יש הרבה דיבורים בסביבה על מילת ה'R' האימתנית, מיתון, מכיוון שהשווקים כמובן מתקררים בעקבות ריצות השוריות הממושכות של סוף 2020 ו-2021. כשהאינפלציה מגיעה לשיא של 40 שנה, וצמיחת התמ"ג יורדת ברבעון הראשון, זה לא פלא שאנשים מדברים על חזרה לסוף שנות ה-1, ועל חולשה כלכלית מתקופת קרטר.
אבל האם לקחנו את הפסימיות רחוק מדי? אנליסט המניות הבכיר, כריס הארווי, סבור שכן, מכסה את מצב השוק של וולס פארגו. הוא מסכם את התחזית בראייה פחות קודרת, למעשה, באופטימיות מוגנת: "למרות קריאות יומיות למיתון מכל מי שיש לו מגפון, אנחנו לא מצפים לזה במהלך 12 החודשים הקרובים. במקום זאת, סביר להניח שסטגפלציה (אינפלציה גבוהה/צמיחה איטית יותר) תנצח, בטענה למגדלים יציבים ומניות עם נפח נמוך".
הארווי מגבה את הדעה הזו בכמה ציטוטים של נתונים ספציפיים שאמורים לעודד משקיעים, באומרו, "אנחנו לא מצפים שהצרכן יירד לאור העובדה שהתביעות לאבטלה נמצאות בשפל שלא נראו מאז 1968 והשווי הנקי של משקי הבית בארה"ב נכון ל-12/31/21. בשיא כל הזמנים של $150T (10 שנים CAGR: 8.4%). זה מצביע על כך שסיכון המיתון הוא יותר פחד מאשר עובדה..."
ובכל זאת, איננו יכולים להוות את המשך האינפלציה והתנודתיות במניות, וגם לא ניתן לבטל באופן מלא אפשרויות מיתון; בכל הסיכויים הללו, עמדה הגנתית חזקה, לרבות משלמי דיבידנדים עם תשואה גבוהה, תציע למשקיעים הגנה נחוצה בתיק.
על רקע זה, אנליסט וולס פארגו פיניאן אושיה נתן את האגודל למעלה לשתי מניות דיבידנד שמניבות תשואה של 8% או יותר. פותחים את מסד הנתונים של TipRanks, בדקנו את הפרטים שמאחורי שני אלה כדי לגלות מה עוד הופך אותם לרכישות משכנעות.
סהר הון BDC (CCAP)
נתחיל עם Crescent Capital, חברה לפיתוח עסקי (BDC) עם התמקדות בחברות פרטיות משוק הביניים. קרסנט גם מוצאת וגם משקיעה בחוב ובהון של שוק היעד שלה, ובנתה תיק נכסים מנוהלים בהיקף כולל של כ-28 מיליארד דולר.
בהתייחס לשורות העליונות והתחתונות של החברה, אנו מוצאים כי קרסנט ראתה 24.1 מיליון דולר בהכנסות מהשקעות כוללות ברבעון הרביעי של ה-4, כך דווח ברבעון האחרון. זה היה כמעט פי 21 מ-4 מיליון דולר שדווחו ברבעון הרביעי של ה-6.6. בשורה התחתונה, החברה דיווחה על רווח למניה של 4 סנט, קצת יותר מהתחזית של 20 סנט - אך ירידה לעומת 42 סנט שדווחו ברבעון המקביל אשתקד. עם תום 41, קרסנט דיווחה על 47 מיליון דולר בנכסים נזילים בהישג יד, יחד עם 2021 מיליון דולר באשראי שלא נמשך על מסגרות ההלוואות שלה.
אטרקציה ברורה אחת למשקיעים כאן היא הדיבידנד הגבוה של סהר. התשלום האחרון למניה המשותפת בוצע ב-15 באפריל, ב-41 סנט; זה מגיע לשנה ל-1.64 דולר, ונותן תשואה של 9.2%. התשואה הזו גבוהה בהרבה מעל פי 4 מתשואת הדיבידנד הממוצעת שנמצאה בקרב חברות הנסחרות ב-S&P. כתמריצים נוספים למשקיעי דיבידנד, לקרסנט יש תשלומי דיבידנד מיוחדים של 5 סנט למניה המתוכננים ליוני וספטמבר השנה.
בהערכת מניות CCAP עבור וולס פארגו, האנליסט Finian O'Shea רואה פוטנציאל עבור החברה הנובע מהנישה המיוחדת שלה ביקום הפיננסי.
"המקור של CCAP בעיקר בשוק האמצעי עד האמצעי התחתון, שבו אנו מאמינים שעדיין יש פרמיה מסוימת לעסקאות מקור לעומת עסקאות שוק גדולות יותר, שסביר להניח שהקניות נפוצות יותר לעומת שווקים בסינדיקציה או בסינדיקציה קלה. אנו רואים את הפינה הזו של יקום האשראי הפרטי כמספקת הטבות בתפקיד, שבהן המלווים יכולים לחלץ כלכלה בשוליים על ידי היכולת לספק הלוואות נוספות ומעוכבות למשיכת טווח כדי לקנות ולבנות חברות מגובות PE", סבר אושיי.
הערות אלו עוזרות לגבות את דירוג העודף משקל (כלומר קנייה) של האנליסט במניה זו, בעוד יעד המחיר שלו ב-19.50 דולר מרמז על פוטנציאל אפסייד של שנה אחת עבור המניות של ~10%. בהתבסס על תשואת הדיבידנד הנוכחית והעלייה הצפויה במחיר, למניה יש פרופיל תשואה כולל של 19% בערך. (לצפייה ברקורד של אושיי, לחץ כאן)
השקפת וולס פארגו היא אחת משלוש ביקורות אנליסטים אחרונות על מניות CCAP, וכולן חיוביות, מה שמעניק למניה דירוג קונצנזוס חזק של קנייה חזקה. CCAP נסחרת כעת תמורת 17.79 דולר, ויעד המחיר הממוצע של 20 דולר מרמז על פוטנציאל עלייה של 12% בערך. (ראה תחזית מניית CCAP ב- TipRanks)
Barings BDC, Inc. (BBDC)
מניית הדיבידנד השנייה שנבחן היא Barings, חברת BDC נוספת. Barings BDC הוא חלק ממנהל הנכסים הגדול יותר של Barings LLC, ענקית פיננסית עם למעלה מ-390 מיליארד דולר בסך ה-AUM. Barings BDC תופסת את אחת הנישות הקטנות יותר, מספקת אשראי והשקעות הון בחברות בינוניות - וממנפת את תמיכתה מחברת האם הגדולה יותר Barings LLC כדי לתמוך בתיק שלה. לתיק של Barings BDC יש כיום שווי הוגן של 1.8 מיליארד דולר.
על פי הפרסום הרבעוני האחרון, עבור 4Q21, שווי התיק של Barings BBDC כולל 54 השקעות שבוצעו לאחרונה ברבעון הרביעי, בהיקף כולל של 4 מיליון דולר. התיק הביא ל-Barings BDC הכנסה כוללת מהשקעות של 489.5 מיליון דולר, ורווח השקעות נקי למניה של 36.6 סנט. ההכנסות ברבעון הרביעי היו יותר מכפול מהרבעון הקודם של 23 מיליון דולר, בעוד שהרווח למניה של 4 סנט עלה ב-17.8 סנט, או 23%, לעומת 4 סנט שנרשמו ברבעון הרביעי של ה-21.
עבור משקיעי דיבידנד, היסטוריית התשלומים האחרונה של החברה הזו היא אטרקציה ברורה: Barings BDC העלתה את תשלום הדיבידנד הרבעוני של המניות הרגילות שלה 9 פעמים ב-12 הרבעונים האחרונים. תשלום הדיבידנד הנוכחי של החברה, של 23 סנט למניה רגילה, מגיע לשנה ל-92 סנט ומניב תשואה גבוהה של 8.6%.
במהלך נוסף שמעניין את המשקיעים, BBDC הרחיבה את טביעת הרגל שלה באמצעות רכישות. בשילוב האחרון שלה, החברה התמזגה עם Sierra Income Corporation, ויצרה ישות משולבת עם יותר מ-2.7 מיליארד דולר בניהול נכסים. המיזוג, עסקת כל המניות, הושלם בסוף פברואר והביא לכך שבעלי המניות של Barings BDC החזיקו ב-58.75 מהחברה הממוזגת.
כשהוא מכסה את המניה של וולס פארגו, אושיה מדגיש את נקודות המפתח המניעות את התזה השורית שלו לגבי המניה.
"אנו מאמינים ש-BBDC מציגה תשואה מותאמת סיכון מסקרנת המבוססת על מספר גורמים מקלים צדדיים - הסכמי תמיכה באשראי, ומבט לאחור של תשואה כוללת - אשר מוגברת רק על ידי שיעור המשוכות הטוב ביותר בתעשייה של 8.25% לשנה... בהינתן עלייה במכשול הנמוך ל-8.25%, וככל הנראה שיפור ב-NAV ברבעון הראשון של 1, הודות להוספת סיירה CSA למאזן, אנו מאמינים שיש דרך חלקה יחסית לעבר דיבידנד רבעוני של 22$", כתב אושיה.
לשם כך, O'Shea מדרגת את BBDC כעודף משקל (כלומר קנייה) יחד עם יעד מחיר של 13$. נתון זה מרמז על אפסייד של ~22% מהרמות הנוכחיות.
חיל האנליסטים בוול סטריט מסכים עם תפיסת וולס פארגו; BBDC מקבל דירוג קונצנזוס חזק של קנייה חזקה פה אחד על סמך 3 ביקורות חיוביות. במבט קדימה, יעד המחיר הממוצע של 12.50 דולר מנבא אפסייד של ~17% ממחיר המניה של 10.64 דולר. (ראה תחזית מניית BBDC ב- TipRanks)
כדי למצוא רעיונות טובים למסחר במניות לפי הערכות שווי אטרקטיביות, בקר ב TipRanks המניות הטובות ביותר לקנות, כלי שהושק לאחרונה המאחד את כל התובנות המניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני ביצוע השקעה כלשהי.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-8-dividend-yield-143205484.html