פוטין אינו האיום הגדול ביותר על מחירי הדלק. זאת המדינה הזו במקום זאת, לפי אסטרטג ראשי

כאשר מחירי הדלק זינקו לשיא של למעלה מ-5 דולר לליטר ביוני, אנליסטים ופוליטיקאים מיהרו להאשים את פלישת רוסיה לאוקראינה.

ממשל ביידן אפילו קרא לעלייה במחירי הדלק שנראו לאחר הסכסוך "עליית המחירים של פוטין" בזמן. עם זאת, בחודשים שחלפו מאז, מחירי הדלק ירדו בכ-26%, אפילו בזמן המלחמה ממשיך להסלים.

כעת, חוקרים מפלטפורמת ניהול נכסים אלטרנטיבית בשם ClockTower Group טוענים שמלחמת רוסיה אינה הסיכון הגדול ביותר לירידת המחירים האחרונה במשאבה - עיראק היא.

מרקו פאפיק, האסטרטג הראשי של קבוצת ClockTower, מציין כי ארה"ב מנסה לגרום לסעודיה להגדיל את ייצור הנפט שלה, ובמקביל מנסה לשפר את היחסים עם איראן לאחר שממשל טראמפ הסתלק מ-2015 איראן עסקה גרעינית.

לטענתו, שיחה עם שני השחקנים - שהם יריבים ידועים - רק תגביר את המתיחות בין שתי המעצמות האזוריות, מה שעלול להוביל בסופו של דבר לסכסוך עדתי בעיראק השכנה, יצואנית הנפט הרביעית בגודלה בעולם. ואם ייצור הגולמי של עיראק יושפע מהקונפליקט הזה, מחירי הנפט בוודאי יעלו, כשמחירי הגז ילכו אחריו.

"הסיכון האמיתי לאספקת הנפט הוא המתיחות בין איראן לסעודיה, שעשויה לעלות באופן דרמטי ככל שארה"ב נאבקת לשמור על שני הצדדים מאושרים", כתבה פאפיק בדו"ח שני, והוסיפה כי "וושינגטון תצטרך לבחור אחד על פני השני".

אסטרטג הסחורות והנגזרים של בנק אוף אמריקה, פרנסיסקו בלאנץ', הדהד את הטיעון של פאפיק במכתב דומה ביום שני, וכתב שהוא רואה את מחירי הנפט הגולמי של ברנט, המדד הבינלאומי, בממוצע. 100 דולר לחבית בשנת 2023, כאשר "שיבושי תפוקה" במדינות כמו עיראק היו סיכון צדדי מרכזי.

תרחיש ללא ניצחון?

פאפיק מאמין שארה"ב עשויה להיות בתרחיש של הפסד-הפסד במזרח התיכון. הוא טוען שאם ארה"ב תדחה את איראן על ידי קבלת הסכם עם סעודיה לייבוא ​​נפט נוסף, זה יאלץ את המדינה להגיב בעיראק על ידי גיבוי למיליציות לעורר אלימות באזור. הוא ציין כי איראן תמכה בארבע הזדמנויות שונות רק השנה במיליציות שזכו לכך שיגר טילים לעבר בתי זיקוק ופגע בבניינים ליד הקונסוליה האמריקאית.

הסיפור ממשיך

הוא גם הסביר שעיראק שימשה באופן מסורתי כ"מדינת חוצץ" בין איראן וסעודיה, והוסיף כי עיר מרכז הנפט בעיראק, בצרה, כבר הייתה זירת אלימות שיע על שיע בין חמושים המתישרים לאיראן לעיראקים השנה.

"כרגע, רוב המשקיעים מתמקדים בהתקפה של אוקראינה בחרסון ובחרקוב כרלוונטית למחירי הנפט. ייתכן שעדיין יתברר שזה כך, בהתחשב בתפריט פוטנציאלי של תגובות סבירות ממוסקבה", כתב פאפיק. "עם זאת, הסיכון הגדול ביותר לאספקת הנפט העולמית עשוי להיות הסכסוך השיעי על השיעים בעיראק... היו המשא ומתן על הסכם הגרעין להיכשל".

המשא ומתן על הסכם הגרעין עם איראן הוא סלעי ו לא סביר שייפתר בקרוב.

יחד עם זאת, אם ארה"ב תגיע להסכם עם איראן, יצואנית הנפט הגולמי השנייה בגודלה בעולם, ערב הסעודית, "ללא ספק תתעצבן", הוסיף פאפיק. זה מעמיד את ממשל ביידן בתרחיש ארור-אם-תעשה, ארור-אם-לא-תעשה.

"החשש שלנו הוא שכל בחירה שתבחר ארה"ב, איכשהו הפגיעה תגמר על סף דלתה של עיראק", טען פאפיק. "שתי מעצמות אזוריות שמוציאות אותה ב'מדינת חיץ' בדרך כלל לא יהיו משהו שהמשקיעים יצטרכו לדאוג לגביו. אבל החיץ הזה הוא במקרה יצואנית הנפט הגולמי הרביעית בגודלה בעולם".

פאפיק טען כי המתיחות בין איראן וסעודיה פירושה "הפוליטיקה הפנימית העיראקית תקבל חשיבות עולמית מוגזמת" במהלך החודשים הקרובים.

"מלחמת אזרחים במדינת ייצוא הנפט הרביעית בגודלה בעולם תוסיף בוודאי לכמות הגדולה של פרמיית הסיכון הגיאופוליטית במחירי הנפט", הוסיף.

אמנם פאפיק לא חזה לאן מחירי הנפט או הגז צריכים לנוע מכאן, אבל הוא טען שהימורים נגד נפט כדי להרוויח מהיר כבר לא נראים כאופציה ריאלית למשקיעים.

"לפי שעה, אין לנו דרך לאמוד איך זה יתנהל בשווקים. אבל עם מחירי הברנט [נפט גולמי] כבר ב-26% מהשיא שלהם ביוני, ייתכן שהעליות הקלות בסחר בנפט השורט הושגו", כתב.

סיפור זה הופיע במקור Fortune.com