(בלומברג) - החלטה צפויה למשקיעי מניות בכל מקום. שבו בשקט והתפללו לתרכובות המזל המטומטמות שלכם, או קח את הכסף וברח למקרה שהעונה המטופשת של הקיץ תפנה את מקומה להתרסקות 22'.
הנקרא ביותר מבלומברג
למי שעדיין ארוך, יום שישי הביא בשורות צוננות. ירידות גדולות במדדים S&P 500 ו- Nasdaq 100. מזבלה של ממים. נתונים מחנויות המסחר בוול סטריט שמראים שקרנות גידור התחממו שוב לשורטים שלהן - ושהשורט הזה הרוויח כסף. סל העוקב אחר החביבים על ספקולנטים דוביים ירד ביותר מ-6%, והביא את הירידה השבועית שלו לרמה הגבוהה ביותר מאז ההתרסקות במרץ 2020.
הלחץ להבין את זה בקרוב הוא גבוה לאחר שעלייה של 7 טריליון דולר פרצה באמצע מסע העלאת הריבית הנוקשה ביותר של הפדרל ריזרב זה דור. טיעונים מזינים כדי לאפשר להמר על המניות לרוץ הם רווחים ודפוסי גרפים מוצקים המצביעים על כך שהעליות עשויות להימשך, כולל S&P 500 מחיקת מחצית ההפסדים שלו בשוק הדובי, הישג עם רקורד לא סביר של הצלחה. פחות מעודד הוא שספטמבר הוא החודש הכי קשה במניות, שהפד עשוי לרצות שהעלייה תיעלם ושאף אחד לא יכול לדעת אם יתחמק ממיתון.
הבחירה היא גם משאל עם לגבי מידת הרצינות להתייחס לסף הכאב הגבוה הנוכחי של המשקיעים. בעוד שההיסטוריה מלמדת שהסתיו בחצי הכדור הצפוני הם כאשר עצרות רבות מתות, ההיסטוריה מעולם לא התמודדה עם סוחרי יומי קמעונאיים שמסוגלים להניע עליות במניות כמעט חדלות פירעון או לדחוף את ה-S&P 500 למעלה ב-9% בחודש שבו הפד מתהדק. מציאות ישנה נתקלת בטקטיקות חדשות. משהו כנראה יצטרך לתת.
"אני מצפה שספטמבר יהיה תנודתי", אמר פיטר צ'יר, ראש אסטרטגיית מאקרו באקדמיה ניירות ערך. "החדשות הטובות הן שדלפקי המסחר יהיו מאוישים במלואם וייתכן שנראה יותר נזילות בשווקים, אבל החדשות הרעות הן שניתן 'לתקן' כל תמחור שגוי במהירות".
לא רק שספטמבר הוא החודש עם הביצועים הממוצעים הגרועים ביותר של S&P 500, זה גם החודש היחיד שבו מניות נופלות בתדירות גבוהה יותר ממה שהן עולות, לדברי סם סטובאל, אסטרטג השקעות ראשי ב-CFRA. המדד ירד בממוצע ב-1% במהלך החודש, כך עולה מנתונים שערכה ירדני ריסרץ'. רק שניים אחרים - פברואר ומאי - נוטים לראות תשואות שליליות ואף אחד מהם אינו סוער כמו ספטמבר.
ובכל זאת, האינפלציה לא הייתה כל כך גבוהה מזה עשרות שנים, וזה הופך את המחזור הנוכחי לשונה, אמר אלכס צ'אלוף, ראש משותף של אסטרטגיות השקעה ב-Bernstein Private Wealth Management.
"אני לא חושב שאנחנו יכולים לומר, 'ובכן, הנפילה תמיד קשה'. זה פחות רלוונטי היום", אמר. "אם נקבל המשך בקריאת אינפלציה נמוכה יותר, אם יש לנו דו"ח משרות הגון בכל הנוגע לחדשים נוספים נטו ויש לנו גידול מסוים בשכר - אבל לא מספיק אנשים חושבים שזה יניע את האינפלציה - זה המתכון המושלם לעלייה בסתיו. ”
בינתיים, קביעות העונתיות לא החזיקו מעמד השנה, לדברי קריסטינה הופר, אסטרטגית שוק עולמית ראשית ב-Invesco. הביצועים מאז מאי אינם הרסניים כמו שאולי הפתגם "מכור במאי ותלך מפה".
"אני לא בטוחה שזו שנה שתתאים לדפוסים היסטוריים", אמרה בראיון במטה בלומברג בניו יורק. "עכשיו, אני לא מצפה לדברים גדולים בסתיו הזה, אבל אני כן חושב שהעלייה הנוכחית בבורסה צפויה להתקיים ואולי נראה את סוף השנה קצת יותר גבוה ממה שאנחנו נמצאים בו היום".
עלייה של כמעט 12% מאז סוף יוני, מדד S&P 500 מתחיל את ההתחלה הטובה ביותר של הרבעון השלישי מאז 1932. ולמרות שהוא ירד השבוע ב-1.2% - השבוע הראשון שלו נמוך מזה חמישה - הוא עלה ב-2.4% לחודש אז רָחוֹק.
צ'יר אומר שגורם גדול לתנודתיות יהיה פגישת הפד בחודש הבא. דוחות מחירים לצרכן כמו גם נתוני משרות לאוגוסט שיגיעו לפני כן יכולים לעזור לעצב את ציפיות השוק לפני ההחלטה הזו. קובעי המדיניות הולכים גם לג'קסון הול, וויומינג, בסוף החודש לנסיגת מדיניות שנתית.
המשקיעים התעלמו מאזהרות קוצניות יותר ויותר מצד פקידי הפד, שהדגישו שהם רחוקים מלהיות סיימו עם העלאת הריבית. נשיאת הפד של סן פרנסיסקו, מרי דיילי, אמרה השבוע שהבנק המרכזי צריך להעלות את הריבית "קצת" מעל 3% עד סוף השנה, ולדחוק את הימורי המשקיעים על כך שגורמים רשמיים יהפכו את המסלול.
"הייתי מצפה שהפד ימלא תפקיד גדול אם נקבל התעלפות בספטמבר", אמר מייק ביילי, מנהל המחקר ב-FBB Capital Partners. "הרווחים אינם מהדרך עד אמצע אוקטובר, כך שהאינפלציה והפעולה של הפד יהיו במרכז הבמה עד אז".
סוחרים דוביים, שנמחצו בעצרת יולי-אוגוסט, מראים שוב סימני חיים. וקרנות גידור, שלוו מניות כדי להמר על ירידות נוספות, השבוע או הפסיקו לכסות או התחילו לטעון מחדש על שורט, כך עולה מנתוני פריים ברוקר נפרדים מ-JPMorgan Chase & Co. ו-Goldman Sachs Group Inc.
ספטמבר הוא גם כאשר הרבה מנהלי תיקים חוזרים מחופשות קיץ. "הם חוזרים מחופשה, והם רוצים להתמקם מחדש", אמר בראיון ז'ווי רן, מנהל תיקים בחברת Penn Mutual Asset Management. "ולמיצוב מחדש של תיקים יהיו תזרימי קניה ומכירה גדולים".
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/rowdy-summer-stock-bulls-catching-201108864.html