זה לא סוד שהדולר מפגין ביצועים טובים יותר ביחס למטבעות אחרים, כפי שכתבתי עליו כאן, כאשר הרגשתי את העיקר בזמן חופשה באקוודור בשבוע שעבר (שמשתמשים בדולר ארה"ב). הדולר אולי נמחץ בהשוואה לסחורות וסחורות ריאליות כספירלות אינפלציה, אבל יחסית למטבעות פיאט אחרים הוא היה חזק מאוד.
מדד הדולר (DXY), המודד את הדולר מול סל מטבעות חוץ, עלה השנה ב-9%.
האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?
הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.
על רקע זה של הדולר החזק, לכן, זו עובדה מדהימה שהרובל הרוסי הגיע לשיא של שבע שנים מול הדולר בשבוע שעבר. כן - אותו רובל רוסי שאמור היה להיחלש ללא הכר כתוצאה מהסנקציות הכלכליות שהוטלו על המדינה על ידי המערב.
בואו נחזור למרץ, כאשר ג'ו ביידן אמר את הדברים שלהלן:
כתוצאה מהסנקציות חסרות התקדים הללו, הרובל כמעט מופחת מיד להריסות
הנשיא ג'ו ביידן, 26 במרץ 2022
המממ. הצצה בטבלה מראה כי בעוד שהרובל חש בתחילה את עיקר הסנקציות של ביידן ושות', הוא התאושש משמעותית מאז. עם פלישת רוסיה לאוקראינה ב-24 בפברואר, הרובל ירד ב-46% תוך 12 ימים ודולר אחד יכול להביא לכם 1 רובל. אולם מאז, הרובל עלה בצורה מסיבית, למקום בו הוא נמצא כעת, עלייה של 139% לעומת השנה ונסחר ב-38 רובל לדולר.
מדוע הרובל היה כל כך חזק?
הערכתי האם שווה לקצר את הרובל כאן באפריל 29th, כאשר הוא נסחר ב-73 רובל לדולר, חזרה לרמות שלפני הפלישה. הגעתי למסקנה שהמניפולציה של הרובל על ידי פוטין הייתה חזקה מדי, ומכאן שהיא תהיה מסוכנת מכדי לקצר.
אני מאמין (המניפולציה של פוטין) אוסרת מדי כאן. המשפיע ביותר מכולם הוא ניסיונו של פוטין לאלץ "מדינות לא ידידותיות", כולל כל המדינות באיחוד האירופי, לשלם עבור גז ברובל
האמור לעיל הוא בדיוק מה שקרה. ככל שמחירי הדלק זינקו, רוסיה גורפת רווחים מסחררים. זה אירוני ועצוב כאחד שחלק הארי של זה הוא מהאיחוד האירופי, האזור שבו זמנית מטיל סנקציות על רוסיה.
בעוד אירופה שואפת לצמצם את ההסתמכות הזו, המציאות הכלכלית היא שמדינה לא יכולה פשוט לכבות את יבוא הנפט שלה בן לילה. אפילו ה אמברגו נפט ממאי יש פטורים, כמו יבוא שנמסר בצינור, שעליו נלחמו על ידי מדינות ללא קרקע שהיו להן מקורות חלופיים מינימליים (חשבו על הונגריה וסלובניה).
אבל ההפחתה הזו ביבוא לוקחת זמן, ולמרות שהמערב מייבא פחות נפט מרוסיה, מחירי השיא פירושם שהרווחים גבוהים מבעבר, ויתרות החוץ של רוסיה מציגות איזונים בריאים.
בקרת הון וסנקציות
לא הכל בגלל הנפט.
אפילו יותר אירוני הוא שהסנקציות עצמן מסייעות כאן. רוסים לא יכולים לייבא את אותה סחורה כמו בעבר עקב סנקציות, כלומר פחות רובלים נשלחים לחו"ל ושער החליפין הזר מתחזק עוד יותר.
אבל אם אתה חושב על זה לשנייה, זה די מגבה את הנקודה שלי במאמר הקודם - שכוח הרובל הזה מזויף ושער FX מהונדס. בטח, הרובל חזק, אבל מי סוחר בו? בקרת ההון הרוסית הייתה נמרצת מאז החלה הפלישה, ולמרות שהם מתרופפים כעת כשהרובל התנער מהרבה מהחששות והחל להתחזק, עדיין קיימים חסמים משמעותיים לסחר ברובל.
אם מישהו לא יכול לסחור בו באופן חופשי, ואם הרוסים לא יכולים לקנות איתו יבוא חופשי, אז מה הטעם שהוא בכלל חזק? זה לא באמת נכון, נכון?
מחשבות סופיות
אנו נמצאים כעת בשלב בו הרובל כל כך "חזק" שהבנק המרכזי הרוסי מנסה באופן פעיל להחליש אותו, מחשש שהיצוא יושפע לרעה. לאחר שהריבית העלתה ל-20% כדי להילחם בהשפעת הסנקציות, הבנק המרכזי הוריד מאז את הריבית שלוש פעמים, כעת ב-11%.
הרעיון היה ברור: לרסק את הכלכלה הרוסית באלימות... הם לא הצליחו. ברור שזה לא קרה
הנשיא פוטין בשבוע שעבר במהלך הפורום הכלכלי הבינלאומי בסנט פטרבורג
אמנם חוזק זה מיוצר, אך הציטוט לעיל מפוטין הוא בכל זאת נכון. השליטה והמניפולציה שלו שימשו להדוף את כוונותיו הטובות ביותר של המערב לנצל את המטבע הרוסי. כל עוד אירופה תמשיך לקנות נפט ברוסיה, הסנקציות שלהן לא יישאו משקל רציני.
הנתון העצוב מכולם? אירופה הוציאה הרבה יותר על אנרגיה רוסית, בסיוע למימון המאמץ המלחמתי, מאשר שלחה לאוקראינה בסיוע. אין זה מוגזם לומר שגישת הסנקציות הייתה אסון.
איפה לקנות עכשיו
כדי להשקיע בפשטות ובקלות, המשתמשים זקוקים למתווך בתשלום נמוך עם רקורד אמינות. המתווכים הבאים מדורגים מאוד, מוכרים ברחבי העולם ובטוחים לשימוש:
- EToro, מהימן על ידי למעלה מ-13 מיליון משתמשים ברחבי העולם. הירשם כאן>
- Capital.com, פשוט, קל לשימוש ומוסדר. הירשם כאן>
*השקעה בנכסי קריפטו אינה מוסדרת בחלק ממדינות האיחוד האירופי ובבריטניה. אין הגנת צרכן. ההון שלך בסיכון.
מקור: https://invezz.com/news/2022/06/27/russian-ruble-hits-7-year-high-highlighting-failure-of-wests-sanctions/