הידוק האחיזה של הנשיא שי בסין עשויה להגביר כמה מניות סיניות

הצעד של נשיא סין שי ג'ינפינג ביום ראשון להבטיח קדנציה שלישית חסרת תקדים בשלטון ולהחליף ארבעה מתוך שבעת חברי הוועדה המתמדת החזקה של הפוליטביורו בנאמנים גרם למניות לצנוח ביום שני, והמשקיעים עדיין בוחנים את הנזק.

מדד האנג סנג העוקב אחר שוק המניות של הונג קונג ירד ביום שני ב-6.4% לרמה הנמוכה ביותר מאז 2009 ונשאר קבוע יום לאחר מכן. מדד הדרקון הזהב של נאסד"ק, המורכב מחברות סיניות הנסחרות בארה"ב, כולל ענקיות טכנולוגיה כמו Alibaba ו BaiduBIDU
, הצליחה אפילו גרוע יותר עם ירידה של 14% ביום שני, אם כי היא התאוששה ב-4.2% ביום שלישי.

אבל המשקיעים ביבשה לא חשו כל כך כאב. מדד ה-SSE של המניות הנסחרות בבורסת שנגחאי ירד רק ב-2% ביום שני וב-18.2% עד כה השנה, בהשוואה לצניחה של 47% במדד דרקון הזהב עד היום. ג'ייסון הסו, מייסד ויו"ר Rayliant Global Advisors, שיש לה 99 מיליון דולר בתעודת הסל Quantamental China המנוהלת באופן פעיל, חושב שעדיין יש הזדמנויות להשקיע בייצור וביצוא של מניות, במיוחד אם ממשלתו של שי מזרימה תמריצים לסבסוד צמיחת מקומות עבודה.

"זו הולכת להיות הכלכלה הישנה יותר, יותר כלכלה אמיתית עם הרבה תעסוקה שתועיל", אומר הסו. "טכנולוגיה ניתנת להרחבה שמחליפה בעיקר אנשים בתוכנה, הם יכולים להיות עסקים טובים, אבל הם לא הולכים לקבל הרבה משחק כשזה מגיע לרצון לעמוד מול הגירוי מבייג'ין."

המהלך של שי להמשיך את כהונתו לא הפתיע, אבל רבים מהפקידים הוותיקים של סין שפיקחו על צמיחתה למעצמה כלכלית עולמית במהלך ממשלים קודמים בעשור הראשון של שי הודחו, כולל ראש הממשלה לי קצ'יאנג, כלכלן מכובד והשני של שי. בפקודה. קודמו של שי, הו ג'ינטאו, לווה אל מחוץ לקונגרס של המפלגה הקומוניסטית הסינית, שנמשכה פעמיים בעשור, שהתקשורת הממלכתית ייחסה להו "לא מרגיש טוב", אך רבים תפסו כאינדיקציה לכך ששי מגבש את כוחו.

שי הקדיש את השנים האחרונות לרסן את חברות הטכנולוגיה שטבעו מיליארדרים סינים עשירים במיוחד כמו ג'ק מא של עליבאבא ו-Ma Huateng של Tencent, תוך הטלת מיליארדי קנסות מהרגולטורים להגבלים עסקיים ולפתות את החברות הללו להתחייב יותר מ-30 מיליארד דולר ליוזמות "שגשוג משותף". זה אילץ חברות משגשגות של שיעורים מקוונים להפוך לעמותות בשנה שעברה, ומחק את רוב ערכי השוק שלהן בן לילה. מדיניות מגבילה של קוביד מאז תחילת המגיפה הגבילה גם את הצמיחה הכלכלית.

"ג'יי.פי מורגן הוא אומר שהמכירה הזו לא נבעה מיסודות"מה יותר מהותי מהסביבה הרגולטורית שעליה נבנתה הצמיחה?" אומר פרת' טול, יוצר תעודת הסל Freedom 100 Emerging Markets ETF FRDM
, אשר משקיעה במדינות מתעוררות המדורגות לפי חירויות אישיות וכלכליות ואינה כוללת אוטוקרטיות כמו סין. "הצמיחה בסין נבנתה על הגדלת החופש הכלכלי מתקופת מאו ועד למדיניות תחת הו ג'ינטאו".

סין אכן קיבלה כמה חדשות טובות ביום שני, שהאפילו על ידי השיפוץ הממשלתי, ודיווחה על צמיחה של 3.9% בתוצר ברבעון השלישי כדי לנצח את הציפיות לאחר שדחתה את פרסום הנתונים בשבוע וצמחה רק ב-0.4% ברבעון קודם לכן. שי מרבה לציין את הפיתוח הכלכלי בראש סדר העדיפויות שלו ומציב לעצמו יעד להפוך למדינה מפותחת ברמה בינונית על ידי הכפלת התמ"ג לנפש שלה עד 2035. הרנמינבי של סין נחלש ב-13% מול הדולר השנה, אבל Hsu חושב ששי ישמור עין על המטבע שלו ועל ביצועים נמוכים של שוק המניות גם כן במאמץ לבסס את מורשתו.

"יהיה אכפת לו מהאופן שבו הוא נתפס כמנהיג של המדינה מבחינה היסטורית, ואני לא מדבר רק על ההיסטוריה של המפלגה הקומוניסטית, אלא על 6,000 שנות קיסרות", אומר הסו. "עם שוק המניות כל כך גלוי - בסין הבורסה היא בעיקר מסחר קמעונאי - אם יש לך שוק מניות גרוע, זה נראה כהצבעת אי אמון נגד הממשל של שי ג'ינפינג. אני חושב שהם יסתכלו על זה כעל [מדד ביצועים מפתח] וינהלו את זה".