נדיר יותר מזהב, מחפש לזרוח

אל האני abdn Physical Platinum Shares ETF (PPLT) עוקב אחר מחיר המתכת היקרה. בעוד שמסלול ההשקעה הישיר ביותר לפלטינה הוא דרך השוק הפיזי של ברים ומטבעות או החוזים העתידיים של NYMEX המספקים מנגנון מסירה, PPLT מחזיקה במטילי פלטינה פיזיים.

בסביבות 99 דולר למניה ב-16 בינואר, ל-PPLT היו נכסים בניהול של 939.2 מיליון דולר ונסחרה בממוצע של למעלה מ-135,000 מניות מדי יום. PPLT גובה יחס הוצאות של 0.60% והוא מוצר נזיל שמשקיעים וסוחרים יכולים לגשת אליו דרך תיקי המניות הסטנדרטיים שלהם.

PPLT מבטלת את הצורך באחסון מתכת פיזית ואינה דורשת את מרווח המקור והמרווח הנדרש על ידי שוק החוזים העתידיים.

פלטינה: נדיר, יקר, תעשייתי

ב 2021, אספקת פלטינה ברחבי העולם היה 6.2 מיליון אונקיות. ב-2022 הוא ירד ל-5.22 מיליון. אספקה ​​של מכרה זהב היו 3,065 טון או יותר מ-98.5 מיליון אונקיות. בשנת 2022, הייצור כנראה עלה על 3,000 טון. זהב הוא מתכת יקרה נדירה, אבל פלטינה נדירה בהרבה, עם פחות מ-6% מהאספקה ​​השנתית של מכרה הזהב

תכשיטי פלטינה וביקוש להשקעה היו חלק משמעותי בצד הביקוש של המשוואה הבסיסית של המתכת.

בינתיים, לפלטינה יש יישומים תעשייתיים רבים בגלל עמידותה בפני הכתמה וקורוזיה, הגמישות והגמישות שלה, וצפיפותה ונקודת ההיתוך הגבוהה שלה. זהב נמס ב-1,948 F, בעוד פלטינה נמס ב-3,215 F.

נקודת ההיתוך הגבוהה הופכת את הפלטינה לדרישה קריטית עבור זרזים המזקקים נפט, פטרוכימיקלים וממירים קטליטיים לרכב. תעשיית האלקטרוניקה משתמשת בפלטינה עבור דיסקים קשיחים למחשבים וצמדים תרמיים. סיבים אופטיים, LCD, להבי טורבינה, מצתים, קוצבי לב וסתימות שיניים דורשים פלטינה. תרכובות פלטינה חיוניות לתרופות כימותרפיות וציוד הדמיה רפואי.

ספקי פלטינה

דרום אפריקה היא, ללא ספק, המדינה המובילה בעולם לייצור פלטינה, כאשר רוסיה היא היצרנית השנייה המובילה. התפוקה של דרום אפריקה היא יותר מפי חמישה מזו של רוסיה. זימבבואה היא היצרנית השלישית המובילה.

הסיפור ממשיך

התפוקה בדרום אפריקה ובזימבבואה מגיעה ממכרות ראשוניים, בעוד שברוסיה היא תוצר לוואי של מכרות נחושת וניקל באזור נורילסק בסיביר. פלטינה היא שוק קטן, כך שגם שינויים שוליים בהיצע יכולים להשפיע באופן דרמטי על המחירים. המלחמה באוקראינה, הסנקציות על רוסיה ותגמול רוסי עלולים להשפיע על אספקת הפלטינה ב-2023.

זהב בפיגור

פעם היה לפלטינום הכינוי "זהב של אדם עשיר" כי הוא זכה בפרס על בן דודו היקר.

מקור: CQG

הגרף הרבעוני שלמעלה, החל מאמצע 1970, מראה שחוזים עתידיים על פלטינה סמוכים נסחרו בעיקר בפרמיה לחוזים עתידיים זהב קרובים עד 2015. פלטינה הגיעה לשיא מול זהב בפרמיה של למעלה מ-1,100 דולר ב-2008.

במהלך שמונה השנים האחרונות, הזהב השיג ביצועים טובים יותר מהפלטינה, כשהפרמיה שלו עברה 1,000 דולר בשנת 2020. ב-16 בינואר, החוזים העתידיים על הזהב בפברואר היו 845 דולר לאונקיה, יקרים יותר מהחוזים העתידיים על פלטינה באפריל. פלטינה הפכה פחות יקרה וזהב יותר בשנים האחרונות.

פחות נזילות, יותר תנודתיות

נכון ל-13 בינואר, המספר הכולל של פוזיציות לונג ושורט פתוחות בשוק החוזים העתידיים על הזהב של COMEX היה 499,412 חוזים. כל חוזה עתידי מייצג 100 אונקיות זהב, מה שהופך את הריבית הפתוחה ל-49.9 מיליון אונקיות בשווי של יותר מ-95.7 מיליארד דולר לפי 1,917 דולר לאונקיה.

ריבית פתוחה של NYMEX פלטינה עתידית הייתה ברמה של 72,101 חוזים. עם 50 אונקיות לחוזה, המספר הכולל של פוזיציות לונג ושורט פלטינה בשוק החוזים העתידיים היה 3.61 מיליון אונקיות, בשווי של 3.86 מיליארד דולר לפי 1,071 דולר לאונקיה.

חוזים עתידיים על פלטינה הם הרבה פחות נזילים מחוזי זהב. חוסר נזילות יכול להוביל לתנודתיות מוגברת שכן הצעות לקנייה נעלמות לעתים קרובות כאשר המחירים יורדים, והצעות למכירה יכולות להתאדות במהלך עליות מחירים. התנודתיות היומית של חוזי הזהב ההיסטוריים עמדה על רמה של 13.7% ב-16 בינואר, בעוד שהמדד בחוזים עתידיים על פלטינה עמד על רמה של 22.7%.

גירעון ופוטנציאל הפוך

תנודתיות גבוהה יותר ופחות נזילות עשויות להצית עלייה מרגשת בשוק הפלטינה בשנת 2023, ועקרונות היסוד של היצע וביקוש מעדיפים את האפסייד. המועצה העולמית להשקעות פלטינום לאחרונה חזה כי שוק הפלטינה יעבור מעודף ב-2022 לגירעון של 303,000 אונקיות ב-2023.

אם פלטינה עומדת להתרומם, PPLT תצטרף לנסיעה השורית.

מקור: ETF.com

התרשים שלמעלה מציג את המגמה השורית של שפל גבוה יותר ושיאים גבוהים יותר ב-PPLT מאז תחילת ספטמבר 2022.

בשנת 2022, חוזים עתידיים על פלטינה סמוכים רשמו עלייה של 11%, והעלו על זהב, כסף ופלדיום, המתכת השנייה של קבוצת הפלטינה שנסחרת בזירת החוזים העתידיים.

פלטינה עשויה להמשיך להיות פנינה נסתרת במגזר המתכות היקרות בשנת 2023, וה-PPLT ינוע עם מחיר המתכת.

סיפורים מומלצים

קישור קבוע | © זכויות יוצרים 2023 ETF.com. כל הזכויות שמורות