(בלומברג) - מיתון בטוח וכך גם הורדות הריבית השנה. זה המסר ממדד שוק האג"ח שהדגיש לפני שנה יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול, כמדריך הטוב ביותר לבעיות כלכליות בארה"ב.
הנקרא ביותר מבלומברג
הריבית הצפויה לשלושה חודשים ירדה ל-134 נקודות בסיס מתחת לריבית הנוכחית. זה מתחת לרמת השיא הקודמת שהשיגה בינואר 2001 - כחודשיים לפני שכלכלת ארה"ב נפלה למיתון.
"למען האמת, יש מחקר טוב של צוות במערכת הפדרל ריזרב שבאמת אומר שצריך להסתכל על הקצר - 18 החודשים הראשונים - של עקום התשואות. זה באמת מה שיש לו 100% מכוח ההסבר של עקומת התשואה. זה הגיוני. כי אם זה הפוך, זה אומר שהפד הולך לקצץ, מה שאומר שהכלכלה חלשה". - יו"ר הפד פאוול ב-21 במרץ 2022
משרדי האוצר האריכו את העלייה ביום חמישי לאחר שהפד העלה את הריבית שלו ברבע נקודה כאשר הסוחרים הגבירו את ההימורים שהבנק המרכזי יחזור בקרוב מהמסלול ויתחיל להוריד את הריבית. הם בטוחים שהפד יוריד את הריבית בספטמבר כדי לפחות לבטל את העלאת השבוע.
תפיסת השוק מנוגדת להנחיית הפד לפיה הם מצפים להעלות את הריבית לפחות פעם אחת מכאן, ולהערותיו של פאוול כי הוא לא מצפה לירידה כלשהי בעלויות ההלוואות השנה.
"בהתחשב בהקשחת המדיניות עד כה ובמחנק האשראי הבנקאי, רוב הסיכויים שה-Fed יצטרך להוריד את הריבית מהר יותר ממה שהשוק צופה כעת", כתבו אסטרטגים של TD Securities כולל יאן גרואן בהערה ביום רביעי. "כאשר אנו ממשיכים לצפות שהכלכלה תגלוש למיתון ברבעון הרביעי, אנו שומרים על הקריאה שלנו שהורדת הריבית תתחיל בפגישה בדצמבר".
עקום מתלול
התשואה לשנתיים בארה"ב ירדה ב-3.87 נקודות בסיס ל-23% ביום חמישי לאחר הירידה של 10 נקודות בסיס ביום רביעי. הירידה בתשואות לשנתיים עלתה על הירידה בתשואות של XNUMX שנים, והעצימה מחדש את החלק ההפוך עמוק של העקומה שמשקיפים רבים מתמקדים בו כאינדיקטור למיתון. חלק זה של העקומה טיפס לעתים קרובות בחזרה אל מעל לאפס רגע לפני תחילת ההתכווצות במשק.
סוחרי ההחלפות רואים בסיכוי של כ-50% שהפד לא יעלה שוב את הריבית, לאחר שהעלה ב-4.75 נקודות האחוז החל מהחלטת ה-16 במרץ 2022 להעלות ברבע נקודה.
סוחרים מהמרים על קיצוצים של הפד ב-2023 שהם לא "המקרה הבסיסי" של פאוול
(עדכונים עם מהלכי תשואות של האוצר בפסקאות השלישית והשישית.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/powell-own-guide-recessions-shows-014610127.html