סיבות לכלול השקעות בינלאומיות בתיק שלך

ארצות הברית מייצגת כיום 60% משוק המניות העולמי.¹ משמעות הדבר היא שמשקיעים עם הטיית בית קיצונית מתעלמים מ-40% מהיקום של המניות. למען האמת, לעשות זאת במהלך 14.5 השנים האחרונות היה מסתדר לך, אבל השווקים הם מחזוריים, כך שלא סביר שזה יימשך לנצח. יש גם היסטוריה ארוכה של החלפת כס המלכות בין מניות בארה"ב למניות בינלאומיות (ראה תרשים). במיוחד בסביבת השוק המאתגרת של היום, משקיעים צריכים לחשוב פעמיים לפני שהם נותנים לנכסים לשעבר בארה"ב את הכתף הקרה.

שוק המניות האמריקאי לא תמיד שולט

ארצות הברית לא תמיד שולטת בשוק המניות העולמי! כאשר המניות בארה"ב מתמודדות עם רוח נגדית, המניות הבינלאומיות עשויות לעלות לאירוע. תקופות מתמשכות של ביצועים טובים יותר על ידי אזור אחד היו נפוצות למדי מבחינה היסטורית.

התקפים אלו יכולים להיות משמעותיים. לדוגמה, קחו בחשבון את 'העשור האבוד' עבור מניות בארה"ב שהחלו בתחילת שנות ה-2000. בין השנים 2000 - 2009, התשואה הכוללת המצטברת עבור S&P 500 הייתה שלילי 9.1% לעומת חיובי 30.7% עבור מדד MSCI All Country World Ex US

מניות בינלאומיות עשויות לעלות ביצועים טובים יותר אם המניות בארה"ב מתקשות

הגרפיקה למעלה מפרקת את הביצועים של S&P 500 לעומת MSCI EAFE. בתקופות שבהן המניות המקומיות הניבו תשואות נמוכות מהממוצע, המניות הבינלאומיות השתפרו, ביותר מ-2% בממוצע. יתרה מכך, במהלך כל התקופות המתגלגלות של 10 שנים מאז 1971, הביצועים הטובים ביותר היו כמעט הטלת מטבע: ארה"ב השתפרה רק ב-56% מהמקרים.

מכיוון שהניסיון לתזמן את שינויי המשטר הוא קשה מאוד בזמן אמת ללא היתרון של ראייה לאחור, יש סיבות לשקול הקצאת מניות בארה"ב וגם לשעבר הקצאת נכסים.

מניות לשעבר בארה"ב עשויות לסייע בהפחתת הסיכון בתיק

חשיפה בינלאומית בתיק שלך בתחילת שנות ה-2000 ולאורך המשבר הפיננסי העולמי היה מרכיב מרכזי בהפחתת הסיכון הכולל ושמירה על רמה מסוימת של תשואה להשקעה.

כדוגמה, שקול את התיק ההיפותטי הזה של 60/40 של מניות לאג"ח. התיק היחיד בארה"ב כולל את S&P 500 ו-Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, בעוד שהתיק בארה"ב והבינלאומי מקצה 20% מהחשיפה למניות למדד MSCI All-Country World Ex-US

משנת 2000 ועד סוף 2009, ההקצאה העולמית הייתה מתקדמת בכמעט 8.8% בסך הכל.²

סיבות אחרות לשקול נכסים בינלאומיים בתיק שלך

• ריכוזי מגזר שונים. ארה"ב כבדה למדי מבחינה טכנולוגית. ה-S&P 500 הוא כיום כ-27% מחברות טכנולוגיה. השווה את זה לאירופה ב-7%. חשיפה למגזרים אחרים כמו פיננסים וסחורות בשווקים מתעוררים יכולה להוסיף גיוון כולל.
• סיכון מטבע ותשואה. ברמה גבוהה, לחוזק היחסי של מטבעות זרים לדולר יש פוטנציאל לעזור או לפגוע בתשואות. מנהלי נכסים יכולים לעסוק באסטרטגיות שונות כדי לגדר או להגביר את התשואות סביב שערי חליפין חוץ, אבל התוצאה היא שמטבע יכול להיות שכבה נוספת של גיוון.
• הערכות שווי. הערכות שווי מחוץ לארצות הברית היו זולות בהרבה מהממוצעים לטווח הארוך כבר די הרבה זמן. במיוחד ביחס לארה"ב, מניות בינלאומיות נראות הרבה יותר אטרקטיביות מבחינת הערכת שווי. למרות המכירה ב-2022, ה-S&P 500 רק עכשיו בדיוק בקנה אחד עם יחס ה-P/E הממוצע של 20 שנה.

מהמסעדה

הוספת מניות לשעבר בארה"ב לתיק שלך עשויה לסייע בהפחתת הסיכון בטווח הארוך. אבל יש חסרונות שצריך להיות מודעים אליהם. בעיקר, נכסים בינלאומיים נוטים להיות תנודתיים יותר. נדנדות אלו יכולות להיות כלפי מעלה או כלפי מטה. וכמו שהמרכיבים הייחודיים של השקעה בחו"ל (כמו שערי חליפין חוץ או חשיפה למגזר) יכולים לעזור למשקיעים לפעמים, הם יכולים לפגוע גם במשקיעים בארה"ב בנסיבות אחרות.

כמו בכל דבר בהשקעות, שקול את סובלנות הסיכון האישית שלך, אופק הזמן והנסיבות. גיוון הוא לא כדור קסם, ואם אתה מוסיף חשיפה בינלאומית לתיק ההשקעות שלך, הקפד להתאים את המיקום בהתאם לצרכים שלך.