלה דרך החטיבות שלה, כולל רוברט חצי פיננסים וחשבונאות, OfficeTeam, Robert Half Technology, Robert Half Management Resources, Robert Half Legal, Creative Group ו-Protiviti. מגזרי החברה כוללים כוח אדם זמני ויועצים, כוח אדם בהשמה קבועה ושירותי ייעוץ סיכונים וביקורת פנימית. מגזר כוח אדם זמני ויועצים מספק כוח אדם מיוחד בתחומי החשבונאות והפיננסים, המינהל והמשרד, טכנולוגיית המידע, המשפט, הפרסום, השיווק ועיצוב אתרים. מגזר איוש ההשמה הקבועה מספק כוח אדם במשרה מלאה בתחומי החשבונאות, הכספים, האדמיניסטרציה והמשרדים והתקשוב. מגזר שירותי ייעוץ סיכונים וביקורת פנימית מספק שירותי ייעוץ וביקורת פנימית לסיכון עסקי וטכנולוגי. המשרד מייצר הכנסות שנתיות של למעלה מ-5 מיליארד דולר ורווח לפני ריבית ומיסים (Ebit) של למעלה מ-400 מיליון דולר. לרוברט הלף יש גם כמעט 19,000 עובדים.

לרוברט Half יש דרגת צמיחה A+ של B. דרגת הצמיחה מתייחסת הן לצמיחה ההיסטורית לטווח הקרוב והן לטווח ארוך יותר בהכנסות, ברווח למניה ובתזרים המזומנים התפעולי. החברה דיווחה על הכנסות של 2021 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 1.7, עלייה של כמעט 44% לעומת 1.2 מיליארד דולר ברבעון המקביל אשתקד. החברה דיווחה על רווח מדולל רבעוני למניה של 1.53 דולר, עלייה של 129% מ-0.668 דולר למניה משנה לשנה. החברה דיווחה על רווח תפעולי non-GAAP של 228 מיליון דולר, עלייה של 123% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד.

לרוברט חצי יש ציון מומנטום של A, בהתבסס על ציון המומנטום שלו של 85. המשמעות היא שהיא מדורגת ב-15% העליונים של כל המניות במונחים של החוזק היחסי המשוקלל שלה בארבעת הרבעונים האחרונים. לחברה יש דרגת ערך ממוצעת של C ודרגת איכות של A, בהתבסס על ציונים בהתאמה של 58 ו-92. לרוברט הלף יש תשואת דיבידנד נוכחית של 1.4%.

____

המניות העומדות בקריטריונים של הגישה אינן מייצגות רשימה "מומלצת" או "קנייה". חשוב לבצע בדיקת נאותות.

אם אתה רוצה יתרון לאורך התנודתיות בשוק הזה, להיות חבר AAII.