QT יתחיל בקרוב לנגוס עם פגיעה של 10% לנזילות, מזהירה BNP

(בלומברג) - התפרקות המאזנים על ידי הבנקים המרכזיים הגדולים תתחיל בקרוב לנגוס, ויגרום לסיפוק מאסיבי של נזילות מהשווקים, לפגוע בנכסי סיכון תוך דחיפה של תשואות האג"ח והדולר למעלה, לפי BNP Paribas SA.

הנקרא ביותר מבלומברג

התכווצות של 10% בנזילות הגלובלית תתאים לירידה של 4% במניות, ייסוף של לפחות 2% עבור הירוק וזינוק ראשוני של למעלה מ-10 נקודות בסיס לתשואות ל-10 שנים של האוצר, אמרו האסטרטגים של הבנק בהערה. .

לצד העלאת הריבית, הפדרל ריזרב עוסק בהידוק כמותי מזה כשנה והבנק המרכזי האירופי הפסיק להשקיע מחדש את מלוא התמורה מרכישות הנכסים שלו לפני מספר חודשים. אבל שילוב של גורמים, כולל העובדה שמשרד האוצר נאלץ לקצץ במאגר המזומנים שלו לפני שוושינגטון דחפה את השעיית הגבלת החוב, מנעו את ניקוז הנזילות האופייני.

כל זה משתנה כעת, אמרו האסטרטגים של הבנק.

סוגים אלה של התכווצויות משפיעות על נכסים בפיגור, על הכאב של אבדן הנזילות לבנות לאורך זמן - באופן היסטורי לוקח בערך 10 שבועות לעבוד במלואו בשווקים, כתבו ראש אסטרטגיית המאקרו העולמית של BNP, סם ליטון-בראון ועמיתיו.

הם צופים שהנזילות תרד ב-9% עד סוף ספטמבר ועד 11% לסיום השנה. במקרה קיצוני יותר, צפויה התכווצות של נזילות גלובלית של עד 16%, לדבריהם.

"הנזילות הגלובלית היא מניע חשוב של נכסים שונים", אמר לינטון-בראון. "לכן זה משפיע גם על התנאים הפיננסיים והכספיים. עליית הנזילות הגלובלית היא ככל הנראה אחת הסיבות העיקריות לכך שהעלאות ריבית במחזור זה השפיעו על הכלכלה קטנה ממה שציפו הרבה".

הסיפור ממשיך

אבל "הרוח עומדת להתהפך", אמר צוות BNP. "להידוק הנזילות עשויה להיות השפעה גדולה על הנכסים".

בתחילה, תשואות החוב הממשלתי יעלו, כאשר עלויות ההלוואות הגבוהות יותר יפגעו בנכסים אחרים, כך עולה מהניתוח של BNP. בהמשך, התשואות של משרד האוצר צפויות לרדת על רקע ביקושים הקשורים למקלט.

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP