תוכנית השינוי הרב-שנתית של מורגן סטנלי (MS) זכתה להצלחה, אמר המנכ"ל ג'יימס גורמן בגאווה ביום חמישי - וכבעלי מניות, איננו רואים סיבה לחלוק על כך. "הורדנו בהתמדה חלקים מהעסק שהכניס אותנו לצרות במהלך [המשבר הפיננסי הגדול], וברור שעשינו דחיפה משמעותית בבניית הון וניהול נכסים, וזה עבד", אמר גורמן ב-CNBC ראיון מהפורום הכלכלי העולמי בדאבוס, שוויץ. "אנחנו מרוצים מהמקום אליו הגענו." גם המועדון מאושר, גם אם השוק לא תמיד היה שותף לאמונה שלנו בשינוי שגורמן הנדס מאז השתלטות על הבנק בוול סטריט ב-2010. תחת הנהגתו של גורמן, מורגן סטנלי פנה לכיוון ההכנסות היציבות יותר הקשורות לניהול עושר ונכסים, מה שמפחית את הסתמכותה על עסקי בנקאות ומסחר להשקעות הפכפכים לעתים קרובות. האסטרטגיה הזו משכה אותנו למניה לפני כמעט שנתיים, מתוך אמונה שהיא תגביר את הערכת השווי של מורגן סטנלי לאורך זמן - מכיוון שבאופן כללי, המשקיעים שמים פרמיה על זרמי מכירות קבועים. MS 6M הר ביצועי מניית מורגן סטנלי בששת החודשים האחרונים. התוצאות הרבעוניות החזקות של מורגן סטנלי מוקדם יותר השבוע אימתו את הבעלות שלנו שוב. הנתונים לרבעון הרביעי הגיעו גם באותו בוקר, יריבתה הוותיקה בוול סטריט, גולדמן זאקס (GS), דיווחה על החמצה ניכרת ברווחים, בין השאר, עקב התרחבותה לבנקאות צרכנית. בעוד שסירב להגיב ביום חמישי על המתחרה שלו, גורמן תיאר בשמחה את מה שהוא רואה כיתרונות של השינוי של מורגן סטנלי. "היינו צריכים לבנות עסק שבו, אם העולם יחזור להיות קשה - שראינו רק בשנה שעברה דוגמה לכך - נהיה בסדר. והדרך לעשות זאת היא לבנות עסקים יציבים; זה לא משנה מה הם תנאי השוק", אמר גורמן. "תשמע, כל אדם שקונה מניה, יש מישהו אחר שמוכר אותה. כל מי שקונה אג"ח לוקח כסף ממזומן. ... יש תנועה מתמדת של כסף. התפקיד שלנו הוא להיות באמצע". רכישות היו חלק גדול מהאופן שבו מורגן סטנלי תמרן את דרכה לאמצע זרימת הכסף. הבנק השתלט על מנהל העושר סמית בארני לפני עשור. לאחרונה, היא רכשה את חברת הברוקראז' E-Trade וניהול השקעות Eaton Vance. בשווי של כ-20 מיליארד דולר בסך הכל, הרכישות הללו נסגרו באוקטובר 2020 ובמארס 2021, בהתאמה. העסקאות היו "אגרסיביות", הודה גורמן. "אמרו לנו בעקביות כשקנינו את סמית' בארני ואז את E-Trade, ואז את איטון ואנס, שילמנו יותר מדי על כולם. התגובה שלי הייתה, 'אתה צודק'. אבל זה לא משנה", אמר גורמן ל-CNBC. "עכשיו אנחנו הבעלים של העסק. זה לא משנה פלוס מינוס מיליארד דולר. מה שחשוב זה במהלך תקופה של 10 שנים מה אתה יכול לעשות עם העסק הזה". עכשיו אנחנו הבעלים של העסק. זה לא משנה פלוס מינוס מיליארד דולר. מה שחשוב הוא במהלך תקופה של 10 שנים מה אתה יכול לעשות עם העסק הזה. מנכ"ל מורגן סטנלי, ג'יימס גורמן, תחזית כלכלית גורמן נשאל גם על מחשבותיו על הכלכלה העולמית, האינפלציה והפדרל ריזרב. התחזית שלו הייתה אופטימית יחסית בתקופה שבה ציפיות הקונצנזוס הן לארה"ב מיתון, אם כי קל. גורמן אמר כי הוא חושב ש-2023 תהיה שיפור בהשוואה לשנת 2022, שהייתה מלאה בצניחה של שוקי המניות ולחצי מחירים מוגברים, שגרמו למסע העלאת ריבית אגרסיבי מאוד מצד הפדרל ריזרב. "אני חושב שזה יהיה יותר טוב. אני באמת עושה זאת", אמר גורמן. אמנם לא ברור מה יעשה הפד עם הריבית בחודשים הקרובים, אבל גורמן אמר שהתפתחות חיובית אחת, לפחות, היא שארה"ב האינפלציה כבר הגיעה לשיא. נתונים ממשלתיים אחרונים תמכו בטענתו של גורמן, כאשר לחצי המחירים מתקררים הן לצרכנים והן ליצרנים הסיטונאיים. חיובי נוסף הוא מה שקורה מבחינה כלכלית בסין, אמר גורמן. בעוד שהמנכ"ל אמר שההחלטה של בייג'ין להרגיע את בקרת קוביד קפדנית היא חשובה, הוא שם דגש יותר על אימוץ מדיניות כלכלית מכוונת צמיחה והפשרה של המתיחות בין ארה"ב לסין. הוא הצביע על הפגישה השבוע בין ארה"ב מזכירת האוצר ג'נט ילן וסגן ראש ממשלת סין ליו הוא כראיה. במקומות אחרים בבנקאות, מנכ"ל JPMorgan (JPM) ג'יימי דימון אמר ל-CNBC מוקדם יותר ביום חמישי שהוא מאמין שהפד עשוי להעלות את הריבית מעל התחזיות הנוכחיות שלו, כי הוא חושב, "יש הרבה אינפלציה בסיסית שלא תיעלם כל כך מהר. ." תפיסת המועדון למרות חששות ממיתון נרחבים מאז השנה שעברה, המועדון שמר על אמונתו במורגן סטנלי. תוכנית הטרנספורמציה שגורמן הציגה במהלך הראיון ביום חמישי הראתה מדוע לא רק נשארנו מושקעים אלא הגדלנו את עמדתנו ברמות נמוכות יותר, כאשר המניה נמכרה בתחילת השנה שעברה. נכון לעכשיו, יש לנו דירוג 2 על מורגן סטנלי, כלומר נחכה לנסיגה לפני רכישת מניות נוספות. המניה עלתה ביותר מ-10% כבר בשנת 2023 - עזר במידה רבה על ידי עלייה של כמעט 6% ביום שלישי, כאשר המשקיעים הריעו את דו"ח הרווחים של הבנק. אנחנו בהחלט יכולים להרשות לעצמנו להתאזר בסבלנות בזמן שאנו מחכים שההכנסות מבנקאות השקעות יחזרו משפל רב-רבעוני. מניות מורגן סטנלי נושאות תשואת דיבידנד של כ-3.3%, והיא רכשה בחזרה מניות בשווי 1.7 מיליארד דולר ברבעון הרביעי. נראה שהחברה מוצבת להמשך רכישה חוזרת של מניות מכיוון שביוני הדירקטוריון שלה אישר תוכנית רכישה חוזרת רב שנתית של 20 מיליארד דולר. (קרן הצדקה של ג'ים קריימר היא ארוכה MS . ראה כאן רשימה מלאה של המניות.) כמנוי במועדון ההשקעות של CNBC עם ג'ים קריימר, תקבל התראת מסחר לפני שג'ים יבצע עסקה. ג'ים ממתין 45 דקות לאחר שליחת התראת סחר לפני שהוא קונה או מוכר מניה בתיק הצדקה שלו. אם ג'ים דיבר על מניה ב-CNBC TV, הוא ממתין 72 שעות לאחר הוצאת התראת המסחר לפני ביצוע העסקה. המידע של מועדון ההשקעות לעיל כפוף לתנאים ולהגבלות ולמדיניות הפרטיות שלנו, יחד עם כתב הוויתור שלנו. שום חובת נאמנות או חובה לא קיימת, או נוצרה, מתוקף קבלתך של מידע כלשהו המסופק בקשר עם מועדון ההשקעות.
ג'יימס גורמן, יו"ר ומנכ"ל מורגן סטנלי, נואם על Squawk Box ב-WEF בדאבוס, שוויץ ב-19 בינואר 2023.
אדם גליקה | CNBC
מורגן סטנליתוכנית השינוי הרב-שנתית של (MS) זכתה להצלחה, אמר המנכ"ל ג'יימס גורמן בגאווה ביום חמישי - וכבעלי מניות, איננו רואים סיבה לחלוק על כך.
מקור: https://www.cnbc.com/2023/01/19/morgan-stanley-ceo-push-for-more-stable-revenue-streams-has-worked.html