המיתון מאיים על האטת ייצור 'חסרת תקדים' שנגרר לשנה הבאה

קו תחתון

השבוע התגלו עדויות הולכות וגדלות לכך שהעלאות הריבית של הבנק הפדרלי, שכבר גרמו לקריסה פתאומית בשוק הדיור הלוהט לשעבר, הזינו האטה חסרת תקדים עבור היצרנים - והיוו את הבמה למה שעלול להוביל לירידה ממושכת בתעשייה. הפקה.

עובדות מפתח

למרות שההאטה בכלכלת ארה"ב השנה הובלה על ידי ירידה בשוק הדיור, הכאב "נראה שעומד להתפשט למגזר היצרני", כתבו כלכלני בנק אוף אמריקה בראשות מייקל גאפן בהערה ביום שישי, וציטטו נתונים אלה. שבוע המראה את פעילות הייצור יורדת לכמה מהרמות הנמוכות ביותר מאז המיתון הגדול.

מוקדם יותר ביום שישי, כלכלן S&P Global כריס וויליאמסון אמר מפעלים מצמצמים את הייצור בקצב ש"נראה לתפוס תאוצה בחודשים הקרובים", כאשר יצרנים - המתמודדים עם "הצטברות חסרת תקדים של מלאי לא נמכר" - מבקשים להוריד את המלאי לרמות ניתנות לניהול.

אינפלציה, ריביות גבוהות יותר וחששות ממיתון גוברים הובילו ל"ירידה בביקוש לסחורות בשוק הביתי ובחו"ל", אומר וויליאמסון, והוסיף כי הזמנות הייצוא החדשות בחודש שעבר "צנחו בחדות במיוחד" בסימן של "אחת מהמדינות ההידרדרות החדה ביותר בסחר העולמי מאז 2009", על פי מדד מנהלי הרכש של JPMorgan Global Manufacturing.

לאור החולשה ביצוא, בנק אוף אמריקה הוריד את תחזיתו לצמיחה בתוצר המקומי הגולמי ברבעון הרביעי ל-1.2% מ-1.4% שבוע קודם לכן, כאשר כלכלני הבנק צופים כי ארה"ב תיפול בסופו של דבר למיתון בשנה הבאה.

נקודת אור אחת: בנק אוף אמריקה אומר שהפסימיות שלו לגבי תחזית הייצור אינה כוללת יצרניות רכב, שממשיכות להתמודד עם מוליכים למחצה מחסור זה יכול לעודד אותם לחזק את הייצור גם אם יש מיתון.

עם זאת, להאטה הכוללת בייצור "ככל הנראה תהיה השפעה ניכרת על הפעילות הכלכלית ואולי - על התעסוקה", מציין גאפן, ומציין כי מכוניות וחלקי רכב מהווים רק 5% מהייצור התעשייתי.

בעוד מומחים שוקלים אם האומה עלולה לצלול למיתון, הנה איך הכלכלה מחזיקה מעמד:

שוק הדיור

אחד מעמודי התווך שנפגעו הקשה ביותר של הכלכלה השנה, שוק הדיור סבל מהידלדלות הביקוש, כאשר העלאות הריבית של הפד מעלה את עלות רכישת הדירות. על פי איגוד המתווכים הלאומי ביום רביעי, מכירות בתים ממתינות, המודדות חוזי רכישה שנחתמו על נכסים שהיו בבעלותם וקיימים, ירדו ב-4.6% באוקטובר - ירידה של חודש חמישי ברציפות. בינתיים, מכירות בתים קיימים צלל 32% מאז ינואר.

שוק העבודה

למרות גלים מפיטורי הפיטורים שפוגעים בכמה מהמעסיקים הגדולים בעולם, שוק העבודה ממשיך להראות סימני חוזק, לפחות על פי משרד העבודה. סך התעסוקה גדל ב-263,000 בנובמבר - טוב משמעותית מ-200,000 המשרות החדשות שציפו הכלכלנים, לפי נתונים שוחרר יוֹם שִׁישִׁי. "דו"ח שוק העבודה של היום אינו זועק למיתון", אמר דייוויד דונבדיאן, מנהל השקעות ראשי של CIBC Private Wealth US, בהערות שנשלחו בדוא"ל ביום שישי - לפני שהזהיר "שוק העבודה ידשדש" כשהכלכלה נכנסת למיתון בשנה הבאה. EY צופה ששיעור האבטלה יעלה מ-3.7% ל-5.5% עד סוף השנה הבאה, מה שמצביע על כך שהכלכלה עלולה לאבד עד 3 מיליון מקומות עבודה.

הפד

בסיכום מפורט של תחילת נובמבר שלה מפגש, הפד חשף "רוב ניכר" של פקידים תאמינו האטה בקצב העלאות הריבית "ככל הנראה תתאים בקרוב" מכיוון שהכלכלה מראה סימני התקררות, מה שמכשיר את הקרקע לעלייה של חצי נקודה החודש. הכפיל ביום רביעי, פאוול אמר, "הזמן למתן את קצב העלאות התעריפים עשוי להגיע כבר בפגישת דצמבר." לאחר נתוני המשרות החזקים, כל סימן שהאינפלציה עדיין חמה מהצפוי עלול להטיל ספק בהאטה של ​​הפד.

שוק המניות

המניות עלו מאז סוף ספטמבר, אך הן עדיין מתמודדות עם ירידה חדה באחוזים דו ספרתיים. מדד S&P 500 ירד השנה ב-15%, בעוד שהנאסד"ק עתיר הטכנולוגיה צלל ב-28%. בהערה ביום חמישי, אנליסטים של JPMorgan בראשות Dubravko Lakos-Bujas חזו שה-S&P "תבדוק מחדש את השפל של השנה" במחצית הראשונה של 2023, מה שמרמז על ירידה נוספת של 14%. הבנק ציין "כדור שלג" של עלויות אשראי גבוהות, הרעה בחיסכון לצרכן ועלייה באבטלה יתרמו לביצועים הגרועים של השוק.

לקריאה נוספת

שוק העבודה עדיין חזק יותר ממה שהכלכלנים חושבים: ארה"ב הוסיפה 263,000 משרות חדשות בנובמבר (פורבס)

דאו ירד ב-300 נקודות לאחר דוח משרות חזק - הנה הסיבה שהשוק שורש אבטלה גבוהה יותר כרגע (פורבס)

שוק המניות יחמיר ב-2023 לפני שהוא ישתפר, אומר ג'יי.פי מורגן (פורבס)