פאוול לא ישבור את ראלי S&P 500; גידול השכר מקל

אם השווקים צודקים, הצהרת המדיניות של פגישת הפד מחר תכריז על העלאת הריבית הבאה אחרונה של המחזור, עם מהלך של רבע נקודה שצפוי להיות תואם ב-22 במרץ. עם זאת, ליו"ר הפדרל ריזרב ג'רום פאוול כנראה יש רעיונות אחרים . זו הסיבה ש-S&P 500 נסוג מהשיא של שישה שבועות ביום שני, אך השווקים התחזקו ביום שלישי לאחר שמדד עלות התעסוקה הראה צמיחה רכה יותר בשכר ברבעון הרביעי.

X

פאוול עשוי להבהיר מדוע ייתכן שהריבית תצטרך לעלות מעט יותר ולהישאר שם זמן רב יותר ממה שמשקיעים מהמרים. למרות זאת, וול סטריט הכפילה את האמונה שלה שהעלאות הריבית עומדות להסתיים. למעשה, הסיכויים לעלייה ברבע נקודות במרץ ירדו מ-98% ביום שני ל-82.5% היום, על פי נתוני CME Group FedWatch עמוד.

בעוד שהשווקים עשויים להתברר כנכונים, פגישת הפד השבוע עוסקת בשמירה על אפשרויות הפד פתוחות. לפאוול יש אפס עניין לספק מזון למדד S&P 500 שיתקדם גבוה יותר והתשואות של משרד האוצר ירדו.

הסיפור הגדול יהיה איך פאוול מאפיין את מאזן הסיכונים. אם הוא יגיד שהם כעת מאוזנים בין אינפלציה גבוהה מהצפוי לאינפלציה נמוכה יותר על רקע היחלשות הכלכלה, ה-S&P 500 יזנק גבוה יותר. אבל הוא כנראה לא מוכן ללכת לשם עדיין וימשיך לומר שסיכוני האינפלציה הם חיוביים.

אות עלייה ברור עוד יותר של S&P 500 יגיע אם הפד יפסיק את השפה שלו באומרו שוועדת המדיניות צופה "עליות מתמשכות" בריבית המפתח של הפד. רובם מצפים שהשפה תישאר.

פרוטוקול פגישת הפד יריית אזהרת אש

פרוטוקולים מפגישת הפד באמצע דצמבר הדגישו את החשש של קובעי המדיניות לגבי "הקלה בלתי מוצדקת בתנאים הפיננסיים". הגדלת השווקים הפיננסיים עלולה "לסבך את המאמץ של הוועדה להחזיר את יציבות המחירים", נכתב בפרוטוקול.

דאגה זו עשויה להיות בראש מעייניהם של קובעי המדיניות הנכנסים לפגישת הפד השבוע. הסיבה לכך היא שמדד התנאים הפיננסיים הלאומיים של שיקגו עד ה-20 בינואר הראה שהם היו קלים יותר מכל זמן מאז החלו העלאות הריבית במרץ האחרון.

ובכל זאת, מסיבת העיתונאים של פאוול בשעה 2:30 מחר לאחר סיום פגישת הפד בקושי תהיה המילה האחרונה לגבי תחזית העלאת הריבית. ניתן לטעון, שלל נתוני שוק העבודה שפורסמו השבוע תהיה השפעה רבה יותר על השווקים מאשר פאוול.

משרות, נתוני שכר הם המפתח

ביום שלישי בבוקר, מדד עלויות התעסוקה של משרד העבודה הראה שעלויות התגמול עלו ב-1% ברבעון הרביעי לעומת ה-4% הצפוי. עם זאת, השכר עלה ב-1.1% לעומת שנה שעברה, עלייה קלה מהצמיחה של 5.1% ברבעון השלישי.

כלכלנים מקדישים תשומת לב רבה לצמיחת השכר של עובדים במגזר הפרטי, למעט אלה במקצועות המשולמים בתמריצים, כאינדיקטור טוב לגידול השכר הבסיסי. ברבעון הרביעי, השכר בקטגוריה זו עלה ב-4%, או קצב שנתי של 0.9%. מדד זה אינו כולל מקצועות שבהם השכר מונע על ידי עמלות, שעשויות להיות מושפעות יותר משיאים ושפל מחזוריים.

דו"ח ECI העלה חשיבות כאשר הפד הדגיש את הצורך בצמיחת שכר נמוכה יותר כדי להחזיר את האינפלציה ליעד של 2%. פאוול אמר שהקלה בצמיחת השכר ל-3.5% תספיק.

עם הוצאות הצרכנים והייצור שניהם מראים סימני חולשה, דו"ח המשרות של יום שישי בינואר יספק ראיות נוספות לגבי האם מקור הכוח העיקרי האחרון של הכלכלה פונה. אנליסטים מצפים לעלייה מוצקה של 185,000 משרות, אך הצמיחה הממוצעת בשכר לשעה צפויה לרדת ל-4.4% לעומת 4.6% בדצמבר.

הגדרת S&P 500

בפעולה של יום שלישי בשוק המניות, מדד S&P 500 זינק ב-1.5% לאחר דוח ECI. עד לסגירה ביום שני, מדד S&P 500 עלה ב-12.3% מהסגירה הנמוכה של שוק הדובים ב-12 באוקטובר, אך עדיין היה מתחת לשיא של כל הזמנים ב-16.2%.

ביום שישי, מדד ה-S&P 500 עמד על 4094, ועשה ריצה שלישית בסליקת 4100 מאז תחילת דצמבר. זו רמת המפתח שכדאי לצפות בו לעת עתה.

הקפד לקרוא IBD's תמונה גדולה כל יום כדי להישאר מסונכרן עם כיוון השוק ומה זה אומר על החלטות המסחר שלך.

לאחר נתוני ECI, תשואת האוצר ל-10 שנים ירדה ל-3.52% מ-3.55% ביום שני.

אולי גם תאהב:

שיעור האינפלציה החדש של הפד ירד בדצמבר

הצטרף ל- IBD בשידור חי ולמד טכניקות מובילות לקריאת תרשימים ומסחר מהמקצוענים

תפוס את המניה הזוכה הבאה עם MarketSmith

כיצד להרוויח כסף במניות בשלושה צעדים פשוטים

חוזים עתידיים: השוק עולה לפד; AMD, Snap הם המניעים העיקריים באיחור