מניות מוליכים למחצה זינקו משפל של 2022 - ואנליסטים צופים אפסייד של לפחות 28% בשנה הבאה

בעולם של מניות מוליכים למחצה, Nvidia Corp.
NVDA
שולט בדרך, עם שווי שוק של 356 מיליארד דולר, אבל הוא ירד רחוק. המניה צללה השנה ב-51%, בעוד שהערכת הרווח למניה (EPS) המתגלגל בקונצנזוס ל-12 חודשים ירדה ב-30% מאז ה-30 ביוני.

להלן סקר של האופן שבו אומדני הרווחים זזו עבור חברות מוליכים למחצה ורשימת מניות שאנליסטים מצפים להוביל את ההתאוששות הסופית בתעשייה.

ייתכן שמניות המוליכים למחצה ירדו לתחתית

הפדרל ריזרב לא סיים להעלות את הריבית, ומוקדם מדי לחזות מתי הבנק המרכזי ישנה מסלול. הדולר החזק מקשה על חברות אמריקאיות למכור מוצרים ושירותים בחו"ל, והגל הקרוב של פיטורים בתעשיית הטכנולוגיה לא יכול לגרום לאף אחד בנוח. חברות ציטטו את הדולר החזק תוך הורדת ההנחיות לגבי מכירות ורווחים.

בשבוע שעבר, Qualcomm Inc.
QCOM
דיווחה על ירידה בביקוש לשבבים המשמשים בסמארטפונים, ושלחה את מחיר המניה שלה אליו הרמה הנמוכה ביותר מזה שנתיים.

באוקטובר, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
מפעל היציקה המוליכים למחצה הגדולה בעולם, הפתיע לרווחים ברבעון השלישי, אבל גם מוזהר של היחלשות הביקוש.

אבל לשוק המניות יש דרך להסתכל רחוק קדימה. בדוק את הפעולה של 2022 עבור מניית Nvidia עד 7 בנובמבר:

המניה עלתה ב-27% מאז הגיעה לשפל הסגירה של 2022 ב-14 באוקטובר. גם השפל הקודם, בסוף יוני, הוליד זינוק.

הערכות רווח קונצנזוס חשובות למשקיעים מכיוון שהן משלבות את המומחיות של האנליסטים ותחזית המכירות של חברות משלהן, ומספקות את המכנה להעיד על יחסי מחיר לרווח.

ב-16 בנובמבר, Nvidia אמורה להכריז על תוצאות לרבעון השלישי הפיסקאלי שלה שהסתיים ב-31 באוקטובר. האנליסטים צופים הכנסות של 5.8 מיליארד דולר, ירידה של 18% לעומת 7.1 מיליארד דולר בשנה הקודמת. הערכה זו מהווה ניגוד חד מעליית המכירות בשנה הקודמת של 50%. אנליסטים צופים כי Nvidia תציג רווח רבעוני של 71 סנט למניה, ירידה מ-97 סנט.

מבט שונה על יצרני שבבים: איכות ודיבידנדים גבוהים מבדילים את חמש מניות המוליכים למחצה הללו ממתחרים בעלי ביצועים גרועים יותר

לפני שלושה חודשים, מניית Nvidia ירדה ב-12% במהלך השבוע לאחר שהחברה סיפקה תחזית לרבעון השלישי הפיסקאלי שהיה נמוך בכמיליארד דולר ממה שציפו האנליסטים.

לקרוא: האיפוס הגדול של Nvidia גורם לאנליסטים לתהות האם החברה ברורה כעת

נראה שהמשקיעים מאמינים שהחדשות הגרועות ביותר טבועות במחיר המניה. ואולי שוק המניות מצביע על משהו דומה עבור כל תעשיית השבבים. להלן טבלת מחירים עד כה עבור תעודת הסל iShares Semiconductor
SOXX
SOXX:

הדפוס דומה, כאשר התחתית של SOXX 2022 נסגרת ב-14 באוקטובר, ואחריה עלייה של 13% מאז.

כאב שיבוא אחריו (בסופו של דבר) רווח

כדי לסנן מניות מוליכים למחצה, התחלנו עם ה-30 שהחזיק SOXX ולאחר מכן הוספנו חברות במדד S&P Composite 1500
XX: SP1500
(מורכב מה-S&P 500 SPX
SPX,
מדד S&P 400 Mid Cap
MID
ו-S&P Small Cap 600
SML
אינדקס) בקבוצת התעשייה העולמית "מוליכים למחצה וציוד מוליכים למחצה" (GICS).

הרשימה הראשונית כללה 56 מניות. תוצאה מעניינת אחת של המסך היא שהערכות רווח קונצנזוס ל-12 חודשים חיוביות עבור כל 56 החברות.

אבל הקיצוצים בוצעו. להלן 20 החברות שעבורן אומדני הרווח למניה מתגלגלים ל-12 חודשים ירדו הכי הרבה מאז ה-30 ביוני, יחד עם מחיר לרווח קדימה ואלו בשלושה תאריכים מוקדמים יותר:

חברה	טלפרינטר	שינוי בהערכת הרווח למניה מתגלגלת ל-12 חודשים מאז ה-30 ביוני	P/E נוכחי	30 בספטמבר P//E	30 ביוני P/E	31 בדצמבר P/E
מיקרון טכנולוגיה בע"מ	MU	-91%	58.1	78.6	5.2	9.5
SiTime Corp.	SITM	-54%	42.9	20.1	34.3	85.3
FormFactor, Inc.	טופס	-51%	20.4	14.6	19.7	25.8
MKS Instruments, Inc.	MKSI	-50%	12.6	9.0	9.5	14.4
חברת אינטל	INTC	-43%	14.3	10.3	10.8	13.9
Ultra Clean Holdings, Inc.	UCTT	-42%	11.5	6.0	6.0	12.2
Kulicke & Soffa Industries, Inc.	KLIC	-40%	10.8	9.7	6.5	10.6
קורבו, בע"מ	QRVO	-39%	13.0	8.7	8.5	12.2
Teradyne, Inc.	TER	-30%	21.8	15.9	15.9	25.2
Power Integrations, Inc.	פויי	-30%	25.2	18.0	19.0	28.3
חברת Nvidia Corp.	NVDA	-30%	34.5	29.7	25.8	58.0
אלפא ואומגה סמיקונדקטור בע"מ	AOSL	-27%	9.2	6.4	6.7	14.5
חברת Synaptics Incorporated	SYNA	-25%	9.1	7.8	8.7	24.4
Smart Global Holdings, Inc.	GHS	-25%	6.2	5.1	5.1	11.0
חומרים יישומיים בע"מ	AMAT	-21%	14.4	10.3	11.0	19.0
Semtech Corp.	SMTC	-20%	9.9	10.3	15.5	28.7
Entegris, Inc.	ENTG	-20%	18.2	18.1	20.3	35.5
Advanced Micro Devices, Inc.	AMD	-19%	17.1	13.6	16.8	43.1
איכור אחזקות בע"מ	ICHR	-19%	8.0	6.2	6.5	11.1
Onto Innovation, Inc.	עַל גַבֵּי	-18%	16.9	11.5	13.0	22.4
מקור: FactSet

יחסי ה-P/E מדגישים את הערכות השווי שהורדו לכדור הארץ עבור Nvidia ו-Advance Micro Devices Inc.
AMD,
כשהאחרונים נסחרים מתחת ל-P/E של S&P 500 של 17.8 - ירידה מ-P/E של 43 בסוף 2021, כאשר ה-S&P 500 נסחר לפי 24.5 הערכות רווח מצרפי עתיד משוקללות.

מיקרון טכנולוגיה בע"מ
MU
בדרך כלל נסחרת ב-P/E נמוך והערכת השווי הייתה בירידה. אבל כעת ה-P/E מעוות על ידי אומדן רווחים קדימה נמוך.

למה המשקיעים צריכים לטרוח עכשיו על מוליכים למחצה? כי בתקופות הטובות, ייצור השבבים יכול לצמוח בקצב מהיר בהרבה מהשוק הרחב.

אם נשווה את SOXX עם iShares S&P 500 ETF Trust
מְרַגֵל,
אשר עוקב אחר מדד הייחוס, במשך חמש שנים קלנדריות עד 2021, המכירות של SOXX למניה עלו ב-45% בעוד שהרווח למניה שלה עלה ב-400%. זאת בהשוואה לעלייה של 500% במכירות למניה של S&P 32 ועלייה של 74% ברווח למניה.

על בסיס תשואה כוללת, עם השקעה חוזרת של דיבידנדים, SOXX החזירה 650% למשך 10 שנים עד 7 בנובמבר, בעוד ש-SPY החזירה 231%.

אנליסטים צופים חזרה לצמיחה עבור קבוצת המוליכים למחצה, אך לא לזמן מה.

משנת 2022, האנליסטים צופים ירידה קלה במכירות למניה עבור SOXX ב-2023, ואחריה עלייה של 14% ב-2024. עבור SPY, האנליסטים צופים שהמכירות למניה יעלו ב-3% ב-2023 ועוד 4% ב-2024.

עבור הרווח למניה, האנליסטים צופים ירידה של 8% ב-2023 וחידוש צמיחת הרווח ב-2024 כאשר הרווח למניה גדל ב-14%. עבור SPY, האנליסטים צופים עלייה של 5% ברווח למניה ב-2023 ועוד 14% ב-2024.

אם אתה מאמין שהגיע הזמן...

למרות עליות המחירים האחרונות, אזהרות מתמשכות על הכנסות מצד שחקנים מרכזיים אומרות כי חבר המושבעים אינו יודע אם קבוצת המניות של תעשיית המוליכים למחצה הגיעה לתחתית במחזור זה.

אם נחזור לרשימה הראשונית של 56 מניות מוליכים למחצה, אם נגביל את הקבוצה לחברות עם שווי שוק של לפחות מיליארד דולר שמכוסות על ידי לפחות חמישה אנליסטים, הנה 1 עם הפוטנציאל האפסייד הרב ביותר במהלך 20 החודשים הבאים. לפי יעדי מחיר קונצנזוס:

לחץ על התוויות למידע נוסף על כל חברה.

חומר עיוני המדריך המפורט של טומי קילגור לשפע המידע בחינם בעמוד הציטוט של MarketWatch.

אל תחמיצו: 20 מניות דיבידנד שעשויות להיות הבטוחות ביותר אם הפדרל ריזרב יגרום למיתון