רוביני משיקה סחר אלטרנטיבי מגן לעידן האינפלציה האינסופית

(בלומברג) - הכלכלן נוריאל רוביני שיתף פעולה עם Goldman Sachs Group Inc. כדי להשיק את הראשון בסדרה של מוצרים פיננסיים מתוכננים המציעים למשקיעים מקלט בטוח חלופי בעת קריסת שוק גדולה.

הנקרא ביותר מבלומברג

מפורסם בשל גילוי הנאות שלו על בועת הדיור שעוררה את משבר 2008, רוביני משמש כמייסד שותף של Atlas Capital Team, שם הוא עוזר לפתח אסטרטגיות השקעה המגנות מפני משטרים בסיכון גבוה כולל אינפלציה שיצאה משליטה, שינויי אקלים ואזרחים. אִי שָׁקֵט.

מדד Atlas Capital Team, או ACT, מציע שילוב של אג"ח ארה"ב לטווח קצר ומוגן אינפלציה, כמו גם קרנות השקעות זהב ונדל"ן בארה"ב, לאחר שנה מזעזעת לתשואות אג"ח ומניות שזינקה מה שנקרא 60/ 40 תיקים. בינתיים ספקולציות משתוללות לגבי עתידו של הדולר בסדר המוניטרי העולמי, מפי ברידג'ווטר אסוציאייטס LP, Ray Dalio ואסטרטג קרדיט סוויס, זולטן פוזאר, עוררו עניין בגידורים אלטרנטיביים.

"נכסי מקלט בטוח מסורתיים הם מכשירי הכנסה קבועים בדולרים ארוכי טווח כמו אוצר ארוכי טווח", אמר רוביני בראיון. "צריך לחפש נכסים הגנתיים חדשים שמגנים מפני סיכון האינפלציה: אוצר לטווח קצר, TIPS, זהב ונדל"ן עמיד לסביבה", אמר רוביני, שחיבר לאחרונה את "MegaThreats: Ten Dangerous Trends that Imperil Our Future, ואיך לשרוד אותם".

ההערות שלו מגיעות לאחר קריסת בנק עמק הסיליקון, מה שעורר מהלכים מסיביים ברחבי וול סטריט ממשרדי האוצר והדולר למניות הבנקים. המלווה שבסיסה בסן פרנסיסקו חרש מיליארדי דולרים באגרות חוב לטווח ארוך יותר במהלך סביבה של ריבית נמוכה, אך לא הצליח לגדר מספיק את החשיפה שלו כשהאינפלציה גברה והמפקידים נסוגו. כישלון הבנק הוביל להכרזה על מסגרת חדשה של הפדרל ריזרב, כמו גם בדיקה נוספת של החשיפה הרחבה יותר של הבנקים לחובות לטווח ארוך יותר.

הסיפור ממשיך

בעוד בנק עמק הסיליקון היה "מיוחד בפגיעותו להפסדי אבטחה לא ממומשים כדי למחוק את ההון העצמי שלו, לבנקים רבים אחרים יימחק שליש עד מחצית מההון שלהם אם יתממשו הפסדים", הוסיף רוביני. "ההפסדים העצומים האלה קשורים כולם לעלייה בתשואות הארוכות".

אטלס אומרת שהיא מתכננת להציע קצבאות, החלפת תשואה כוללת ונגזרות אחרות המבוססות על מדד ACT. דובר מטעם גולדמן סירב להגיב. המוצרים נוגעים לביקוש להשקעות פרו-אקטיביות כדי להגן מפני איומים קיומיים מול אינפלציה מוגברת, סיכון גיאופוליטי ותמורות סביבתיות, לדברי מנכ"ל אטלס, רזה בונדי.

"כל אלה עשויים ליצור לחצים מאקרו-כלכליים ולחצים על השווקים הפיננסיים", הוסיף באנדי. "ממשלות מתמודדות עם צורך תלוי ועומד להדפיס יותר כסף כדי לנהל את האיומים הללו, מה שעשוי להפחית מערך המטבעות הללו כך שהמשקיעים ייאלצו לשמור על נכסיהם".

חברת ההשקעות המבוססת על המפרץ אומרת שהיא מתכננת בסופו של דבר להשיק קרן נסחרת בבורסה המבוססת על המדד, ולאחריה הצעות קמעונאיות מבוזרות יותר, כולל גרסה מבוססת בלוקצ'יין או סמלית. בכך, רוביני הולך על קו דק בין הביקורת הבוטה שלו על תעשיית הקריפטו לבין מטרתו המוצהרת לספק "הזדמנות להכלה פיננסית" על ידי הצעת המוצר החדש למגוון רחב של משקיעים.

Atlas אומר שהיא עובדת עם Fireblocks Inc., סטארט-אפ הקריפטו המגובה על ידי אחת מהקרנות של Alphabet Inc., עבור הגרסה האסימון, בנוסף ל-Mysten Labs, מפתח ה-web3 שהוקם על ידי מהנדסי Meta Platforms Inc. לשעבר ובגיבוי של Andreessen Horowitz . המוצר מכונה "דולר אופטימיזציית זהב של ממשל ריבוני מאוחד". דוברת Fireblocks אישרה את שיתוף הפעולה.

"אם האינפלציה הממוצעת הייתה עומדת על 6% בעשור הזה, אלא 2% - תרחיש צנוע וסביר - תשואות משרד האוצר ל-10 שנים היו צריכות להיות לפחות 8%. היום הם סביב 3.5% ובשנה שעברה זה היה מרחץ דמים להכנסה קבועה ו-60/40 תיקים", הוסיף רוביני. עם זאת, השקעה קלאסית של 60/40 והשקעה בשווי סיכון מבוססת על "המתאם השלילי בין מחירי מניות ואג"ח: סיכון מופעל, סיכון כבוי, צמיחה ומיתון. אבל זה מניח אינפלציה נמוכה ויציבה".

-בסיוע בן ברטנשטיין.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP