.
מניות לוגיסטיקה חדשות אחרונות
שוק הלוגיסטיקה העולמי צפוי לגדול בשיעור צמיחה שנתי מורכב של 6.8% (CAGR) בין 2022 ל-2030, במיוחד עקב עלייה בלוגיסטיקת המסחר האלקטרוני, מחסור במכולות, סגירת נמלים מרכזיים הגורמת לעומס בנמל, מחסור בנהגי משאיות וקיבולת מוגבלת בשוק ההובלה האווירית.
עם העלייה בשכיחות המסחר האלקטרוני, ספקי לוגיסטיקה ייאלצו לאמץ אוטומציה וטכנולוגיות חדשות יותר כגון בינה מלאכותית (AI), גיאופנסינג, האינטרנט של הדברים (IoT) וניתוח נתונים כדי להפוך את חוויית המשלוח וההחזרות לחלקה וחסכונית הן ללקוחות והן לקמעונאים.
הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה שיבש את תעשיית הלוגיסטיקה מוקדם יותר השנה. מטענים נותבו מחדש, ירד מהפסים והושעו מהאזורים הסובבים את רשת שרשרת האספקה העולמית.
הפסקת הרווחים הגדולה למדי של FedEx בספטמבר מעוררת חששות בנוגע לתחזית הלוגיסטיקה. FedEx ציינה ירידה בנפח מכיוון שהמגמות המאקרו-כלכליות החמירו משמעותית בהמשך הרבעון, הן ברמה הבינלאומית והן בארה"ב החולשה המקרו-כלכלית הייתה נפוצה במיוחד באסיה ובאירופה. בנוסף, החברה משכה את תחזית הרווח שלה לשנה כולה. רבים חוששים שחברות אחרות כמו UPS עלולות לסבול מאותו גורל.
דירוג מניות לוגיסטיקה עם ציוני מניות A+ של AAII
כאשר מנתחים חברה, כדאי שתהיה מסגרת אובייקטיבית המאפשרת להשוות בין חברות באותו אופן. זו הסיבה ש-AAII יצרה את דרגות המניות A+, שמעריכות חברות על פי חמישה גורמים שצוינו על ידי מחקר ותוצאות השקעות בעולם האמיתי כדי לזהות מניות מנצחות שוק בטווח הארוך: ערך, צמיחה, מומנטום, תיקוני אומדני רווחים (ו הפתעות) ואיכות.
שימוש ב-AAII דירוג מניות משקיע A+, הטבלה הבאה מסכמת את האטרקטיביות של שלוש מניות לוגיסטיות - Expeditators International, FedEx ו-United Parcel Service - בהתבסס על היסודות שלהן.
סיכום דירוג מניות A+ של AAII עבור שלוש מניות לוגיסטיקה
האיגוד האמריקאי למשקיעים פרטיים
מה חושפים ציוני A +
Expeditors International
לחברה יש דרגת ערך B, המבוססת על ציון הערך שלה של 71, הנחשב לערך טוב. ציונים גבוהים יותר מצביעים על מניה אטרקטיבית יותר למשקיעי ערך ולפיכך, ציון טוב יותר.
דירוג ציון הערך של Expeditors International מבוסס על מספר מדדי הערכה מסורתיים. לחברה יש דירוג של 19 לתשואת בעלי המניות, 27 ליחס מחיר למכירה (P/S) ו-32 ליחס מחיר-רווח (P/E) (כאשר הדירוג הגבוה יותר הוא טוב יותר לערך). לחברה תשואת בעלי מניות של 4.0%, יחס מחיר למכירה של 0.75 ויחס רווח ומחיר של 9.6. היחס בין ערך הארגון לרווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) הוא 6.6, המתורגם לציון 30.
דרגת הערך מבוססת על דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של מדדי הערכת השווי שהוזכרו לעיל, יחד עם יחס המחיר-ל-תזרים מזומנים חופשי (P/FCF) והמחיר ל-book-value. יחס (P/B). הדירוג מוגדל כדי להקצות ציונים גבוהים יותר למניות עם הערכות השווי האטרקטיביות ביותר וציונים נמוכים יותר למניות עם הערכות השווי הכי פחות אטרקטיביות.
ל-Exeditors International יש ציון מומנטום של C, בהתבסס על ציון המומנטום של 48. זה אומר שהוא ממוצע מבחינת החוזק היחסי המשוקלל שלו בארבעת הרבעונים האחרונים. ציון זה נגזר מחוזק מחירים יחסי מעל הממוצע של שלילי של 10.4% ברבעון השני האחרון ו-1.0% ברבעון הרביעי האחרון, מקוזז על ידי חוזק מחירים יחסי מתחת לממוצע של שלילי של 7.2% ברבעון האחרון. ברבעון האחרון ושלילי של 18.2% ברבעון השלישי באחרון. הציונים הם 44, 71, 28 ו-77 ברצף מהרבע האחרון. חוזק המחיר היחסי המשוקלל של ארבעת הרבעונים הוא שלילי של 4.3%, המתורגם לציון של 48. דירוג החוזק היחסי המשוקלל של ארבעה רבעים הוא שינוי המחיר היחסי עבור כל אחד מארבעת הרבעונים האחרונים, כאשר השינוי הרבעוני האחרון נתון משקל של 40% ולכל אחד משלושת הרבעונים הקודמים ניתן שקלול של 20%.
ל-Exeditors International יש ציון איכות של A עם ציון 92. החברה מדורגת חזק מבחינת התשואה על נכסים (ROA), תשואת קנייה חוזרת והכנסה ברוטו לנכסים. לחברה תשואה על נכסים של 20.5%, תשואת קנייה חוזרת של 2.4% ויחס הכנסה לנכסים ברוטו של 65.4%. התשואה הממוצעת לרכישה חוזרת בתעשייה גרועה משמעותית מזו של Expeditors International ב-0.5% שלילית. החברה מדורגת מתחת לחציון הענף לשינוי בסך ההתחייבויות לנכסים וצבירה לנכסים.
FedEx
למניה איכותית יותר יש תכונות הקשורות לפוטנציאל עליות וסיכון מופחת. בדיקה חוזרת של דרגת האיכות מראה כי מניות עם ציונים גבוהים יותר, בממוצע, עשו ביצועים טובים יותר ממניות עם ציונים נמוכים יותר במהלך התקופה שבין 1998 ל-2019.
ל-FedEx יש דרגת איכות A עם ציון 89. דרגת איכות A+ היא דרגת האחוזון של הממוצע של דרגות האחוזון של תשואה על נכסים, החזר על הון מושקע (ROIC), רווח גולמי לנכסים, תשואה חזרה, שינוי בסך ההתחייבויות לנכסים, צבירה לנכסים, ציון Z כפול סיכון פשיטת רגל (Z) וציון F. ה-F-Score הוא מספר בין אפס לתשע המעריך את עוצמת המצב הפיננסי של החברה. הוא לוקח בחשבון את הרווחיות, המינוף, הנזילות והיעילות התפעולית של חברה. הציון משתנה, כלומר הוא יכול לשקול את כל שמונת המדדים או, אם כל אחד משמונת המדדים אינו תקף, את המדדים הנותרים התקפים. עם זאת, כדי לקבל ציון איכות, למניות חייבות להיות מדד תקף (שאיננו אפס) ודירוג תואם עבור לפחות ארבעה מתוך שמונת מדדי האיכות.
החברה מדורגת חזק מבחינת ההכנסה הגולמית שלה לנכסים, F-Score ותשואה חזרה. לפדקס יש הכנסה ברוטו לנכסים של 75.3%, ציון F של 7 ותשואה חזרה של 2.6%. ההכנסה ברוטו החציונית של המגזר לנכסים וציון F הם 22.5% ו-5, בהתאמה. החברה גם מדורגת גבוה עם תשואה על נכסים של 4.2% הממוקמת באחוזון ה-70. עם זאת, פדקס מדורגת גרוע מבחינת התשואה על ההון המושקע, באחוזון ה-18.
תיקוני אומדני רווחים מספקים אינדיקציה לאופן שבו אנליסטים רואים את הסיכויים לטווח הקצר של חברה. לדוגמה, ל-FedEx יש דרגת שינויי הערכת רווחים של F, שהיא מאוד שלילית. הציון מבוסס על המובהקות הסטטיסטית של שתי הפתעות הרווח הרבעוניות האחרונות שלה ועל אחוז השינוי באומדן הקונצנזוס שלו לשנת הכספים הנוכחית במהלך החודש האחרון ובשלושת החודשים האחרונים.
פדקס דיווחה על הפתעת רווחים שלילית לרבעון הראשון של 2023 של 33.1%, וברבעון הקודם דיווחה על הפתעת רווח חיובית של 0.1%. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לרבעון השני של 2023 ירד מ-5.501 דולר ל-2.817 דולר למניה עקב 20 תיקונים כלפי מטה. במהלך שלושת החודשים האחרונים, אומדן הרווחים בקונצנזוס לשנה כולה 2023 ירד ב-35.3% מ-22.466 דולר ל-14.528 דולר למניה עקב 24 תיקונים כלפי מטה.
לחברה יש דרגת ערך B, המבוססת על ציון הערך שלה של 77, שנמצא בטווח הערך. זה נגזר מיחס מחיר למכירה נמוך מאוד של 0.39 ותשואת בעלי מניות גבוהה של 5.9%, המדורגות באחוזון 15 ו-13 בהתאמה. ל-FedEx יש דרגת צמיחה של A המבוססת על ציון של 90. לחברה יש צמיחה שנתית חזקה של 9.2% במכירות שנתי חמש שנים.
שירות החבילות המאוחדות
ל-UPS יש ציון איכות של A עם ציון 98. החברה מדורגת חזק מבחינת התשואה על נכסים, הכנסה ברוטו לנכסים וציון F. ל-UPS יש תשואה על נכסים של 15.9%, הכנסה ברוטו לנכסים של 108.0% וציון F של 7. החברה מדורגת מעל החציון בתעשייה עבור כל שאר מדדי האיכות.
ל-UPS יש דרגת מומנטום של B, בהתבסס על ציון המומנטום שלה של 61. המשמעות היא שהיא מעל הממוצע מבחינת החוזק היחסי המשוקלל שלה בארבעת הרבעונים האחרונים. ציון זה נגזר מחוזק מחיר יחסי שלילי של 6.0% ברבעון האחרון, שלילי של 2.9% ברבעון השני באחרון, 8.2% ברבעון השלישי בגודלו ו-5.8% ברבעון הרביעי בגודלו. הרבעון האחרון. הציונים הם 46, 48, 73 ו-87 ברצף מהרבע האחרון. חוזק המחיר היחסי המשוקלל של ארבעת הרבעונים הוא שלילי של 0.2%, מה שמתורגם לציון של 61.
UPS דיווחה על הפתעת רווח חיובית לרבעון השני של 2022 של 4.2%, וברבעון הקודם דיווחה על הפתעת רווח חיובית של 5.8%. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לרבעון השלישי של 2022 ירד מ-2.883 דולר ל-2.876 דולר למניה עקב שתי שינויים כלפי מטה. במהלך החודש האחרון, אומדן הרווחים בקונצנזוס לשנה כולה 2022 ירד ב-0.1% מ-12.874 דולר ל-12.858 דולר למניה, בהתבסס על שני תיקונים כלפי מטה.
לחברה יש דרגת ערך של C, המבוססת על ציון הערך שלה של 48, שהוא ממוצע. זה נגזר מיחס מחיר-רווח נמוך מהממוצע של 13.2 ותשואת בעלי מניות גבוהה של 3.9%, המדורגות באחוזון 45 ו-20, בהתאמה. ל-UPS יש דרגת צמיחה של A המבוססת על ציון של 98. לחברה יש קצב צמיחה שנתי חזק במכירות שנתי של 9.6%.
____
המניות העומדות בקריטריונים של הגישה אינן מייצגות רשימה "מומלצת" או "קנייה". חשוב לבצע בדיקת נאותות.
אם אתה רוצה יתרון לאורך התנודתיות בשוק הזה, להיות חבר AAII.
מקור: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/09/29/scorecard-for-fedex-and-2-other-logistics-companies/