השפל שאליו נקלעו חברות המוליכים למחצה דחף גם את הערכות השווי שלהן ביותר מ-35%.
"סמי כקבוצה הפכו לזולים מדי", אמר תומאס הייז, יו"ר Great Hill Capital בניו יורק, ל-TheStreet. "אם אתה חופר מתחת לפני השטח, יש ערך לקבל בראייה של שנה עד שלוש שנים."
המגזר הפך ל"קורבן של שנת ההצלחה שלהם בקוביד", אמר ל-TheStreet סטיב סוסניק, אסטרטג ראשי של אינטראקטיב ברוקרס, ברוקראז' שבסיסו בגריניץ', קונטיקט.
"השוק די שילם על צמיחה בכל מחיר והחצי נקלע להתלהבות הזו", אמר.
חברות המוליכים למחצה החזירו הרבה מהשיא שלהן, כאשר חברות צנחו ב-35% בממוצע, אמר.
משקיעים שקנו מניות מוליכים למחצה במרץ 2020 או אפילו בנובמבר האחרון, קיבלו רווחים באחזקותיהם.
"זה עניין של פרספקטיבה", אמר סוסניק. "אתה עדיין מסתדר אם היית משקיע בחצי חצי כל הזמן."
ככל שהשימוש בטכנולוגיה הופך נפוץ יותר, השימוש בשבבי מוליכים למחצה הוא יותר ויותר מרכיב של כל סחורה מוגמרת שהצרכנים קונים, הוא הוסיף.
"באופן עקרוני, אם אתה מסתכל על חצי סיום, זה מגזר שמחייב את תשומת הלב שלנו בכל הנסיבות", אמר סוסניק.
בעוד שמניות מוליכים למחצה רבות נמצאות "מרחוק מהשיאים שלהן", חברות כמו Advanced Micro Devices (AMD קבל דוח Advanced Micro Devices Inc או קוואלקום (QCOM קבל דוח QUALCOMM Incorporated גדלים בקצב טוב, אמר סוסניק.
גם יחס המחיר לרווח המשוער של AMD וגם של קוואלקום הוא בגיל ההתבגרות ואינו גבוה בהשוואה לסטנדרטים היסטוריים בעוד אינטל (INTC קבל דוח Intel Corporation הוא נשאר "ילד בעייתי של המגזר" בגלל דפוסים של אכזבות ברווחים, אמר.
תחזית לחצי השני במחצית השנייה חברות שמייצרות שבבי מוליכים למחצה למוצרי צריכה נמוכים יותר כמו מחשבים אישיים וסמארטפונים כמו אינטל "כואבות מאוד", אמר ל-TheStreet אנג'לו זינו, אנליסט מניות ב-CFRA, חברת מחקר השקעות מניו יורק.
NXP Semiconductors (NXPI קבל דוח NXP Semiconductors NV ו-ON Semiconductor (ON קבל דוח ON Semiconductor Corporation שהשבבים שלו משמשים בתעשיית הרכב, מרכזי הנתונים והמגזר התעשייתי מחזיקים מעמד טוב יותר, אמר.
"ההיסטוריה אומרת שאתה רוצה לעקוב אחר צמיחת תוכן המוליכים למחצה, כי כשהם יוצאים ממחזורי ירידה, אתה תראה את המהלכים החזקים ביותר כלפי מעלה", אמר זינו.
מניית המוליכים למחצה הממוצעת יורדת ב-35% עד 45% בממוצע מהשיא בסוף 2021 עם הערכות שווי של 40% עד 55%.
"הירידה שראינו מהשיא של דצמבר היא גם הקדנציה הארוכה ביותר וגם התלולה ביותר בירידה מאז המיתון הגדול", אמר. "נגרם נזק רב בצד הערכת השווי".
ה-Street לעתים קרובות "תתקן יתר על המידה ויעניש את השמות הללו לפני מחזור מוליך למחצה, וזה מה שראיתם בצד התמחור", הוסיף זינו.
מניות כגון Microchip (MCHP קבל דוח Microchip Technology Incorporated , המייצרת מיקרו-בקרים ושבבים אנלוגיים, Texas Instruments (TXN קבל דוח Texas Instruments Incorporated ו-OnSemi כולן התמודדו עם אילוצי אספקה והיו בין "נקודות הכאב הגדולות" כשהמניות שלהן ירדו ב-33.2%, 19.3% ו-24.5% עד כה, אמר זינו.
"מיקרון קבעה עבודה טובה בהורדת הרף וסימנה את החששות הגדולים ביותר בשוק עבור שווקי קצה מונעי צרכנים", אמר.
AMD הוא "משחק קשוח יותר", והוא מאתגר יותר מכיוון שהיא מוכרת שבבים שמבצעים את המחשוב העיקרי עבור מחשבים ושרתים, והושפעה מעודף היצע ואיומי מתחרים כמו Nvidia (NVDA קבל דוח NVIDIA Corporation מכוון לשרתי מרכזי נתונים של CPU בשנת 2023", אמר זינו.
"אנחנו אוהבים את הסיפור של AMD, אבל זה לא כל כך סלאמי דאנק כמו שהיה לפני שנה עד שלוש שנים", אמר.
לדבריו, Nvidia מקבלת הכנסות ניכרות מהשבבים שלה המשמשים במרכזי נתונים וגם מקבלת אחוזים נכבדים מהמכירות משווקים מוכווני צרכנים, שנלחצים בגלל חולשה בצד המשחקים.
"הסיפור עבורם הוא מרכזי נתונים ושהם צפויים לראות חדירה משמעותית לנוף הרכב ומוציאים הצעות חדשות ב-2023 כמו מעבדים", אמר זינו. "ההזדמנות לטווח ארוך מצוינת עבורם".
המכפילים הגבוהים של Nvidia נבעו מהתעניינות צרכנית במשחקים ובקריפטו ואזורים אלה עשויים להיות מאופקים לזמן מה, אמר הייז.
"יש לי פחות עניין ב-NVDA, אבל "לעולם לא הייתי מהמר נגד מנכ"ל Nvidia, Jensen Huang", אמר.
אינטל ככל הנראה תמשיך לאבד נתח שוק ל-AMD ול-Nvidia, אמר זינו. למרות שאינטל מייצרת מספיק מזומנים כדי לממן את הרחבת היציקה שלה, ייקח לחברה כמה שנים עד שהמעבר יתממש, אמר.
חברות כמו NXP Semiconductors, Onsem ו-Microchip שמייצרות מיקרו-בקרים ושבבי ניהול חשמל לתעשיית הרכב ימשיכו להיות מוגבלות למחצית השנייה של השנה, אמר זינו.
"אנו מצפים שרבים ממגבלות האספקה ונקודות הכאב בשוק יקלו במידה ניכרת עד המחצית הראשונה של 2023", אמר.
טאיוואן מוליך למחצה (TSM קבלו דוח Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd יש את חלק הארי בעסקי שבבי הרכב, אמר הייז.
"עם מלאי סוחרי רכב בשפל היסטורי, צבר עצום של ביקוש לרכב חדש והגיל הממוצע של צי המכוניות והמשאיות בארה"ב עומד על 13.1 שנים, הביקוש יהיה חזק לשנים הבאות", אמר.
מגזר המוליכים למחצה יראה שיפור "ניכר" מכיוון שמפעלי ההרכבה בסין מתחילים כעת להגביר את הייצור, אמר זינו. גם הביקוש לצ'יפים יתחיל לצמצם כאשר ההיצע "חוזר ויהיה לו נוף ביקוש מנורמל יותר שיתגלה ברבעונים הקרובים".
משקיעים לעולם לא צריכים לקנות אותם "בבת אחת כי אתה אף פעם לא יודע מתי התחתית נכנסת במחזוריות", אמר.
במקום זאת, על המשקיעים לרכוש את המניות לאחר הסיבוב הראשון של קיצוץ ברווחים, כי "אתה בדרך כלל מתוגמל ועומד להרוויח הרבה לאורך זמן", אמר זינו.
מניות מוליכים למחצה נמכרו יותר מהשוק הרחב במקרים רבים, אך משקיעים יכולים "לטעון טיעון אמיתי" שישנן חברות רבות שמציעות צמיחה במחיר סביר, אמר סוסניק.
"זה מה שהמשקיעים מחפשים במשך שנים רבות", אמר. "יש ערכים במגזר הזה".