(בלומברג) - הליש"ט צנח בשיעור הגבוה ביותר מאז מרץ 2020 והגיע לרמה הנמוכה ביותר מזה 37 שנים מול הדולר, כאשר ממשלת בריטניה חשפה חבילת תמריצים פיסקלית שמאיימת לעורר את האינפלציה ולעורר את החוב הגובר של המדינה.
הנקרא ביותר מבלומברג
הסטרלינג ירד ב-3.7% ל-1.0840 דולר ביום שישי, מה שגרם לדיבור בין המשקיעים על שוויון עם האירו והדולר וגרר השוואות עם השווקים המתעוררים כאשר גם איגרות החוב של המדינה צנחו.
המשקיעים מטילים ספק כיצד יממן שר האוצר קוואסי קוארטנג את חבילת הפחתת המס הקיצונית ביותר עבור בריטניה מאז 1972, באומרו שהמהלך יליץ אינפלציה גבוהה עוד יותר ויאלץ את הבנק המרכזי של אנגליה להידוק אגרסיבי יותר. הפחתת ההיטלים הן על שכר העובדים והן על החברות תעלה עד 161 מיליארד ליש"ט בחמש השנים הקרובות.
"קשה לדמיין מערך גרוע יותר עבור הליש"ט", אמר ג'יימס אתיי, מנהל ההשקעות ב-abrdn. "כמו תמיד במצבים כאלה של EM, הדאגה היא שברגע שהחתול הזה יצא מהשק, אפילו חזרה לאורתודוקסיה לא עלולה לדכא את ממהר המשקיע ליציאה".
כלומר, ייתכן שלא נראה קץ למסלול של הלירה. מודל תמחור האופציות של בלומברג מציג כעת סיכוי של אחד לארבע שהפאונד יגיע לשוויון עם הדולר בששת החודשים הקרובים, לעומת 14% ביום חמישי. היפוכי סיכון, ברומטר של מיצוב וסנטימנט בשוק, מראים שסוחרים רואים את הסיכונים השליליים הגדולים ביותר עבור הסטרלינג בטווח הבינוני מזה שנתיים.
תשואות מוזהבות לעשר שנים רשמו את הזינוק הגדול ביותר שלהן ביום אחד בנתוני בלומברג מאז 1989, וסגרו 33 נקודות בסיס גבוה יותר ביום ב-3.83%.
סמנכ"ל ההשקעות הראשי של Bluebay Asset Management LLP ומנהל תיקים בכיר, מארק דאודינג, אמר שהוא נמצא בחסר הליש"ט כבר "זמן מה עכשיו" ורק הוסיף לתפקיד זה ביום שישי.
"אנחנו חושבים שהתוכניות הממשלתיות יאתגרו את הכספים ושזה ימשיך להכביד על בריטניה ועל הליש"ט", אמר, והוסיף שהפאונד יכול להגיע לשוויון מול הדולר האמריקאי והאירו.
משרד ניהול החוב של בריטניה הגדיל את תוכנית המכירות המוזהבת שלו לשנת הכספים 2022-23 ב-62.4 מיליארד ליש"ט (69.8 מיליארד דולר) ל-193.9 מיליארד ליש"ט כדי לממן את ההוצאות. זאת בהשוואה לגידול המוערך ב-60 מיליארד ליש"ט שצפוי שמונה בנקים שנסקרו על ידי בלומברג.
צרות בישול
הפעם האחרונה שהפאונד היה חלש כל כך הייתה בשנת 1985. אז, דולר חזק שוב הפעיל לחץ על המטבעות העולמיים, מה שגרם לכלכלות הגדולות להגיע להסכם לייצוב שוק המט"ח עם הסכם פלאזה. בעוד שהתחזקות הדולר אחראית שוב לחלק מירידת הליש"ט, רבות מהבעיות של המטבע כיום נגרמו גם הן מעצמן.
סטיבן גאלו, ראש אסטרטגיית המטבעות האירופית ובנק אוף מונטריאול, אמר כי הבעיות של הליש"ט "מתבשלות כבר שנים".
"בשנים 2020 ו-2021 הדולר נדחק על ידי סיכון על תמריצים של הפד, כמו גם תמריצים פיסקאליים עצומים כמעט בכל מקום", אמר. "עכשיו הגורמים האלה נכנסו לאחור והם החריפו בגלל המלחמה באירופה. אבל בכל הנוגע למטבעות G-10, ל-GBP לא היו יסודות מטבע חזקים במשך זמן רב".
עבור Citigroup Global Markets, שורט של הליש"ט מול הדולר האמריקאי "הוא סחר A" כאשר הפדרל ריזרב דוחף את השערים גבוה יותר, ומזין את הדולר. גם הגירעון הרחב בחשבון השוטף של בריטניה מחייב מטבע חלש יותר, לפי הבנק.
"בריטניה קפצה יותר במורד בור הארנב הפיסקאלי באותו שבוע שבו הכריזה BoE על מכירות מוזהבות אקטיביות. זה דובי ליש"ט", כתבו אסטרטגים של סיטי כולל ג'יימי פאהי בפתק ביום שישי.
בינתיים, אנליסטי המטבעות מירה צ'אנדן ופטריק לוק של JP Morgan Chase & Co.
"זה מאוד מצטער לומר, אבל אני חושב שבריטניה מתנהגת קצת כמו שוק מתעורר שהופך את עצמו לשוק צולל", אמר שר האוצר האמריקני לשעבר, לורנס סאמרס, לטלוויזיה בלומברג ביום שישי. "אני חושב שבריטניה תיזכר על כך שניהלה את המדיניות המקרו-כלכלית הגרועה ביותר של כל מדינה גדולה מזה זמן רב".
(עדכונים לכל אורכה.)
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2022 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/pound-inches-closer-toward-dollar-164546840.html