סיכויי המיתון הגיעו ל-100% (והדיבידנד הזה של 7.3% לא יכול לחכות)

מיתון בדרך - והמניות... צומחות? זה עושה אפס תחושה על פני השטח, אבל שם is סיבה טובה להקפצה שראינו השבוע. ואנחנו הולכים לשחק את זה עם קרן משלמת 7.3% שעומדת לעלות יותר עם שוק מתאושש.

לא, אנחנו לא מדברים על קרן אינדקס כמו SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY
PY
מְרַגֵל
). הקולגה שלי ברט אוונס קורא ל-SPY "הטיקר של אמריקה" מסיבה טובה: די טוב לכולם!

במקום זאת אנחנו הולכים עם קרן שמחלקת לנו היום דיבידנד של 7.3%. זה יותר מפי 4 מהתשלום הדל של SPY של 1.7%. והקרן הזו רווחים מתנודתיות, שלמרות ההקפצה, צפויה להימשך.

עוד שנייה על הקרן הייחודית הזו. (רמז: אתה מוריד את ה-"Y" בטיקר "SPY" ומוסיף "XX").

ראשית, אני רוצה לתת לך את התחזית שלי לעצרת השוק החדשה הזו.

התוצאה? מה שעומד לנגד עינינו כעת הוא מערך כמעט מושלם עבור הקרן שאליו ניכנס להלן - סוג מיוחד של קרן הנקראת "קרן מכוסה".

זיכרונות של מיתון עבר

בטח שמעתם את התקשורת מצייצת על התחזית האחרונה של בלומברג כלכלה: שאנו עומדים בפני א 100% סיכוי של מיתון בשנת 2023.

בכנות, סביר להניח שהם צודקים, אבל התחזית הזו פחות חשובה מהעובדה שבניגוד לכל מיתון בדור, הכאב כבר מתומחר במניות.

קחו בחשבון שב-12 החודשים הראשונים לפני פרוץ המשבר של 2008, השווקים מזמזמו. מדד ה-S&P 500 עלה ב-10% תוך שנה לפני שהתחיל להתנדנד בסוף 2007, וגם אז, הוא לא נכנס לטריטוריה של דובים עד סוף 2008.

אולם הפעם, מדד הייחוס הוא טוֹב למטה (כפי שאנו יודעים!), מה שמרמז על מיתון כבר מתומחר.

כאשר ה-S&P 500 כבר נמצא בטריטוריית שוק הדובים, המניות התמחרו במיתון לפני שהמיתון התחיל. כלומר, התכווצות כלכלית היא המקרה הבסיסי לשווקים. הצד השני של זה, כפי שאנו יודעים המתנגדים, הוא זה כל די בהבהרה קלה של התחזית כדי לעורר עצרת.

ויש סיבה להאמין שהתמונה אכן יכולה להיות בהירה יותר ממה שהשווקים חושבים, ולתת לנו סיכוי טוב יותר לאפסייד נחמד (עם "צד" של 7.3% דיבידנדים, כפי שנראה בעוד שנייה).

הרשו לי להראות לכם מאיפה החדשות הטובות הללו עשויות להגיע, החל מתמונת החוב של האומה.

דאגות חוב הן רק חצי מהסיפור

מכיוון שהריביות עולות והחוב מתייקר, מבט על יתרות החוב אמור להיות התחנה הראשונה שלנו בקביעת בריאות הכלכלה האמריקאית. ובקנה מידה זה, סך החוב מגיע לקצת יותר מ-16 טריליון דולר לעומת 11.4 טריליון דולר לפני עשור. זה עלייה של 42% תוך 10 שנים בלבד.

אבל חוב מביא לך רק חצי מהתמונה. בוא נגיד שאמרתי לך שידעתי על מישהו שלווה 6 מיליון דולר כדי לקנות בית. רק על סמך המידע הזה, אתה עלול לחשוב שהאדם הזה ספוג חובות בגלל הוצאות יתר. אבל אם הייתי אומר לך שהאיש הזה הוא מארק צוקרברג, וש6 מיליון דולר הם חלק מיקרוסקופי מהשווי הנקי שלו, תהיה לך דעה אחרת. הנקודה כאן היא שאנחנו תמיד צריכים להסתכל על החוב ביחס לעושר.

אז בואו נעשה את זה.

העושר עולה - אפילו עם הנסיגה של 2022

ברור, ירידת מחירי המניות והאג"ח פגעו בעושר המדינה השנה, אבל למרות זאת, השווי הנקי של כל משקי הבית באמריקה זינק ל-136 טריליון דולר, לעלייה של 108% בעשור. זה גם אומר שהאמריקאי הממוצע הוא שליש פחות חבות ממה שהיו לפני עשור.

כן, שיעורי הריבית על החובות האלה הולכים ונעשים יקרים יותר, אבל האמריקאים נמצאים בעמדה טובה יותר להתמודד עם החובות האלה מאשר היו לאורך רוב ההיסטוריה. זו הסיבה שהאטה בכלכלה, אפילו מיתון עמוק ותלול, צפויה להיות פחות כואבת ב-2023 מאשר ב-2008.

אבל לעולם לא תדע את זה לפי ביצועי השוק השנה.

במבט לאחור אל השפל הגדול, רק חמש שנים ברשומות הן גרועות יותר משנת 2022. ואם נסיר את השנים שלפני מלחמת העולם השנייה, רק שנתיים גרועות מזו: 1974 ו-2008. מבין השתיים הללו, 1974 נראית הכי כמו 2022. אז, אמברגו של אופ"ק גרם למחסור באנרגיה בארה"ב, יחד עם מחסור בכל מיני סחורות.

ההבדל היום הוא שכבר ראינו סימנים לכך שהמחסור הולך ומתמעט, במיוחד במזון ובדלק (המניעים הגדולים ביותר לאינפלציה בשנות ה-1970). בינתיים, אמריקה מייצרת כעת יותר נפט ממה שהיא משתמשת, כלומר אמברגו של אופ"ק אינו מהווה חשש כעת. אנו יכולים לראות זאת בירידת מחירי הנפט לאחרונה.

אז איפה זה משאיר אותנו? המגמה ארוכת הטווח של יחס חוב-עושר נמוך יותר, הכנסה גבוהה יותר, מחירי אנרגיה נמוכים יותר ופריון גבוה יותר הם סימנים לכך שהמיתון בארה"ב עשוי להיות מתון יותר ממה שמתומחר כיום.

ואנחנו, המשקיעים ב-CEF, התברכנו בדרך להרוויח: קרנות מבוטלות כמו זו שנדבר עליה עכשיו.

רווח מתנודתיות ו שחזור עם SPXX

השמיים Nuveen S&P 500 Dynamic Overwrite Fund (SPXX) הוא כמו מרגל "הטיקר של אמריקה" במובן אחד: הוא מחזיק בכל המניות ב-S&P 500, כפי שהשם מרמז.

זה אומר שאולי לא תצטרך לשנות את ההשקעות הנוכחיות שלך כדי לקבל את SPXX ואת הדיבידנד של 7.3%. פשוט "תחליף" את ההחזקות הנוכחיות שלך מיקרוסופט
MSFT
(MSFT), אפל
AAPL
(AAPL), ויזה
V
(V) או מה שלא יהיה עבור הקרן הזו.

אתה גם מקבל את המניות האלה לאחר הם נמכרו ומתומחרים למיתון גדול. בנוסף, זרם ההכנסות של SPXX מגובה על ידי אסטרטגיית השיחות המכוסות של הקרן, שמרוויחה מתנודתיות גבוהה יותר. (על פי אסטרטגיה זו, הקרן מוכרת אופציות רכש בתיק שלה ומקבלת בתמורה פרמיות מזומן, לא משנה מה התוצאה של סחר באופציות.)

זו הגדרה נחמדה לעת עתה, עם שוק (עדיין) מכירת יתר וסיכוי טוב לתנודתיות בטווח הקרוב, מכיוון שחוסר הוודאות ממשיך להיות תלוי על המהלכים הבאים של הפד.

מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים קבועים של 10.2%."

גילוי נאות: אין