(בלומברג) - כלכלת רוסיה עברה את החודש המלא הראשון של המלחמה עם אוקראינה, אבל היא עדיין עשויה להופיע עם מאזן נוצץ אם כמה משותפי הסחר הגדולים שלה לא יסגרו את הברז על יצוא האנרגיה שלה.
הנקרא ביותר מבלומברג
על אף כל הקשיים שפקדו צרכנים בבית והחנק הפיננסי של הממשלה מחו"ל, בלומברג כלכלה צופה שרוסיה תרוויח השנה כמעט 321 מיליארד דולר מיצוא אנרגיה, עלייה של יותר משליש משנת 2021. זה גם בדרך עודף שיא בחשבון השוטף שלדברי המכון לאוצר בינלאומי עשוי להגיע ל-240 מיליארד דולר.
"המניע הגדול ביותר לעודף בחשבון השוטף של רוסיה ממשיך להיראות מוצק", אמרו כלכלני IIF בראשות רובין ברוקס בדו"ח. "עם הסנקציות הנוכחיות, נראה שהזרימה משמעותית של מטבע קשה לרוסיה תימשך".
החשבון עשוי להשתנות לחלוטין, עם זאת, במקרה של אמברגו על מכירת אנרגיה. וגם בלעדיו, יצוא הנפט והתפוקה של רוסיה כבר יורדים, כאשר סוכנות האנרגיה הבינלאומית חוזה שהיא עלולה לאבד כמעט רבע מתפוקת הנפט הגולמית שלה החודש.
רבים מהלקוחות המסורתיים במדינה מחפשים גם הם למקום אחר ובוחרים שלא לחתום על חוזים חדשים לאספקה רוסית על רקע גינוי נרחב לתוקפנות הנשיא ולדימיר פוטין. אחרים כמו הודו מקבלים הנחות גבוהות.
הפלישה לאוקראינה זעזעה את גרמניה ובעלות בריתה באיחוד האירופי לשינוי קיצוני במדיניות האנרגיה, והגוש ממהר לחתוך את תלותו ברוסיה. לעת עתה, הכלכלה הגדולה באירופה מתנגדת לסנקציות או ללחץ פוליטי שיגרמו לאמברגו אנרגיה מלא. רק קומץ מדינות - כולל ארה"ב ובריטניה - הטילו איסורים מפורשים על יבוא מרוסיה.
נפט וגז מהווים כמחצית מהיצוא של רוסיה ותרמו כ-40% להכנסות התקציב של השנה שעברה.
מה אומר כלכלה של בלומברג ...
"הכנסות מפחמימנים מהוות חבל הצלה לכלכלת רוסיה, ועוזרות לבלום את ההשפעה של סנקציות חמורות אחרת ולהימנע ממשבר מאזן התשלומים. אבל גם בלי אמברגו אנרגיה, האינפלציה מזנקת ומיתון עמוק מתנשא".
-סקוט ג'ונסון.
ובכל זאת, השילוב של פיחות תלול של הרובל ומחיר גבוה יותר של נפט בדולר ייצר הכנסות של 8.5 טריליון רובל (103 מיליארד דולר) נוספים בתקציב השנה, לפי TS Lombard.
"משרד האוצר ישתמש בחלקו כדי לרכך את המכה אך בזהירות, לא כדי לעורר אינפלציה נוספת", אמרה מדינה חרוסטלבה, אנליסטית ב-TS Lombard בלונדון. "נראה שכל הסנקציות האלה יהרסו את החלק הלא-אנרגיה של הכלכלה. רוסיה תהיה תלויה באנרגיה אפילו יותר".
למרות שהעימות מול אוקראינה הרעיד את משלוחי האנרגיה, הזעזוע ביבוא ובביקוש המקומי יהיה כה חמור עד שהחשבון השוטף, המדד הרחב ביותר של סחר ושירותים, עשוי להגיע לשיא היסטורי חדש לאחר שיא של 120 מיליארד דולר בשנה שעברה.
Goldman Sachs Group Inc., שהעדכון כלפי מעלה עבור העודף בחשבון השוטף השנה מעמיד אותו על 205 מיליארד דולר, אומרת שזה עשוי להספיק לבנק של רוסיה כדי לענות על הביקוש של המגזר הפרטי למטבע חוץ ולאפשר לו בסופו של דבר לשחרר את בקרת ההון. .
כשהצרכנים הרוסים כבר נקלעו למטח זעזועים מאינפלציה ועד לריקון הכנסות, כלכלני גולדמן צופים קריסה של 20% ביבוא השנה, כפול מהירידה הצפויה ביצוא.
מאזן בריא לא יציל את רוסיה ממיתון עמוק, אבל הוא עוזר לקיים את ההוצאות הממשלתיות בתקופה שבה לממשלה אין גישה לשוקי ההון הבינלאומיים. אנליסטים של TS לומברד אמרו כי שער החליפין של הרובל מגובה למעשה בתזרימי זרמים נוכחיים כעת, כאשר הסנקציות הקפיאו חלק גדול ממאגרי המטבע של הבנק המרכזי.
היכולת של רוסיה למכור נפט וגז בחו"ל עשויה להיות הדבר היחיד שמונע מהכלכלה לרדת להתמוטטות פיננסית גרועה עוד יותר.
ה-IAF, איגוד המוסדות הפיננסיים הגדולים בעולם, אמר כי אמברגו אנרגיה של האיחוד האירופי, בריטניה וארה"ב יוביל להתכווצות של יותר מ-20% בתפוקה ועלול לעלות לרוסיה עד 300 מיליארד דולר בתקבולי יצוא. בהתאם לשינויים במחיר.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html