גארי גנסלר, יו"ר הרשות לניירות ערך, במטה ה-SEC בוושינגטון, ב-22 ביולי 2021.
מליסה ליטל/בלומברג דרך Getty Images
הרשות לניירות ערך הציעה ביום רביעי שני שינויים בחוק שיעשו זאת למנוע טענות מטעות או מטעות על ידי קרנות אמריקאיות על כישוריהם הסביבתיים, החברתיים והממשל התאגידי (ESG). להגביר את דרישות הגילוי עבור אותם כספים.
ההצעות, הכפופות למשוב ציבורי, מגיעות על רקע החששות הגוברים שחלק מהקרנות המבקשות להרוויח מהעלייה בשיטות ההשקעה ב-ESG הוליכו שולל את בעלי המניות לגבי מה שיש באחזקותיהם, נוהג המכונה greenwashing.
הצעדים יספקו הנחיות כיצד קרנות ESG חייבות לשווק את שמותיהן ואת נוהלי ההשקעה שלהן. הצעה אחת תעדכן את מה שנקרא כלל השמות כך שיכלול מאפיינים הקשורים ל-ESG.
חוק השמות הנוכחי אומר שאם שמה של קרן מרמז שהיא מתמקדת בסוג מסוים של השקעות, כמו אג"ח ממשלתיות, אז לפחות 80% מהנכסים שלה חייבים להיות בסוג זה. השינוי ירחיב את הכללים ל"כל שם קרן עם מונחים המצביעים על כך שהקרן מתמקדת בהשקעות שיש להן (או שלמנפיקיהן) מאפיינים מסוימים". לכן, קרנות עם "ESG" על שמם יצטרכו להגדיר בבירור את המונח ולאחר מכן להבטיח ש-80% מהנכסים בקרן יעמדו בהגדרה זו.
"הרבה קרה בשוקי ההון שלנו בשני העשורים האחרונים. ככל שתעשיית הקרנות התפתחה, פערים בכלל השמות הנוכחי עלולים לערער את הגנת המשקיעים", אמר יו"ר SEC, גארי גנסלר, בהצהרה.
"במיוחד, חלק מהקרנות טענו שהכלל אינו חל עליהן - למרות ששמם מרמז שהשקעות נבחרות על סמך קריטריונים או מאפיינים ספציפיים", אמר גנסלר. "ההצעה של היום תחדש את כלל השמות עבור השווקים של היום."
קרנות ESG גלובליות קיבלו שיא של 649 מיליארד דולר בהשקעות ב-2021 עד 30 בנובמבר, עלייה מ-542 מיליארד דולר ב-2020 ו-285 מיליארד דולר ב-2019, לפי נתונים של חברת השירותים הפיננסיים Refinitiv Lipper. קרנות ESG מהווים כעת כ-10% מנכסי הקרנות ברחבי העולם.
ההצעות להתמודדות עם שטיפה ירוקה מגיעות לאחר שה-SEC במארס פרסמה כללים רחבים שיחייבו חברות הנסחרות בבורסה לחשוף כיצד סיכוני שינויי אקלים משפיעים על העסק שלהם, כמו גם לספק מידע נוסף על ההשפעה שיש לפעילותם על הסביבה ועל פליטת פחמן.
"ESG מקיפה מגוון רחב של השקעות ואסטרטגיות. אני חושב שמשקיעים צריכים להיות מסוגלים להתעמק כדי לראות מה יש מתחת למכסה המנוע של האסטרטגיות האלה", אמר גנסלר. "זה מגיע ללב המשימה של ה-SEC להגן על משקיעים, ומאפשר להם להקצות את ההון שלהם ביעילות ולספק את הצרכים שלהם".
אנדרו בהר, נשיא ארגון פעילי האקלים כפי שאתה זורע, אמר שכלל השמות החדש ישפר - אך לא יפסיק - תיוג מטעה עבור משקיעים.
"הכלל החדש מכיר בבעיה אך אינו מטפל בה במלואו. המשקיעים עדיין זקוקים לבהירות בדיוק מה המשמעות של 'בר-קיימא' ומונחים אחרים כמו 'ללא מאובנים', 'דל פחמן' ו'ESG'", אמר בהר. "זה קריטי שהתשקיף של קרן ישקף את הפילוסופיה והכוונה שלה בהתאמה לשמה ולאחזקותיה".
רייצ'ל קורלי, תומכת דמוקרטיה בעמותה Public Citizen, אמרה בהצהרה כי הכללים החדשים של ה-SEC על תיקי קרנות יתחילו לשנות את הנוף סביב השקעות "ירקות".
"בשוק הנוכחי, למשקיעים קמעונאיים אין תמונה ברורה של המשמעות של השקעה בקרן שהשיווק שלה אומר שהיא 'בר-קיימא', 'ירוק' או 'ESG'", אמר קרלי. "היעדר השקיפות למשקיעים מקשה על הסבך עד כמה חלק מהמוצרים הללו ידידותיים לסביבה".
ההצעות ייכנסו לתקופת הערות פומביות של 60 יום לאחר הפרסום ברשומות הפדרליות, שבהן חברות, משקיעים ומשתתפי שוק אחרים יוכלו להגיב ולהציע שינויים בכללים.
- תומאס פרנק של CNBC תרם לדיווח זה.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/05/25/sec-unveils-rules-to-prevent-misleading-claims-by-esg-funds-.html