מכירת פיניקס סאנס מוכיחה שקבוצות ה-NBA בשוק קטן יעלו בשווי

מכירת הפיניקס סאנס שלחה גלי הלם בעולם הספורט כאשר רוברט סארבר הסכים למכור את הקבוצה למאט אישביה תמורת 4 מיליארד דולר. כשתיסגר המכירה תהיה זו הרכישה הגדולה ביותר בתולדות ה-NBA. סארבר רכשה את הסאנס תמורת 401 מיליון דולר ב-2004. זו החזר די יפה על ההשקעה.

ברוקלין נטס נמכרו ב-2019 תמורת 3.3 מיליארד דולר וסטיב באלמר רכש את לוס אנג'לס קליפרס תמורת 2 מיליארד דולר עוד ב-2014. בעוד ששתי העסקאות הללו כללו צוותים בשווקים גדולים, מכירת השוק הקטן סאנס האפילה על שתי המכירות הללו בפער גדול. מה שמנוגד למכירות קודמות בהן צוותי שוק קטנים היו בעלי ערך נמוך משמעותית ממקבילותיהם בשווקים גדולים.

הסיבה שהמכירה הזו היא חדשות כל כך טובות להערכות השווי העתידיות של קבוצות שוק קטנות ב-NBA כמו פיניקס היא שניתן לייחס את המחיר של קבוצות רק לדבר אחד: הכנסות עתידיות צפויות. הנה פירוט של אופן חלוקת הכסף ב-NBA ומדוע השווקים הקטנים יחוו צמיחה לא פרופורציונלית בהערכות השווי שלהם.

הכלל הכללי של ה-NBA הוא שכל ההכנסות מחוץ לרדיוס של 90 מייל המקיף את מיקומה של כל קבוצה נשלטות ומנוצלות על ידי הליגה. זה כולל זכויות מדיה ו-IP עבור כל קבוצות ה-NBA. הכנסות אלו מחולקות באופן שווה לכל קבוצת NBA ללא קשר לגודל השוק. בעוד שנותר ל-NBA לנצל את הזכויות הלאומיות והבינלאומיות הללו, הקבוצות חופשיות לעשות עסקאות בשווקים המקומיים שלהן וכאן יש לשווקים הגדולים את היתרון.

מבחינה היסטורית הקבוצות בשווקים הגדולים הללו, כמו הלייקרס והניקס, יהנו מהכנסות גדולות יותר באופן אקספוננציאלי מאשר מקבילותיהן בשוק הקטן ממקורות כמו מכירת כרטיסים, וחסויות מקומיות וזכויות מדיה. גם בשילוב עם ההכנסות שתרמה ה-NBA, התוצאה הייתה הבדל עצום בהכנסות הכוללות, ובתמורה, בשווי הזיכיון, עם צוותי שוק גדולים בשווי משמעותי יותר מאלה בשווקים קטנים. אולם, המכירה האחרונה של הפיניקס סאנס עבור 4 מיליארד דולר עשויים להיות סימן לכך שאחוז זה מפער השווי יקטן משמעותית בעתיד.

בעוד שקבוצות הערים הגדולות עדיין יוכלו להפיק יותר הכנסות מהשווקים הגדולים והעשירים יותר שלהן, אדם סילבר וצוותו ב-NBA, יצרו או זיהו מקורות הכנסה חדשים רבים ברמה הלאומית והבינלאומית שהביאו להכנסות ב-NBA גדל באופן דרמטי ללא סוף באופק. וצוותי שוק קטנים כמו הפניקס זכאים לחלק השווה שלהם בתמורה.

היסטורית, הכנסות ה-NBA הגיעו ממקורות מוגבלים: מדיה, חסות ורישוי. בשנת 2001 סך ההכנסות ברמת הליגה היו בערך 2 מיליארד דולר בשנה. בשנה שעברה הודיע ​​אדם סילבר שה-NBA האפיל על הכנסות של 10 מיליארד דולר. ישנן מספר סיבות לגידול הדרמטי הזה בהכנסות ואינדיקציה טובה לכך שצמיחה זו תימשך רק בקצב מהיר.

הסיבות העיקריות הן צמיחת השווקים הבינלאומיים וצורות חדשות של מעורבות צרכנים ומונטיזציה. לגבי הבינלאומי, ה-NBA נהנתה מצמיחה נפיצה בהכנסות מהפצת מדיה בינלאומית, חסות, רישוי ומרצ'נדייז. "League Pass", היצע מדיה של DTC, ניזון לא רק על ידי כוכבים נוכחיים כמו לברון ג'יימס וסטיבן קארי, אלא על ידי שחקנים פופולריים בינלאומיים כמו לוקה דונצ'יק וניקולה יוקיץ'. כמו כן, קבוצות NBA יכולות כעת למכור טלאים על מדים הנראים בכל העולם בשל עסקאות השידור הבינלאומיות שלהן, מה שהוליד השקעות מחברות בינלאומיות המבקשות להגיע לקהל שלהן מחוץ לארה"ב שאוהדי ה-NBA.

מקור נוסף לצמיחת הכנסות עבור ה-NBA יהיה בעסקת זכויות המדיה המקומית שלה שתוקפו יפוג בסוף עונת 2024/25 בה הם נמצאים על פי הדיווחים מבקשים 75 מיליארד דולר מגופי השידור המקומיים בלבד. העסקה הזו תוצע לשחקנים המסורתיים כמו דיסני/ESPN וטרנר, אבל יש ילדים חדשים בלוק כמו אמזוןAMZN
, אפל וגוגלGOOG
, כולם הביעו עניין בזכויות אלה. לענקיות הטכנולוגיה האלה יש שווי שוק עצום והרבה אבקה יבשה לזרוק על נכס פרס כמו ה-NBA וסביר להניח שיעלה את המחיר. כבר ראינו את זה מתנגן קצת במשא ומתן התקשורתי של ה-NFT. כמו כן, מרכיב בעסקת התקשורת ההיא ככל הנראה יכלול סמארגז של הצעות ישירות לצרכן (DTC) אשר עשויות להיות מושכות יותר לקהלים צעירים יותר עם טווח קשב קצר יותר. רבים מאותם אוהדי NBA צעירים מקיימים לעתים קרובות אינטראקציה עם הליגה באמצעות נקודות חשובות, מדיה חברתית ומשחקים במקום לצפות במשחקים חיים. עסקת המדיה של ה-NBA של העתיד עשויה לפתור את הבעיה הזו באמצעות צורה כלשהי של עסקאות מיקרו, אולי אפילו באמצעות טכנולוגיית בלוקצ'יין.

יתרה מכך, ה-NBA עבדה במרץ על מעורבות אוהדים בכל דרך אפשרית כדי להגביר את הזיקה שלהם ל-NBA ולהפיק מהם יותר כסף. זה כולל AR/VR, זרמי שידור אלטרנטיביים ואלמנטים אינטראקטיביים יותר שבהם ה-NBA יכול לחייב אוהדים ישירות או להרוויח רווחים מצורות מעורבות חדשות אלה באמצעות חסות. פריטי אספנות דיגיטליים בדמות NBA Top Shots היו כל הזעם והניבו הכנסות של יותר ממיליארד דולר (אם כי השוק הזה התקרר מעט). ולבסוף, הליגה מחפשת את ההימורים בתור הגביע הקדוש של הכנסות חדשות, כאשר ה-NBA מזין את סיכויי ההימורים לאוהדים לאורך כל המשחק כדי לעורר את העניין שלהם בהימור ולהקל עליו באמצעות אפליקציית ה-NBA המסוגלת.

כל ההכנסות החדשות או המוגדלות הללו יתחלקו שווה בשווה בין הקבוצות בשווקי NBA קטנים כגדולים. זה מבשר טובות על הערך העתידי של כל זכייניות הליגה ומבשר טובות עוד יותר עבור קבוצות השוק הקטנות שיממשו נתח שווה של מנוע הצמיחה החזק ביותר של הכנסות עתידיות.