השקעות מלכותיות: 3 אריסטוקרטים עם דיבידנד גבוה

היכן ניתן למצוא מניות דיבידנד איכותיות במיוחד עם תשואות גבוהות? אנחנו אוהבים להתחיל לצוד את דיבידנד אריסטוקרטים. זוהי קבוצה של 66 מניות בלבד ב-S&P 500 עם רצף העלאת דיבידנד של לפחות 25 שנים.

עם סוג זה של אריכות ימים, אנו יכולים להיות בטוחים שהמודלים העסקיים של החברות יכולים לעמוד במבחן של תחרות, מיתונים ושינויים טכנולוגיים שמתרחשים בהכרח. התחלת הרשימה הזו של אריסטוקרטים של דיבידנדים וצמצום לבעלי תשואה גבוהה יותר יכולה לייצר מניות דיבידנד נהדרות באמת. להלן, נסקור כעת את שלושת אריסטוקרטים הדיבידנדים בעלי התשואה הגבוהה ביותר.

תחשוב על IBM: תשואת דיבידנד: 5.0%

יבמ (יבמ) היא חברת טכנולוגיית מידע גלובלית המספקת תוכנה, חומרה ושירותים נלווים. המיקוד של IBM הוא הפעלת מערכות קריטיות עבור לקוחות וממשלות גדולים ורב-לאומיים. יבמ מספקת בדרך כלל פתרונות מקצה לקצה. IBM השלימה את הספין-אוף שלה של Kyndryl בסוף 2021, שדווח כפעילות שהופסקה. החברה ארגנה מחדש את יחידותיה העסקיות הנותרות לשלושה מגזרי פעילות: תוכנה, ייעוץ ותשתיות.

ברבעון השני של 2022, ההכנסות ברחבי החברה עלו ב-16%, בעוד שהרווח המתואם המדולל למניה עלה ב-43% ל-2.31 דולר מ-1.61 דולר על בסיס שנה-על-שנה. הרווח המדולל ללא מותאם למניה עלה ב-79% ל-1.61 דולר ברבעון לעומת 0.90 דולר בשנה הקודמת. ההכנסות לתוכנה עלו ב-12% ברבעון, עקב צמיחה של 9% ב-"Hybrid Platform & Solutions" וגידול של 19% בעיבוד העסקאות.

ההכנסות עלו ב-17% עבור RedHat, 8% עבור אוטומציה, 4% עבור נתונים ובינה מלאכותית, ו-5% עבור אבטחה. ההכנסות מייעוץ גדלו ב-18% ברבעון האחרון, עקב עלייה של 16% בטרנספורמציה עסקית, צמיחה של 23% בייעוץ טכנולוגי וצמיחה של 17% בפעילות האפליקציות. היחס בין ספר לחשבון הוא פי 1.1 בריא. ההכנסות לתשתיות עלו ב-25% ברבעון, עקב עלייה של 41% בתשתיות ההיברידיות וצמיחה של 5% בתמיכת התשתית. Z Systems רשמה צמיחה של 77%.

IBM ממשיכה בקצב הרכישות הגבוה יותר שלה עם Envizi, Sentaca, Neudesic, Randori ו-Databand.ai שמרחיבים את המומחיות וההיצע שלה. IBM צופה גידול בהכנסות בשיעור חד ספרתי גבוה ותזרים מזומנים חופשי של כ-10 מיליארד דולר ב-2022.

החוזק התחרותי של יבמ הוא המותג שלה, קשרי לקוחות מושרשים ופורטפוליו הפטנטים הנרחב. IBM היא גם מובילת השוק של מחשבי מיינפריים, שם יש לה 90% מהשוק ותחרות מועטה. האופי של מערכות ותוכנות IT קריטיות למשימה גורם לכך שזה לא ישתנה בעתיד הקרוב.

החברה מורידה מינוף לאחר הגדלת החוב עבור רכישת רד האט. החוב ירד בסביבות 22 מיליארד דולר מאז הרכישה וחוב הליבה עומד כעת על 38.0 מיליארד דולר ומתקזז על ידי 7.8 מיליארד דולר במזומן, שווי ערך וניירות ערך. עם יחס תשלום דיבידנד של 67% הצפוי לשנת 2022, אנו רואים בתשלום הדיבידנד הגבוה של יבמ בטוחה.

ברית עם Walgreens: תשואת דיבידנד: 4.8%

וולגרין מגפיים הברית (WBA) הוא בית המרקחת הקמעונאי הגדול ביותר בארצות הברית ובאירופה. באמצעות ספינת הדגל העסקית של Walgreens ויוזמות עסקיות אחרות, לחברת שווי השוק של 36 מיליארד דולר יש נוכחות ביותר מתשע מדינות, מעסיקה יותר מ-315,000 עובדים ויש לה יותר מ-13,000 חנויות בארה"ב, אירופה ואמריקה הלטינית.

ברבעון האחרון, המכירות מפעילות מתמשכת ירדו ב-4% והרווח המתואם למניה ירד ב-30% לעומת הרבעון של השנה הקודמת, מ-1.37 דולר ל-0.96 דולר, בעיקר בשל שיא החיסונים ל-Covid-19 בתקופה של השנה הקודמת. הרווח למניה עלה על קונצנזוס האנליסטים ב-0.03 דולר. החברה ניצחה את הערכות האנליסטים במשך שמונה רבעונים רצופים. Walgreens חזרה על ההנחיות שלה לצמיחה חד ספרתית נמוכה של הרווח השנתי שלה. אבל המניה צללה השנה ב-25%, עקב חששות מהרוח הגבית המתפוגגת מהמגיפה (רק 4.7 מיליון חיסונים ברבעון השלישי לעומת 11.8 מיליון ברבעון השני).

מ-2011 עד 2021, Walgreens הגדילה את הרווח למניה ב-7.2% לשנה. זה הונע משילוב של גורמים כולל צמיחה איתנה בשורה העליונה (72 עד 132 מיליארד דולר), שולי רווח נקי יציב והפחתה במספר המניות הקיימות.

בטווח הביניים, אנו צופים צמיחה של 3% ברווחים למניה, מצפים להתאוששות כלשהי לכיוון "נורמלי", אך גם תוך התחשבות ברוח הגבית המתפוגגת מחיסוני קוביד-19. זה כולל צמיחה צנועה לשנת הכספים 2022, עם שיפורים שיגיעו בשנים שלאחר מכן. בטווח הארוך, אוכלוסייה מזדקנת והתמקדות בהפיכה ליעד בריאות אמורים לספק רוח גב.

היתרון התחרותי של Walgreens טמון בהיקף העצום וברשת שלה בתעשייה חשובה וצומחת. יחס התשלום נותר סביר, מתחת ל-40% הצפוי לשנת 2022.

נסה ב-VF Corp.: תשואת דיבידנד: 4.3%

VF Corporation (VFC) היא אחת מחברות ההלבשה, ההנעלה והאביזרים הגדולות בעולם. המותגים שלה כוללים את The North Face, Vans, Timberland ו-Dickies. לחברה, שקיימת מאז 1899, שווי שוק של 17.6 מיליארד דולר והניבה כמעט 12 מיליארד דולר במכירות ב-12 החודשים האחרונים. החברה הגדילה את הדיבידנד שלה במשך 49 שנים רצופות.

בסוף יולי, VF Corp דיווחה על תוצאות כספיות בחודש שעבר עבור הרבעון הראשון של 2023. (שנת הכספים של VF Corp מסתיימת בשבת הקרובה ביותר ל-31 במרץ.) ההכנסות וההכנסות האורגניות צמחו ב-3% וב-7%, בהתאמה, בהשוואה לשנה הקודמת. ברבעון, מונע על ידי השווקים המתעוררים ואזורי צפון אמריקה, שחוו השפעה שלילית מהמגיפה בתקופה של השנה הקודמת. עם זאת, הרווח למניה מתואמת ירד מ-$0.28 ל-$0.09 והחמיץ את קונצנזוס האנליסטים ב-0.05$, בעיקר בגלל אינפלציית הוצאות גבוהה ונעילה בסין. עבור שנת הכספים, VF Corp צופה צמיחה בהכנסות של לפחות 7%, אך הורידה את תחזית הרווח למניה מותאמת מ-$3.30-$3.40 ל-$3.05-$3.15. לכן הורדנו את התחזית שלנו מ-$3.38 ל-$3.10.

במהלך שנת הכספים 2019, VF Corp הגדילה את הרווח למניה בשיעור מורכב ממוצע של 10.5% לשנה. תוצאה זו נבעה מצמיחה חזקה במכירות (בעצם הכפלה) יחד עם עלייה מוצקה בשולי התפעול והרווח הנקי של החברה. הצלחה מתמשכת יכולה להגיע מתחומים אלה, אך עלולה להיות תנודתיות מוגברת עקב הפיכת החברה לספקית "משחק טהור". בנוסף, מגיפת Covid-19 גרמה לצניחה של 51% ברווחים לשנייה בשנת 2020. אבל החברה התאוששה מאוד מהמגיפה. אנו מצפים שהיא תגדיל את השורה התחתונה שלה ב-7.0% בשנה בממוצע במהלך חמש השנים הבאות.

VF Corp העלתה את הדיבידנד שלה במשך 49 שנים רצופות. אנו מצפים שהחברה תשמור על רצף הצמיחה יוצא הדופן שלה עוד שנים רבות.