אין שני מיתונים זהים. אבל המיתון הפוטנציאלי בשנת 2022 נראה כמו המיתון הייחודי ביותר שראינו אי פעם.
כמה סימנים מסורתיים של האטה כלכלית כבר נמצאים על פנינו. התמ"ג האמריקאי הצטמצם במשך שני רבעונים ברציפות - הגדרת ספר הלימוד של מיתון טכני.
בינתיים, פעילות בניית הבתים צנחה בעוד שאמון הצרכנים נמצא בשפל מאז פרוץ המגיפה. עם זאת, הנשיא ג'ו ביידן אמר ביום חמישי כי האומה נותרה "בדרך הנכונה".
הנה שלוש סיבות גדולות מדוע המיתון הקרוב שונה.
אל תחמיץ
אם תוכניות הפרישה שלך נפסלו בגלל האינפלציה, הנה דרך נטולת מתח לעזור לך תחזור למסלול
TikToker שילם 17,000 $ בחוב בכרטיס אשראי על ידי 'מילוי מזומן' - האם זה יכול לעבוד בשבילך?
יותר מדי אמריקאים עדיין מפספסים ביטוח רכב זול יותר
שוק העבודה איתן
ברוב המיתונים, התפוקה הכלכלית והתעסוקה יורדות בו זמנית. הכנסה נמוכה יותר מאלצת עסקים לקצץ בצוות העובדים, מה שמוביל לאבטלה גבוהה יותר. בסופו של דבר, אבטלה גבוהה יותר מובילה להוצאה נמוכה יותר של הצרכנים וזה יוצר מעגל קסמים.
בשנת 2022, לעומת זאת, האבטלה עדיין בשפל. שיעור האבטלה הרשמי ביוני היה 3.6% - הנמוך ביותר מאז פברואר 2020. שוק עבודה איתן הוא "חריג היסטורית" במהלך מיתון, לפי כלכלנים בגולדמן זאקס.
שוק העבודה החזק בצורה יוצאת דופן זה יכול לשאוב כוח ממקור יוצא דופן אחר: חוסן פיננסי של תאגידים.
חברות עשירות במזומנים
תאגידים רואים ירידה במכירות וברווחים במהלך מיתון. ייתכן שהתהליך הזה כבר התחיל. עם זאת, תאגידים אמריקאים שומרים על רווחים ויושבים על מאגר מזומנים עצום שנכנס למיתון הזה.
שיעור הרווח של התאגיד האמריקאי הממוצע לאחר מס עומד כעת על כ-16%. במיתונים מסורתיים, שיעור זה יורד לחד ספרתי. בינתיים, התאגידים הללו יושבים ביחד על למעלה מ-4 טריליון דולר במזומן. זו רמת שיא וגם מאוד יוצאת דופן עבור סביבת מיתון.
ייתכן שחברות גייסו את הכספים הללו בעידן של כסף קל וריביות נמוכות בעשור האחרון. כעת, המזומנים הללו פועלים כחיץ ויכולים לאפשר לחברות לשמור על עובדים למרות ההאטה הכלכלית. התעריפים עולים
גורם יוצא דופן נוסף למיתון זה הוא העמדה הניצית של הפדרל ריזרב. ברוב המיתונים, הבנק המרכזי מוריד את הריבית ומוסיף עוד כסף לכלכלה כדי לייצב אותה.
בשנת 2022, לעומת זאת, הפד העלה באגרסיביות את הריבית כדי לרסן את האינפלציה. בהתחשב בחוזק שוק העבודה והמאזנים הארגוניים, ייתכן שלבנק המרכזי תהיה סיבה נוספת להמשיך להעלות את הריבית.
מה הלאה?
"זה לא בר קיימא", אומר ג'ון הילסנרת' מ-WSJ. הוא מאמין שאחד משני דברים חייב לקרות כדי לפתור את חוסר ההתאמה הזה: או שהכלכלה תתאושש במהירות, מסיים את המיתון, או שהכלכלה ממשיכה לצנוח, ומחייבת מעסיקים לקצץ מקומות עבודה.
שני התרחישים הללו עשויים להיות "נחיתה רכה" ו"נחיתה קשה" שה-Fed הזכיר בעבר. המשקיעים צריכים לפקוח עין על כל האינדיקטורים כדי לראות איזה תרחיש מתרחש מכיוון שההשפעה עלולה להיות חמורה.
זה יכול להיות זמן אידיאלי להמר על צמיחה מואצת ומניות טכנולוגיה אם תתרחש נחיתה רכה. עם זאת, בנחיתה קשה יתכן שמשקיעים יצטרכו למצוא מקלט במניות הגנה מגובות נכסים כמו חברות בריאות ונאמנות להשקעות בנדל"ן.
בכל מקרה, 2022 מתכננת להיות שנה מעניינת למשקיעים.
מה לקרוא אחר כך
מאמר זה מספק מידע בלבד ואין לראותו כעצות. הוא מסופק ללא אחריות מכל סוג שהוא.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/president-biden-says-us-track-183500554.html