חששות המיתון הקשורים לתשואות מוגזמים, טוני דווייר מקנקורד

וול סטריט עשויה להעריך יתר על המידה את סיכוני המיתון.

בעוד שהמשקיעים מתמקדים בהיפוך מטריד בין ה תשואות של שטרות אוצר לחמש שנים ו-30 שנים, Tony Dwyer של Canaccord Genuity מתרכז בפעילות אופטימית בחלק אחר של שוק האג"ח.

לדברי דווייר, התשואה לשלושה חודשים לעומת חמש שנים מציגה תמונה בריאה יותר של כלכלת ארה"ב מכיוון שהיא התדרדרה.

"זה מודד את ההבדל בין מה שמוסד הלוואות בנקאי מקבל את הכסף שלו, מה שהם צריכים לשלם, לעומת מה שהם גובים או השקיעו בו", אמר אסטרטג השוק הראשי של החברה ל-CNBC.כסף מהיר" ביום שני. "אנחנו לא מחפשים מיתון בגלל שעקומת התשואות שמניעה את ההלוואות עדיין חיובית מאוד".

דווייר מודה ששוק האג"ח הכולל משקף אתגרים כלכליים - אבל לא מספיק כדי לעורר מיתון.

"הפחד בהחלט קיים. נראה שבאסיה יש בלגן עם יותר נעילות. אירופה הולכת לקראת מיתון, אם לא באחד בגלל מלחמת הקרקע של פעם בדור שם", אמר. "ארה"ב מושפעת משיעורים גבוהים יותר. אז זה בהחלט מאט."

דווייר מצפה שהפדרל ריזרב ימשיך להעלות את הריבית במהלך החודשים הקרובים.

"אין ספק שהאינפלציה גבוהה. התעריפים עולים", אמר דווייר. "הפד נמצא בקופסה. לא משנה ההאטה, הם חייבים להעלות את הריבית".

הוא רואה במניות הגנה מפני אינפלציה ומתכנן לקנות סביב חולשה. בהתבסס על מגמות היסטוריות בתפאורות דומות, דווייר מאמין S&P 500 יהיה גבוה משמעותית הפעם בשנה הבאה.

אבל לעת עתה, משקיעים עשויים לרצות להיעזר בתנודות פרועות בשוק.

"אנחנו קוראים לזה סוער", אמר דווייר, שמאמין שתנודתיות היא הזדמנות.

הוא מפרט מחזות רגישים לריבית ביג טק ו כלי עזר בתור הרעיונות הסותרים הטובים ביותר שלו. דווייר צופה שהכלכלה ההאטה תספק הקלה מסוימת באינפלציה במחצית השנייה של השנה ותעמיד את העלאות הריבית של הפד להפסקה.

"נראה שהשוק כמעט מתמחר בסחר במיתון מכיוון שהאזורים שאמורים להצליח עם שיעורים גבוהים יותר היו בפיגור", אמר דווייר.

מדד S&P 500 נסגר ביום שני ב-4,575.52 והוא ירד ב-4% עד כה השנה.

כתב ויתור