רווחי P&G: המכירות אמורות לרדת לראשונה מזה 5 שנים מכיוון שהמחירים הגבוהים יותר גובים מחיר

אנליסטים שנסקרו על ידי FactSet צופים, בממוצע, הרווח למניה (EPS) לרדת ל-1.59 דולר לעומת 1.66 דולר בתקופה המקבילה לפני שנה. המכירות צפויות לרדת ב-1.1% ל-20.73 מיליארד דולר, מה שיסמן את הירידה הראשונה בהשוואה לשנה מאז הרבעון שהסתיים ביוני 2017.

P&G ניצחה את ציפיות הרווח למניה פי 19 במהלך 20 הרבעונים האחרונים וגברה על תחזיות המכירות ב-10 הרבעונים האחרונים.

דאגה בקרב האנליסטים בוול סטריט היא ממה שמכונה גמישות מחירים, כלומר האופן שבו כלכלנים מודדים את ההשפעה של שינויים במחירים על ביקוש. גמישות גבוהה יותר פירושה שלשינויים במחיר יש השפעה גדולה יותר על הביקוש.

המוצרים של P&G נחשבים למוצרי צריכה, מה שאומר שהם מה שהצרכנים צריכים ולא מה שהם רוצים. זה נוטה להפוך את מוצרי P&G לפחות גמישים במחיר בהשוואה למוצרים לפי שיקול דעת צרכני.

עבור P&G's רבעון ראשון פיסקאלי, החברה מסרה כי המכירות צמחו ב-1.3%, שכן עלייה של 9% במחירים קיזזה ירידה של 3% בנפח המשלוחים, שהייתה הירידה הראשונה בנפח משנה לשנה מזה שש שנים. אבל זה היה יכול להיות הרבה יותר גרוע.

סמנכ"ל הכספים, אנדרה שולטן, אמר בדצמבר שהוא "מופתע לטובה" מכמה מעט הביקוש למוצרי P&G נפגע למרות שהחברה העלתה מחירים יותר מעמיתיה, לפי תמליל FactSet. לדבריו, הגמישות שנראתה ברחבי העולם הייתה "טובה משמעותית" ממה שהיה צפוי.

אבל כמו הכלכלה מאטה ו אינפלציה נשאר גבוה בעקשנות, אמר שולטן שיש "עצבנות" אצל הצרכן שהוא יכול לחוש בכל הסביבה הקמעונאית, אפילו עבור מוצרי צריכה.

"הקטגוריות שלנו אינן חריגות לכך, ולכן אנו רואים חזרה לגמישות שתואמות יותר את מה שהיינו מצפים מלכתחילה", אמר שולטן.

בעיקרון, הוא מצפה שמוצרי P&G יהיו אלסטיים יותר במחיר ממה שהם היו, ונראה שוול סטריט מסכים.

אנליסט JPMorgan אנדריאה טייקסיירה צופה שהתמחור ברבעון האחרון יעלה ב-9.7%, שזה יותר מהעלייה של 9% ברבעון הראשון ברציפות. היא גם צופה השפעה גדולה יותר על הנפח, שהיא צופה ירידה של 4.2%, לעומת הירידה של 3% ברבעון הראשון.

"[אנו מצפים לגמישות לשחק תפקיד גדול יותר מכיוון שהצרכנים יצטרכו בסופו של דבר לעשות בחירות קשות יותר", כתב טייקסיירה בהערה ללקוחות.

היא חזרה על הדירוג הנייטרלי על מניית P&G אך העלתה את יעד המחיר שלה ל-150 דולר מ-141 דולר.

אוליביה טונג של ריימונד ג'יימס מצפה גם היא לגמישות מוגברת, שכן האומדן שלה לצמיחת מחירים עוקבים עומד על 9%, אך היא צופה שהירידות בנפח יאצו ל-4%.

ובכל זאת, טונג חזרה על דירוג הביצועים שלה, תוך העלאת יעד מחיר המניה שלה ל-170 דולר מ-165 דולר.

טונג גם העלתה את אומדן ההכנסות הפיסקאלי שלה לשנת 2023 ל-80.87 מיליארד דולר מ-79.47 מיליארד דולר, המייצג כעת עלייה של 0.8% לעומת שנה לפני. זאת למרות ש-P&G אמרה בדו"ח הרבעון הראשון שלה באוקטובר כי היא צופה שהמכירות ב-2023 ירדו ב-3% לירידה של 1% לעומת 2022.

מניית P&G ירדה ב-2.7% ל-146.41 דולר ביום רביעי, הסגירה הנמוכה ביותר מאז 29 בנובמבר. היא עלתה ב-14.1% בשלושת החודשים האחרונים, בעוד שהקרן הנסחרת בבורסה של Consumer Staples Select Sector SPDR
XLP,
-2.73%
צברה 5.2% ו- S&P 500
SPX,
-1.56%
התקדמה ב -5.6%.

להלן פירוט של מה שהאנליסטים מצפים למכירות עבור כל אחד מהמגזרים העסקיים של P&G:

• קונצנזוס העובדות למכירות בדים וטיפוח ביתי הוא 6.81 מיליארד דולר, ירידה של 2.2% לעומת שנה שעברה.

• מכירות הטיפול בתינוקות, נשים ומשפחה צפויות לרדת ב-2.5% ל-4.99 מיליארד דולר.

• מכירות היופי צפויות להיות 3.86 מיליארד דולר, ירידה של 1.8% לעומת שנה שעברה.

• מכירות שירותי הבריאות צפויות לרדת ב-0.1% ל-2.97 מיליארד דולר.

• מכירות הטיפוח ירדו ב-3.4% ל-1.75 מיליארד דולר.

• מכירות החברות צפויות לעלות ב-9.0%, ל-165.7 מיליון דולר.