מזומן חופשי של חברה הוא גלגל הצלה לדיבידנדים, רכישות חוזרות ושימושים אחרים בהון. אם הבאר הזו מתייבשת או אפילו תאט, חברה יכולה להיאלץ להפחית את ההוצאות שלה.
למסך זה, של בארון חיפשו חברות S&P 500 שתשואות תזרים המזומנים שלהן עולות על תשואות הדיבידנד שלהן. כששני המדדים האלה מסתדרים כך, זה מצביע על כך שלחברה יש הרבה תזרים מזומנים כדי לכסות את הדיבידנד שלה ולהגדיל אותו.
"זה סימן שיש להם הרבה כוח אש", אומר ג'וליאן מקמנוס, מנהל שותף ב-
Janus Henderson Global Select Fund
(טיקר: JORAX) "אם הם רוצים להעלות את הדיבידנד שלהם, הם בהחלט יכולים."
הוא מוסיף כי זו שאלה של עד כמה צוותי ההנהלה מיומנים בקביעת הדרכים הטובות ביותר להשתמש במזומן הזה "כדי ליצור את הערך הרב ביותר עבור בעלי המניות".
עם זאת, שימוש בתשואת תזרים מזומנים לבחירת מניות צריך להיות משולב עם מחקר מעמיק יותר על חברה, כולל בריאות המאזן שלה, סיכויי צמיחה, תחזית תזרים מזומנים חופשי ונוף תחרותי.
ובכל זאת, "תשואת תזרים מזומנים חופשית היא חתך ראשון רב עוצמה במציאת חברות שמוערכות בזול ויש להן הזדמנות לגייס דיבידנדים", אומר מקמנוס.
במסך זה, שהשתמש בנתונים מבלומברג, של בארון חיפשו חברות S&P 500 עם תשואת דיבידנד של לפחות 3%, כמעט כפול מהממוצע של המדד של כ-1.6%, אך לא יותר מ-4%. ככל שהתשואה גבוהה יותר, כך גדל הסיכוי שמניה יכולה להיות מלכודת ערך.
| חברה / טיקר | תשואת דיבידנד | תשואת תזרים מזומנים חינם | שווי שוק (ביל) | חזרה YTD |
|---|---|---|---|---|
| קבוצה פיננסית ראשית / PFG | 3.8% | 16.6% | $16.9 | -5.7% |
| אזורים פיננסיים / RF | 3.8 | 13.9 | 19.8 | -1.3 |
| Exxon Mobil / XOM | 3.6 | 11.9 | 408.3 | 61.8 |
| שברון / CVX | 3.5 | 9.6 | 321.8 | 42.2 |
| סיסקו מערכות / CSCO | 3.4 | 7.1 | 187.9 | -26.8 |
| פייזר / PFE | 3.2 | 11.2 | 283.4 | -12.5 |
| Northern Trust / NTRS | 3.0 | 5.0 | 20.8 | -15.5 |
נתונים נכון ל-29 ביולי.
מקורות: בלומברג ו-FactSet
כדי להעפיל למסך, לחברה הייתה צריכה להיות תשואת תזרים מזומנים גדולה יותר מתשואת הדיבידנד שלה בתור התחלה. תשואות תזרים המזומנים חושבו על בסיס למניה.
קריטריון נוסף למסך היה יחס חוב-הון עצמי של לא יותר מ-50%. הנימוק היה שלחברות עמוסות חוב יכול להיות יותר קשה לשמור, הרבה פחות לגייס, את הדיבידנדים שלהן עם עליית הריבית.
המסך לקח בחשבון גם יחסי תשלום דיבידנד, או אחוז הרווחים שמשולמים בדיבידנדים. של בארון חיפשו חברות עם יחס מתחת ל-55%, מספר די שמרני שמספק גמישות רבה לצמיחת דיבידנד.
הטבלה המצורפת מציגה את שבע החברות שביצעו את החתך למסך זה.
PFG
), המסייעת ללקוחות בהשקעה לפרישה, כולל ניהול נכסים, היא בעלת אחד המרווחים הגדולים ביותר בין תשואת המזומנים לתשואת הדיבידנד, 16.6% עד 3.8%. המניה החזירה השנה מינוס 6% עד לסגירה ב-29 ביולי, כולל דיבידנדים.
זאת בהשוואה למינוס 13% עבור S&P 500.
אזורים פיננסיים
(RF), בנק אזורי שבסיסו בברמינגהאם, אלווה, מציג תשואת תזרים מזומנים חופשית של כמעט 14%, גבוה בהרבה מתשואת הדיבידנד האחרונה שלו, 3.8%.
בחודש שעבר הודיעה החברה שהיא מתכננת להגדיל את הדיבידנד הרבעוני שלה ל-20 סנט למניה, עלייה של 3 סנט, או כמעט 18%, מ-17 סנט.
שתי חברות אנרגיה גלובליות גדולות-
אקסון מובייל
(XOM) ו-
שברון
(CVX) - שניהם עשו גם את חיתוך המסך. שתי החברות נהנו מעליית מחירי הנפט והגז.
למרות שהיו שאלות מוקדם יותר במגיפה לגבי האם
אקסון מובייל
יוכל לקיים את הדיבידנד שלו, זה סוף סוף מורם זה בסתיו שעבר בפרוטה ל-88 סנט למניה על בסיס רבעוני. מהלך זה איפשר לה להישאר חברה במדד S&P 500 Dividend Aristocrats. כל אלה חברות שילמו דיבידנד גבוה יותר במשך 25 שנים רצופות לפחות. החברה דיווחה ב-29 ביולי כי תזרים המזומנים החופשי שלה ברבעון השני הסתכם ב-16.9 מיליארד דולר, לעומת כ-7 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד. היא שילמה 3.7 מיליארד דולר דיבידנדים במהלך הרבעון האחרון.
שברון
"S
תזרים המזומנים החופשי ברבעון השני הסתכם ב-10.6 מיליארד דולר, לעומת 5.2 מיליארד דולר בשנה הקודמת. הדיבידנד הרבעוני שלה הוא 1.42 דולר למניה.
ענקית התרופות
פייזר
גם (PFE) נכנסה לרשימה. במהלך המחצית הראשונה של השנה שילמה החברה 4.5 מיליארד דולר דיבידנדים. הדיבידנד הרבעוני שלה הוא 40 סנט למניה.
תזרים המזומנים החופשי של החברה עמד על 29.9 מיליארד דולר ב-2021, לעומת 10.5 מיליארד דולר ב-2019. הוא הסתכם בכ-6 מיליארד דולר ברבעון הראשון של השנה.
פייזר
מגדיר מזומנים חופשיים כעקרונות חשבונאיים מקובלים בארה"ב, או GAAP, תזרים מזומנים תפעולי נטו פחות רכישות של רכוש וציוד מפעל.
סיסקו
(CSCO) היא חברת הטכנולוגיה היחידה ברשימה. תשואת התזרים החופשי של 7.1% הייתה יותר מכפול מתשואת הדיבידנד של 3.4%. החברה אמרה שהיא מתכננת להחזיר מינימום של 50% מהמזומן החופשי שלה מדי שנה באמצעות דיבידנדים ורכישות חוזרות של המניות הרגילות שלה.
במהלך שלושת הרבעונים הראשונים של שנת הכספים הנוכחית ביותר של החברה, שהסתיימה ביולי, תזרים המזומנים החופשי של החברה הסתכם ב-9.2 מיליארד דולר — ירידה לעומת 10.4 מיליארד דולר בשנה הקודמת, אך עדיין מספיק כדי לכסות ולהגדיל את הדיבידנד. החברה העלתה את הדיבידנד הרבעוני שלה ל-38 סנט למניה, עלייה של אגורה, או כמעט 3%.
סיום רשימת שבע החברות הוא
אמון צפוני
(NTRS), בנק גדול שבסיסו בשיקגו. באמצע יולי הכריזה החברה על דיבידנד רבעוני של 75 אגורות למניה, עלייה של 5 אגורות, לעלייה של 7%.
כתוב ללורנס סי שטראוס בטלפון [מוגן בדוא"ל]
מקור: https://www.barrons.com/articles/dividends-yields-51659444969?siteid=yhoof2&yptr=yahoo